14 апреля 2022

МТС: собственная экосистема

Помимо сотовой связи, МТС предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания. Компания активно развивает цифровые сервисы, включая финтех и медиа, в рамках экосистемы и мобильных приложений, предоставляет IТ-решения в сфере телемедицины, интернета вещей, мониторинга, обработки данных и облачных сервисов.

МТС: собственная экосистема
МТС: собственная экосистема
MTSS
Купить
Вид бумаги
Акция
Цена на 7 сентября 2022
238 ₽
Потенциальная цена
250 ₽
Дата горизонта
14 апреля 2023
Потенциальная доходность
+5%

Конкуренция в отрасли

МТС является лидером на рынке как по числу абонентов, так и по доходам мобильной связи. Компания занимает 31% рынка мобильной связи, превосходя МегаФон с долей в 28%, ВымпелКом (20%) и Tele2 (18%). В части фиксированного бизнеса — услуг телефонии и широкополосного доступа в интернет — основным конкурентом МТС в России является Ростелеком, который занимает 36% рынка в сегменте корпоративных пользователей широкополосного доступа в интернет и 74% в сегменте корпоративной телефонии. На рынке платного телевидения МТС входит в тройку лидеров в России с 9% рынка, уступая Ростелекому с 23% рынка и Триколору, которому принадлежит доля в 27%.

Структура рынка мобильной связи в России. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Структура рынка платного телевидения в России. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Основные факторы роста

Рынок мобильной связи в РФ насыщен, поэтому фундаментальные предпосылки для его роста более чем на несколько процентов в год отсутствуют. Рынок домашнего широкополосного доступа в интернет также практически исчерпал возможности для дальнейшего роста: в крупных городах проникновение услуги доходит до 90%, а рост общего числа подключений обусловлен только вводом нового жилья.

Дополнительные возможности на этом рынке для крупнейших игроков связаны не с ростом самого рынка как такового, а с возможностью формирования новых продуктов и сервисов. По этой причине ключевым фактором развития для МТС является развитие цифровых технологий и экосистемы в новых технологических сегментах. Основными источниками дохода компании МТС, вероятнее всего, станут следующие направления:

  • стандарт связи 5G;
  • искусственный интеллект;
  • IT-решения для бизнеса;
  • проекты в здравоохранении;
  • развлечения;
  • стриминговая платформа WASD.TV;
  • visionLabs: компьютерное зрение и машинное обучение;
  • шеринг микромобилей.

Финансовые результаты

По итогам 2021 года выручка компании выросла на 8% до 534,4 млрд рублей, скорректированный показатель OIBDA вырос на 6,6% и достиг 229,4 млрд рублей. Чистая прибыль составила 63,5 млрд рублей, что на 3,4% больше, чем годом ранее. Отношение чистого долга к скорректированному показателю OIBDA выросло на 2 п. п. и достигло 1,7х, но по-прежнему находится на управляемом уровне.

Динамика выручки и чистой прибыли ПАО «МТС». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Клиентская база выросла на 2,4% г/г и составила 80,4 млн абонентов. Число использующих более чем один продукт клиентов увеличилось на 40% г/г и достигло 8,8 млн, а среднее количество продуктов на клиента возросло до 1,43 против 1,31 годом ранее. Это говорит об успехе компании в развитии и построении экосистемы.

Прогноз компании

МТС — это зрелый и устойчивый бизнес, доход которого растет в среднем на 4–7% в год. В то же время предсказуемость и стабильность денежных потоков делают компанию устойчивой. Согласно дивидендной политике МТС в редакции 2019 года, компания должна выплачивать не менее 28 рублей на акцию посредством двух полугодовых платежей. При этом за 2019–2020 гг. фактические выплаты были значительно больше — 42,5 и 35,44 рубля на акцию. Кроме этого, менеджмент стремится максимизировать возврат доходности акционерам, периодически выкупая собственные акции с рынка.

Компания формирует портфель цифровых продуктов как на базе собственных разработок, так и за счет приобретения перспективных компаний. Благодаря возможностям искусственного интеллекта, цифровых направлений, облачных решений, решений индустрии 4.0 и интернета вещей МТС уверенно трансформируется в мультисервисную цифровую компанию, что позволит ей создать новые центры формирования прибыли в будущем.

Прогнозная цена акций МТС — 250 рублей. Потенциал роста — 19% на горизонте года без учета доходности от выплаты дивидендов и обратного выкупа акций.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
Веб-сервис
Мобильное приложение

Откройте счет онлайн

Зарегистрируйтесь в сервисе и получите доступ к российским и иностранным ценным бумагам

Открыть счет Скачать приложение
Веб-сервис Мобильное приложение

Больше идей для инвестирования