Что такое Фонд национального благосостояния России

Сложные времена в экономике переживать легче, если у государства есть финансовый резерв. В России он есть. Что такое Фонд национального благосостояния, как он формируется и используется — в статье.

10 августа 2022 7 минут
Что такое Фонд национального благосостояния России

Фонд национального благосостояния России — это, с одной стороны, подушка безопасности на случай форс-мажора в экономике, а с другой — источник финансирования крупных государственных проектов. Его структура, принципы формирования и использования прописаны в Бюджетном кодексе, постановлениях и распоряжениях правительства РФ.

Что такое ФНБ России

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — это финансовый резерв страны, который формируется для поддержания стабильности экономики в кризис и обеспечения инфраструктурных проектов государства необходимыми финансовыми ресурсами. ФНБ входит в состав федерального бюджета России. Деньги в него поступают от налогов с доходов от реализации нефти, газа, продуктов их переработки и учитываются отдельно от других бюджетных средств.

Свое начало история ФНБ берет из Стабилизационного фонда, который возник еще в 2004 году для стабилизации экономики. В 2008 году Стабфонд разделили на Резервный фонд и ФНБ. За десять лет ресурсы первого израсходовали, а фонд ликвидировали. Формально его присоединили к оставшемуся Фонду национального благосостояния, который взял на себя функции стабилизации бюджета.

Основные цели создания ФНБ:

  1. Поддержание стабильности пенсионной системы за счет покрытия дефицита ее бюджета.
  2. Софинансирование пенсий, когда государство удваивало сумму добровольных взносов в Пенсионный фонд России. (С 2015 года стать участником программы уже нельзя.)
  3. Покрытие дефицита федерального бюджета.

Кроме этого, правительство утверждает направления развития инфраструктуры страны, которые могут финансироваться в том числе за счет денег ФНБ. Среди них, например, модернизация железнодорожной инфраструктуры, ликвидация цифрового неравенства в малонаселенных пунктах России, строительство комплекса по добыче и подготовке газа, завода СПГ на Ямале и др. Полный перечень можно посмотреть на сайте правительства.

Управляет ФНБ Министерство финансов РФ. Часть полномочий переданы ЦБ РФ. На сайте Минфина размещается подробная информация о поступлении и расходовании средств фонда, его размере.

fnb
Размер ФНБ с 2008 года вырос почти в 14 раз (с 783,31 до 10 774,98 млрд рублей). Источник данных: статистика Минфина РФ

Размер ФНБ России на сегодня составляет почти 10,78 трлн рублей, или $210,62 млрд (8,1% от ВВП). С начала года и до июня объем средств в долларовом исчислении уменьшался, однако с июня вырос. Это связано со скачками курса рубля по отношению к валюте США. В рублевом исчислении устойчивой тенденции к падению или росту нет.

data-fnb
Динамика объема ФНБ. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

В мировом рейтинге российский Фонд занимает 15-е место: в долларовом исчислении накопления составляют $210,62 млрд. На 1-м месте пенсионный фонд Норвегии с размером $1 338,2 млрд, на 2-м — Китай ($1 222,3 млрд) и на 3-м — Абу-Даби ($708,75 млрд).

Крупнейшим фондом в мире является государственный пенсионный фонд Норвегии. Его главной целью является обеспечение ответственного и долгосрочного управления доходами от нефтегазовых ресурсов, чтобы это богатство приносило пользу как нынешнему, так и будущим поколениям. С 1998 года размер фонда вырос с $23 млрд до $1 388 млрд, то есть более чем в 60 раз.

Большую часть рыночной стоимости фонда Норвегии составляют доходы от инвестиций. Норвежский фонд инвестирует часть своих нефтегазовых доходов в компании по всему миру — сегодня это 9338 компаний из 70 стран. Основные инвестиционные активы — акции, облигации и недвижимость. В среднем пенсионному фонду принадлежит 1,3% всех зарегистрированных на бирже компаний мира.

Как формируется ФНБ

Фонд национального благосостояния формируется за счет доходов:

  • от налогов после продажи нефти, газа и продуктов их переработки. Компании по добыче и переработке углеводородного сырья платят в бюджет страны специальные налоги (например, НДПИ), таможенные пошлины, акцизы. Но в ФНБ поступают так называемые сверхдоходы — это сумма превышения доходов над установленной базовой величиной;
  • от размещения средств в разных активах — ценных бумагах, депозитах в банках, золоте и валюте.

Как определяются сверхдоходы. Бюджет любой страны формируется как минимум на год вперед, то есть поступления и затраты определяются в виде прогнозных величин. Нефтегазовые доходы прогнозируются с учетом:

  • цены на нефть марки Urals;
  • цены на экспорт природного газа;
  • обменного курса доллара США к рублю.

Полученные значения сравнивают с базовыми. В 2017 году установлена базовая цена нефти из расчета $40 за баррель. Она ежегодно увеличивается на 2%. Следовательно, в 2022 году базовое значение равно $44,16, в 2023-м — $45,04. Действует правило: если прогнозные нефтегазовые поступления превышают базовые, то сумма превышения поступает в ФНБ.

Структура ФНБ

До недавнего времени в структуру ФНБ входили валюты США, еврозоны, Великобритании, Китая и Японии, ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, деньги на счетах в ВЭБ, ВТБ и Газпромбанке. С 2021 года произошли изменения:

  • с 20 мая 2021 года полностью исключена валюта США. Доля фунта стерлингов стала не выше 5% (была 10%), доля евро увеличена с 35 до 40%, доля китайского юаня увеличена с 15 до 30%;
  • с 1 июня 2021 года включено золото с долей 20%.
before-changes
after-changes
Объем Фонда национального благосостояния по состоянию на 1 июня 2022 года. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
january-may
Структура ФНБ России с января по май 2022 года. Источник данных: статистика Минфина РФ

Как используется ФНБ

Направления использования ФНБ регулируются Постановлением правительства №18 от 19.01.2008 (последняя редакция от 30.04.2022). Согласно документу Фонд может размещать деньги в следующих финансовых активах:

  • валюта Российской Федерации;
  • валюты иностранных государств;
  • золото в обезличенной форме на счетах ЦБ РФ;
  • долговые обязательства других государств (кредитные соглашения, ценные бумаги);
  • ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в реализации проектов государства
  • по развитию инфраструктуры;
  • депозиты и остатки на счетах банков;
  • инвестиционные паи.

Правительство Российской Федерации устанавливает предельные доли размещения средств ФНБ в финансовых активах.

fnb-table
Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Доходы от размещения средств в финансовых активах раньше поступали непосредственно на счет Фонда благосостояния. Но в 2015 году в Бюджетный кодекс были внесены изменения: с 1.02.2016 до 1.02.2025 деньги, которые Минфин зарабатывает на управлении Фондом, напрямую поступают в основную часть федерального бюджета для финансирования расходов.

Объем ФНБ сравнивают с ВВП страны. Если он превысит уровень в 7% от прогнозируемого ВВП, то за счет средств фонда можно профинансировать проекты из Перечня правительства РФ. Например, в мае 2022 года более 3 млрд рублей были направлены в облигации Фонда содействия реформированию ЖКХ. Этот фонд является инициатором строительства, реконструкции и модернизации объектов инфраструктуры (№13 в Перечне правительства).

Кратко

  1. Любой человек должен иметь подушку безопасности. Деньги могут понадобиться на случай потери работы, здоровья, стихийных бедствий, реализации масштабных планов. Это справедливо не только для отдельного человека, но и для предприятия или целой страны. Россия создала свою подушку безопасности — Фонд национального благосостояния.
  2. Главным источником пополнения ФНБ являются нефтегазовые доходы. Но деньги от налогов после продажи продажи нефти и газа идут в финансовый резерв не полностью, а только в сумме превышения доходов над расчетной базовой величиной.
  3. Средства ФНБ направляют на софинансирование пенсий. Обеспечивают покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда России. Являются дополнительным источником финансирования масштабных государственных проектов.
  4. В структуру ФНБ входят валюты еврозоны, Великобритании, Китая, Японии и России, золото, деньги на счетах в банках, долговые бумаги иностранных государств, ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в развитии инфраструктуры. Валюта США из структуры фонда исключена.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Ссылка скопирована