Globaltrans зарабатывает полувагонами

Какие результаты компания показала в 2022 году

• Выручка Globaltrans — составила 82 млрд рублей, EBITDA по итогам года превысила 49 млрд рублей. Свободный денежный поток около 15 млрд рублей. Компания снизила долговую нагрузку, чистый долг упал на 75% и составил менее 5 млрд рублей.
• Грузооборот снизился на 8% в 2022 году. Ключевая причина — это сокращение вагонного парка полувагонов.

Структура активов и доля на рынке

• Практически 70% парка — это полувагоны для перевозки широкой номенклатуры навалочных грузов, оставшаяся часть — цистерны для перевозки нефтепродуктов. Компания имеет собственный парк магистральных локомотивов, которые работают в сегменте перевозок нефти и нефтепродуктов, что выгодно отличает ее от других операторов на рынке.
• Средний возраст полувагонов оценивается в 13 лет (нормативный срок службы 22 года), цистерн — 17 лет при потолке в 32 года.
• Доля на рынке перевозок, если считать из объема, оценивается в 6–7%. При этом доля Globaltrans в металлургических грузах около 16%, в нефтяных — около 9%.

Как изменился рынок перевозок в 2022 году

Объемы погрузки на сети российских железных дорог снизились на 4%. В 2022 году рынок и операторы столкнулись со значительной трансформацией логистики в сторону Дальнего Востока, поэтому существенно выросли дистанции перевозок. Грузооборот практически не изменился: снижение составило 0,1%.

Какие тренды развития в 2023 году

1. Приобретение новых вагонов — в том числе в аренду

В 2022 году компания приобрела чуть меньше 1,5 тысяч единиц подвижного состава, из них большая часть — это универсальные полувагоны и цистерны, а также вырос арендный парк. В 2023 году компания продолжает делать ставку на полувагоны. При этом на рынке около 600 тысяч полувагонов, поэтому он очень конкурентен. На рынке много игроков, и Globaltrans не самые крупнейшие: есть компании — бывшие структуры РЖД, а также достаточно много других частных игроков.

Михаил Перестюк, руководитель направления по работе с инвесторами Globaltrans

«Сейчас мы в моменте видим, что, скорее всего, самая доходная возможность вырасти для нас — это покупка вагонов: новых или бывших в употреблении. У нас очень хорошая операционная база, которая позволяет сразу пустить их в оборот».

2. Расширение восточного полигона

Много лет реализуется программа по расширению пропускной способности на сети российских железных дорог. По итогам 2024 года увеличение должно составить до 180 млн тонн. Пропускная способность 2021 года — это порядка 144 млн тонн, то есть, в принципе, за 10 лет реализации этого проекта пропускные способности должны увеличиться практически в два раза. Сейчас идет обсуждение возможного дальнейшего расширения восточного полигона до горизонта 2030 года.

Есть ли перспектива переезда и возобновления дивидендов

Компания зарегистрирована на Кипре, но рассматривает процедуру перерегистрации и прорабатывает оптимальное решение для акционеров. Попутно Globaltrans ищет возможности для возобновления выплат акционеров. Однако сроки и конкретные параметры ни смены регистрации, ни возобновления дивидендов не называются.

Ранее компания анонсировала обратный выкуп акций, однако сейчас программа фактически заморожена.

Приит Педая, советник генерального директора Globaltrans

«У нас технически нет возможности делать buyback (обратный выкуп акций): на Лондонской бирже нет торгов, а на Мосбирже из-за кипрской регистрации и сопутствующих ограничений эта тема пока не актуальна. Но эта программа утверждена собранием акционеров и действует».

***

Подробнее о ситуации на рынке перевозок, планах по редомициляции и выплатах дивидендов — в эфире с Приит Педая, советником генерального директора Globaltrans, и Михаилом Перестюком, руководителем направления по работе с инвесторами. Слушайте на любой удобной платформе.