Экономический дайджест недели 13.03.23

О банкротстве Silicon Valley Bank, напряжении торговых отношений между Китаем и США и оптимистичных данных российской экономики — в дайджесте.

13 марта 2023 10 минут
Экономический дайджест недели 13.03.23

В минувший вторник глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что Федрезерв готов ускорить темпы ужесточения денежно-кредитной политики, если инфляция продолжит расти. Годовая инфляция в стране в феврале замедлилась до 11%, а по состоянию на 6 марта — до 9%.

Главное в США

Текущие факторы в экономике США говорят о том, что, вероятно, конечный уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, будет выше, чем предыдущее указание официальных лиц ФРС. Кроме того, уменьшение в прошлом месяце шага повышения ставки с 50 до 25 базисных пунктов может быть кратковременным, если данные по инфляции продолжат накаляться.

Заявления главы ФРС Джерома Пауэлла повышают вероятность, что на следующем заседании, которое завершится 22 марта, ставка будет увеличена на 50 б. п., до 5,00–5,25% годовых. При этом текущие рыночные оценки конечного уровня ставки по федеральным фондам выросли до диапазона 5,5–5,75% после заявлений Пауэлла. Это не означает, что повышение на 50 базисных пунктов гарантировано, но рынок облигаций предполагает, что это очень вероятно.

В конце прошлой недели финансовый мир потрясла новость о банкротстве одного из крупнейших банков США — Silicon Valley Bank. Шестнадцатый размеру активов банк в стране сообщил о $16 млрд чистого нереализованного убытка, вызванного падением справедливой стоимости долговых облигаций на балансе банка из-за повышения ставок ФРС. Его банкротство стало крупнейшим со времен мирового финансового кризиса 2008 года.

Кроме того, сегодня утром стало известно, что американские регуляторы также остановили деятельность нью-йоркского Signature Bank. На этом фоне в правительстве США заявили, что не будут спасать обанкротившийся Silicon Valley Bank, а ФРС сегодня проведет срочное закрытое заседание.

Главное в Европе

Розничные продажи в еврозоне в январе выросли меньше, чем ожидалось, что говорит о том, что рост цен оказывает давление на спрос домохозяйств. Согласно статистике Евростата, розничные продажи в 20 странах Европейского валютного союза, использующих единую валюту, выросли на 0,3% в январе по сравнению с декабрем, но снизились на 2,3% в годовом исчислении.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали рост показателя на 0,6%. Более того, согласно пересмотренным данным, в декабре показатель сократился на 1,6%, а не на 2,7%, как сообщалось ранее.

Продажи продуктов питания, напитков и табачной продукции в еврозоне и ЕС в январе выросли на 1,8% относительно декабря. Продажи непродовольственных товаров увеличились на 0,8% в еврозоне и на 1,1% в ЕС, в то время как объем продаж автомобильного топлива упал на 1,5 и 2,1% в еврозоне и ЕС соответственно.

В целом в 27 странах Европейского союза объем розничных продаж в январе вырос на 0,3%, но в годовом выражении уменьшился на 2,5%. Среди стран ЕС самый заметный рост за январь был зафиксирован в Нидерландах (4,9%), Люксембурге (4,6%) и Словении (4,1%), в то время как самое большое снижение отмечено в Австрии (–9,8%), Словакии (–1,4%) и Венгрии (–0,6%).

В годовом выражении наибольший рост был отмечен в Словении (18,5%), Румынии (5,8%) и на Мальте (+5,7%), а наибольшее падение зарегистрировано в Бельгии (–8,9%), Дании и Швеции (–5,8%).

Главное в Китае

Согласно официальным данным, китайский экспорт в январе — феврале 2023 года сократился на 6,8% в годовом исчислении и составил $506,3 млрд. Эти цифры отражают улучшение по сравнению с падением экспорта на 9,9% год к году в декабре 2022 года. Однако импорт упал на 10,2% за тот же период — что оказалось хуже, чем декабрьское падение на 7,5%.

Турбулентность в американо-китайских отношениях продолжает оказывать давление на внешнюю торговлю страны: экспорт китайских товаров в США сократился на 21,8% в январе — феврале, а импорт из США в Китай упал на 5,0%.

На этом фоне власти КНР объявили, что нацелены на рост на уровне около 5% в 2023 году, что является самым низким показателем за всю историю. Некоторые аналитики связывают это с осторожностью Китая в вопросе снятия ковидных ограничений. Также это может сигнализировать о снижении деловой активности в строительстве, поскольку премьер-министр страны заявил, что правительство будет сдерживать экспансию в проблемном секторе недвижимости.

Вероятно, цель властей КНР по ВВП страны следует принимать за минимум, а фактический рост может превысить целевой показатель.

Кроме того, заявленные цели роста на 5% намного превышают оценки ВВП других крупных стран, достижение которых окажет некоторую поддержку мировой экономике. Так, по оценкам Международного валютного фонда, рост ВВП Китая на 1 процентный пункт приводит к увеличению ВВП в других странах примерно на 0,3 процентных пункта.

Главное в России

Годовая инфляция в стране в феврале замедлилась до 11%, а по состоянию на 6 марта — до 9%. В феврале инфляция составила 0,46% по сравнению с 0,84% в январе. За январь — февраль 2023 года цены в РФ выросли на 1,30%. На этом фоне Росстат сообщил, что в 2022 году численность населения с доходами ниже прожиточного минимума составила 15,3 млн человек против 16 млн в 2021 году. Таким образом, уровень бедности в стране составил исторически минимальные 10,5% по сравнению с 11% годом ранее.

На фоне снижения экспортных цен и восстановления объема импорта положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами РФ в январе — феврале 2023 года также сократилось — до $15,3 млрд по сравнению с $43,5 млрд за аналогичный период годом ранее. Таким образом, снижение произошло почти в 2,8 раза.

Согласно данным Минфина РФ, в феврале доходы от нефтегазовой отрасли в бюджет выросли на 22,5% по сравнению с январем — до 521,2 млрд рублей. В январе нефтегазовые доходы составляли 425,5 млрд рублей. При этом отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от их ожидаемого месячного объема в феврале составило лишь 12,3 млрд рублей.

В сопоставимом периоде годом ранее бюджет был исполнен с профицитом в размере 415 млрд рублей. Доходы бюджета за два месяца составили 3,163 трлн рублей, что на 25% ниже объема поступления доходов за тот же период 2022 года. В то же время расходы бюджета составили 5,744 трлн рублей, превысив показатели аналогичного периода прошлого года на 52%. Минфин вновь объясняет эту динамику ускоренным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным госрасходам.

В Банке России отметили, что высокий вклад госрасходов в стимулирование спроса и рост дефицита бюджета является проинфляционным риском. Он может привести к росту инфляции, что потребует активной реакции денежно-кредитной политики.

Предстоящие события недели

Наиболее важные данные, которые будут представлены на текущей неделе, включают:

  • экстренное заседание ФРС в понедельник;
  • потребительскую инфляцию и индекс цен производителей в США;
  • розничные продажи в США;
  • данные о разрешениях на строительство в США;
  • промышленное производство в США;
  • уровень занятости в Великобритании;
  • промышленное производство и розничные продажи в Китае;
  • решение ЕЦБ по ставке;
  • решение по процентной ставке ЦБ России;
  • решение по процентной ставке ЦБ Китая;
  • запасы нефти в США.

Как собрать первый портфель

Эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции составили консервативный модельный портфель из облигаций и акций. Необязательно повторять его в точности — вы можете выбрать только те облигации или акции, которые соответствуют вашей инвестиционной стратегии.
Смотреть подборку

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Ссылка скопирована