Экономический дайджест недели 20.03.23

Международное рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз роста мировой экономики на 2023 год с 1,4 до 2%. В качестве позитивных факторов эксперты отметили снятие ковидных ограничений в Китае, существенное ослабление газового кризиса в Европе, а также устойчивость потребительского спроса в США. Прогноз роста экономики КНР на текущий год повышен с 4,1 до 5,2%, еврозоны — с 0,2 до 0,8%, США — с 0,2 до 1%.

Главное в США

Годовая инфляция в США в феврале замедлилась до 6% по сравнению с 6,4% в январе. Результат совпал со средним прогнозом аналитиков. Цены на продукты питания в феврале поднялись на 9,5% после повышения на 10,1% месяцем ранее. Подорожание электроэнергии ускорилось с 11,9 до 12,9%. Подешевели в основном подержанные автомобили: в феврале цены на них упали на 13,6% после снижения на 11,6% в январе. В месячном исчислении потребительская инфляция в феврале составила 0,4% относительно предыдущего месяца (в январе рост составлял 0,5%).

Розничные продажи в США в феврале снизились на 0,4% относительно января, что совпало с прогнозом аналитиков. В январе показатель подскочил на 3,2%, максимальными темпами с марта 2021 года. В годовом выражении общий объем розничных продаж в США в прошлом месяце повысился на 5,4% по сравнению с подъемом на 7,7% в январе. На долю розничных продаж приходится около половины всех потребительских расходов, обеспечивающих, в свою очередь, 70% ВВП США.

Количество рабочих мест в очередной раз выросло в феврале, увеличившись на 311 тыс. после роста на 504 тыс. в январе. Учитывая, что в предыдущие шесть месяцев американская экономика в среднем прибавляла 343 тыс. рабочих мест в месяц, становится очевидным, что потребители и бизнес еще не в полной мере ощутили рост стоимости заимствований. Средняя почасовая оплата труда в феврале выросла на 4,6% в годовом выражении по сравнению с ростом на 4,4% в январе.

Главное в Европе

Денежно-кредитная политика. Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил все три ключевые процентные ставки на 50 базисных пунктов по итогам заседания в четверг. Базовая процентная ставка по кредитам увеличена до 3,5%, ставка по депозитам — до 3%, ставка по маржинальным кредитам — до 3,75%. Это максимальные значение с октября 2008 года. Повышение на 50 б. п. стало неожиданным шагом, учитывая возникшую в последние дни нестабильность в банковском секторе США и Европы. Рынки предполагали, что ЕЦБ повысит ставку на 25 б. п., а не на 50 б. п., как изначально и планировалось.

Экономика. По данным Евростата, объем промышленного производства в январе в еврозоне вырос на 0,7% в помесячном исчислении, что более чем вдвое превзошло прогноз роста на 0,3%. Между тем в годовом измерении промпроизводство выросло всего на 0,9% при ожидавшемся подъеме на 0,3%. Кроме того, пересмотр данных показал, что в декабре промпроизводство в еврозоне упало на 1,3% в помесячном выражении, а не на 1,1%, как сообщалось ранее. Оценка показателя в годовом исчислении пересмотрена вниз — с прежних –1,7% до –2%.

Главное в России

Денежно-кредитная политика. Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5% годовых. Регулятор отметил, что текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов, а инфляционные ожидания населения существенно снизились (с 12,2% в феврале до 10,7% в марте), хотя и сохраняются на повышенном уровне. Банк России подтвердил прогноз по средней ключевой ставке на 2023 год на уровне 7–9%, а возврат к нейтральной ставке прогнозирует в 2025 году.

Между тем ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда, по мнению Банка России, по-прежнему формируют проинфляционные риски. Кроме того, регулятор отметил, что произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен, а население по-прежнему проявляет осторожность в потребительском поведении. Разворот этих тенденций вспять и дополнительное расширение бюджетного дефицита может существенно повысить инфляционные риски и потребовать более жесткой денежно-кредитной политики.

Инфляция. Годовая инфляция в России резко замедлилась до 6,8%, чему способствовало выбытие из расчетов высокой базы прошлого года. Фактическая же инфляция остается на повышенном уровне: с начала года к 13 марта потребительская инфляция составила 1,32% — практически идентично темпам роста цен в США. На еженедельном треке рост цен на неделе с 7 по 13 марта составил 0,02% после нулевой инфляции неделей ранее и дефляции в 0,02% за неделю до этого.

Предстоящие события недели

Наиболее важные данные, которые будут представлены на текущей неделе, включают:

• заседание ФРС по процентной ставке;
• продажи жилья в США;
• заявки на пособие по безработице в США;
• заказы на товары длительного пользования в США;
• индексы деловой активности;
• запасы нефти в США;
• инфляция в Великобритании и Китае.