Главное в США
В апреле общий индекс потребительских цен в США замедлился с 5,0 до 4,9% в годовом выражении, оказавшись ниже ожидаемых 5,0%. Инфляция достигла минимума с апреля 2021 года. В России же инфляция по итогам апреля замедлилась до трехлетнего минимума — до 2,31%.
Базовая инфляция — индекс потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей — замедлилась с 5,6 до 5,5% в годовом выражении, что соответствовало ожиданиям экспертов. Субиндекс цен на энергоносители снизился на 5,1% в годовом сопоставлении, в то время как цены на продовольствие за год выросли на 7,7%.
16 мая 2022
Что такое экономический рост и на него влияет обычный человек
13 минут
Энергетический субиндекс в апреле повысился на 0,6% к марту, в то время как продовольственный субиндекс не изменился. Динамика основных компонентов индекса потребительских цен также отразила повышение стоимости бензина и аренды жилья в апреле, а также восстановление цен на подержанные автомобили. Помимо этого:
- Промышленная инфляция — индекс цен производителей в США — в апреле замедлилась до 0,2% в месячном и 2,3% в годовом сопоставлении. Годовые темпы повышения промышленной инфляции замедлились по итогам десятого месяца подряд и стали минимальными с января 2021 года.
- Производительность труда в США сократилась на 2,7% в первом квартале, а стоимость рабочей силы, наоборот, выросла на 6,3%. Аналитики в среднем прогнозировали снижение первого показателя на 1,8% и повышение второго на 5,5%.
- Число первичных заявок на пособие по безработице выросло на 22 тысячи за неделю и достигло 264 тысяч. Это оказалось выше как ожиданий экспертов, так и средненедельного количества заявок в допандемийном 2019 году (220 тыс.). Кроме того, количество заявок по безработице достигло максимума с 30 октября 2021 года.
В результате спада экономики доходы федерального бюджета США за семь месяцев 2023 финансового года сократились на 10% по состоянию на конец апреля, до $2,687 трлн. На фоне роста расходов до $3,611 трлн (+7,9%) это привело к семикартному росту дефицита бюджета США — до $924,523 млрд. С профицитом бюджет США последний раз был исполнен в 2001 финансовом году.
Позитивной новостью недели стали данные об увеличении продаж новых машин в США. В пересчете на годовые темпы и с поправкой на сезонные колебания они выросли в апреле на 11% в годовом и на 7% в помесячном выражении — до 15,9 млн единиц. Уверенный рост продаж продемонстрировали Honda, Hyundai, Kia и Subaru, а за ними — Ford и General Motors. Аналитики компании Cox Automotive отмечают, что не наблюдают существенных признаков ослабления спроса на рынке в целом.
Главное в Европе
Банк Англии повысил банковскую ставку на 25 базисных пунктов — до 4,5%. В сопроводительном заявлении регулятор намекнул на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в том случае, если появятся доказательства более устойчивого инфляционного давления.
В первом квартале ВВП Великобритании вырос на 0,1% квартал к кварталу, аналогично росту в четвертом квартале 2022 года. В годовом выражении повышение британского ВВП замедлилось до 0,2% по сравнению с 0,6% в предыдущем квартале, в том числе промышленное производство упало на 2%. Помимо этого, потребительские расходы остались на прежнем уровне, государственные расходы снизились на 2,5%, а капиталовложения бизнеса выросли на скромные 1,3%.
Согласно данным PMI, прослеживается сохранение слабой динамики британского ВВП в течение первой половины 2023 года, поскольку:
- деловая активность в сфере услуг увеличилась в апреле на 0,1% кв/кв,
- в производственном секторе — также на 0,1%,
- в строительном — на 0,7%.
Главное в Китае
Индекс потребительских цен в Китае в апреле замедлился с 0,7 до 0,1% в годовом исчислении, что является самым низким показателем с февраля 2021 года. Базовый индекс потребительских цен, который исключает цены на продукты питания и энергоносители, сохранил стабильный темп на уровне 0,7% годовых. В месячном исчислении индекс потребительских цен упал на 0,1% относительно марта, но вырос на 0,1% в годовом исчислении.
В сочетании с PMI в производственном секторе, который опустился до 49,5 пункта и указал на сокращение производства в апреле, это говорит о более умеренном темпе восстановлении экономики КНР после коронавируса, в том числе на фоне замедления в Европе и США.
Но, несмотря на слабость в производственном секторе Китая, крупнейший в мире импортер увеличивает закупку нефти из России и объемы нефтепереработки. Так, в первом квартале Россия увеличила поставки нефти в Китай на 32,7%, до 25,2 млн тонн; СПГ — на 67,7% до 1,62 млн тонн (заняв четвертое место по физическому объему), а нефтепереработка в Китае выросла до самого большого дневного объема за всю историю наблюдений в марте — до 14,97 мб/с (+8,8%).
На этом фоне товарооборот между КНР и Россией за январь — апрель этого года увеличился на 41,3%, до $73,15 млрд. В том числе:
- поставки из Китая в Россию выросли на 67,2% и составили $33,68 млрд;
- поставки из России в Китай увеличились 24,8%, до $39,46 млрд.
Главное в России
По итогам апреля годовая инфляция в России замедлилась до трехлетнего минимума в размере 2,31%. В месячном выражении потребительские цены в апреле выросли на 0,38% относительно марта. Экономическая активность растет быстрее предварительных оценок. Об этом говорят как более позитивные данные о ВВП за первый квартал (–2,8% г/г по сравнению с ожидаемыми –3,1% г/г) и март этого года (+1% г/г), так и ряд опережающих индикаторов. В частности:
- Индексы деловой активности обрабатывающих отраслей (53,2 → 52,6) и сферы услуг (58,1 → 55,9) в апреле хотя и снизились относительно рекордных значений марта, но остаются на высоком уровне и сохраняют умеренно-высокий импульс роста;
- Погрузка на железнодорожные сети в прошлом месяце выросла на 3,1% год к году, ускорив темпы повышения на 0,8 п. п. относительно марта, когда показатель увеличился на 2,3% г/г;
- Грузооборот морских портов России также резко увеличился в апреле. Это привело к ускорению годовых темпов роста объемов перевалки за первые четыре месяца этого года до +11,6% (г/г) по сравнению с +2,6% (г/г) по итогам первых двух месяцев и +10% по итогам первого квартала этого года. При этом грузооборот сухих грузов вырос на 21% по сравнению с ростом на 4% наливных грузов, что говорит о восстановлении импорта и увеличении ненефтяного экспорта.
Основываясь на сильных отраслевых данных, Банк России ожидает, что во втором квартале 2023 года ВВП РФ повысится на 4,2% в годовом выражении, а по итогам 2023 года в целом ВВП может увеличиться на 2%. Правительство рассчитывает на стабилизацию промпроизводства в РФ в течение нескольких лет, а также планирует актуализировать сводную стратегию развития обрабатывающей промышленности.
Однако главным инвестором в российскую экономику по-прежнему является государство, которое через рост государственных расходов активно стимулирует различные отрасли промышленности: от сельского хозяйства и импортозамещения технологий до освоения трудноизвлекаемых запасов нефти и строительства.
На этом фоне рост дефицита бюджета России ускорился и по итогам первых четырех месяцев этого года составил 3,4 трлн рублей. В том числе:
- доходы бюджета сократились на 22% — до 7,782 трлн;
- расходы бюджета увеличились на 26% — до 3,129 трлн.
Таким образом, только за апрель дефицит увеличился на 1 трлн рублей. Поскольку текущее отрицательное сальдо уже на 500 млрд рублей превысило запланированный дефицит на весь 2023 год (2,9 трлн рублей), это может привести к увеличению заимствований со стороны Минфина и создать давление на цены.
Предстоящие события недели
Наиболее важные данные, которые будут представлены на текущей неделе, включают: индекс производственной активности NY Empire State в США;
- розничные продажи и товарные запасы в США;
- продажи и строительство жилья в США;
- промпроизводство в еврозоне, США, КНР;
- ВВП за первый квартал и данные ИПЦ в еврозоне и Японии;
- запасы нефти в США;
- решение по процентной ставке в России.
