19 мая 2022

АФК Система: корзина активов

АФК Система — это уникальная для России компания по имеющемуся портфелю активов, который состоит из широкого списка компаний в 15 отраслях экономики. Среди них — МТС, Etalon Group, Segezha Group, МЕДСИ, агрохолдинг СТЕПЬ, которые формируют стабильный и растущий денежный поток. В свою очередь, бизнесы OZON, Биннофарм, Sitronics Group, Электрозавод только развиваются, но в перспективе 3–5 лет могут создать существенную добавленную стоимость к капитализации всей группы.

АФК Система: корзина активов
АФК Система: корзина активов
AFKS
Купить
Вид бумаги
Акция
Цена на 7 сентября 2022
15,13 ₽
Потенциальная цена
20 ₽
Дата горизонта
19 мая 2023
Потенциальная доходность
+32%

Чем занимается АФК Система

В отличие от традиционных компаний, АФК Система не производит самостоятельно какие-либо товары и не оказывает услуги. Основной вид деятельности заключается в приобретении и управлении компаниями, а также их денежными потоками. Часть активов компании:

  • МТС — один из лидеров в телекоммуникационном секторе;
  • Segezha Group — крупный лесопромышленный холдинг с активами в Европе и Турции;
  • OZON — популярный российский маркетплейс;
  • Etalon Group — крупный российский девелопер, осуществляющий экспансию в регионы;
  • СТЕПЬ — агропромышленный холдинг;
  • МЕДСИ — сеть медицинских центров;
  • Биннофарм — разработчик вакцин и фармацевтических препаратов. Именно ему принадлежит Спутник V.

За счет успехов этих компаний и формируется доход АФК Система. Чем они выше, тем лучше для управляющей компании и инвесторов.

Финансовые показатели

По итогам 2021 года консолидированная выручка АФК Система выросла на 16% и достигла 802,4 млрд рублей благодаря сильным показателям МТС, Segezha Group и агрохолдинга СТЕПЬ, а также консолидации Биннофарм Групп. Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 6,6% до 251,9 млрд рублей, а рентабельность по скорректированной OIBDA составила 31,4%. Компания значительно снизила среднюю стоимость долга и оптимизировала график его погашения.

Динамика выручки и чистой прибыли АФК Система. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

На конец 2021 года совокупные финансовые обязательства на уровне корпоративного центра составляли 229 млрд рублей, полностью номинированных в рублях. Из них лишь 17% подлежит погашению в 2022 году.

Ключевое преимущество АФК Система

МТС, Etalon Group, Segezha Group, МЕДСИ, агрохолдинг СТЕПЬ и активы в недвижимости формируют стабильный, предсказуемый и органически растущий денежный поток. В то же время наличие в портфеле таких компаний роста, как OZON, Биннофарм, Sitronics Group, Электрозавод, и ряда стартап-проектов в перспективе 3–5 лет может создать существенную добавленную стоимость к капитализации корпорации. В числе главных катализаторов роста — потенциальная монетизация через выход на IPO компаний Биннофарм и МЕДСИ, а также агрохолдинга СТЕПЬ.

Прогноз компании

АФК Система — это уникальная для России компания по имеющемуся портфелю активов. Он представлен публичными и частными компаниями как из категории развитых со стабильным дивидендным потоком, так и из категории роста и стартапов. Диверсифицированный портфель активов в основном состоит из российских компаний более чем в 15 отраслях экономики, осуществляющих свою деятельность практически на всей территории страны и за рубежом.

Фактически представляя собой инвестиционный фонд с диверсифицированным набором активов, в данный момент АФК Система торгуется более чем с 50% дисконтом рыночной капитализации к стоимости своих чистых активов против среднего исторического значения в 25–30%.

Прогнозная цена акций АФК Система — 20 рублей. Потенциал роста — 53% на горизонте до двух лет без учета возможной доходности от выплаты дивидендов и обратного выкупа акций.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
Веб-сервис
Мобильное приложение

Откройте счет онлайн

Зарегистрируйтесь в сервисе и получите доступ к российским и иностранным ценным бумагам

Открыть счет Скачать приложение
Веб-сервис Мобильное приложение

Больше идей для инвестирования