ОФЗ-ИН: как работают облигации с защитой от инфляции и зачем в них инвестировать
ОФЗ ИН, также известные как «линкеры», — это облигации, номинал которых индексируется на величину инфляции. О том, как они работают, — в статье.
ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ ИН) — это государственные облигации с номиналом, индексируемым на величину инфляции, от которой эти ценные бумаги защищают капитал инвестора. По-английски такие выпуски называются Inflation-linked Bonds, или Облигации, привязанные к инфляции. Из-за этого по-русски их часто называют «линкеры».
Как работают ОФЗ-ИН
Линкеры выпускаются по номиналу 1000 рублей и ежедневно индексируются на величину инфляции, которую рассчитывает Росстат. При этом расчет осуществляется с задержкой в три месяца, то есть инфляция за сентябрь будет учтена только в декабре. Номинал ОФЗ-ИН рассчитывается на основе индекса потребительских цен (ИПЦ) с базой 2000 года. Его можно посмотреть на сайте Росстата.
Формула, по которой рассчитывают номинал ОФЗ-ИН, выглядит следующим образом:
НОМ × ИПЦ ТМ / ИПЦ БМ, где
НОМ — номинальная стоимость ОФЗ,
ИПЦ ТМ — показатель ИПЦ за три месяца до расчета,
ИПЦ БМ — величина ИПЦ в начале размещения.
Для примера возьмем облигации ОФЗ 52002, которые выпустили в марте 2018 года. ИПЦ за июнь 2023 года в ценах 2000 года составил 774,7 рубля. ИПЦ за март 2018 года — 555,8 рубля. В этом случае размер номинала ОФЗ 52002 на 1.09.2023 составит:
1000 × 774,7/555,8 = 1393,84 рубля.
По всем выпускам ОФЗ-ИН купонная доходность составляет 2,5%. При этом размер купона меняется параллельно с изменением номинала. Если в 2018 году годовой купон по ОФЗ 52002 составлял 25 рублей, сейчас он составляет уже 35 рублей.
Другие особенности ОФЗ-ИН
Если страна находится в условиях дефляции и покупательная способность денег растет, номинал ОФЗ-ИН может уменьшиться на соответствующую величину. Линкеры нельзя погасить по номиналу ниже 1000 рублей. Это означает, что, даже если на протяжении всего периода размещения инфляция была отрицательной и на дату погашения номинал такой облигации будет ниже цены размещения, инвестор все равно получит 1000 рублей.
Стоимость ОФЗ-ИН отображается на сайте Московской биржи и в брокерских приложениях в процентах от номинала или сразу в рублях. При этом стоимость зависит от текущей величины номинала. Например, стоимость ОФЗ 52004 составляет 93,7% от номинала, но номинал сейчас составляет 1201 рубль. Значит, облигация стоит не 937, а 1127 рублей.
Также волатильность линкеров гораздо ниже по сравнению с другими видами ОФЗ. Именно поэтому такой инструмент хорошо подойдет для защитной части инвестиционного портфеля.
Список действующих ОФЗ-ИН
На данный момент на Мосбирже торгуются четыре выпуска ОФЗ-ИН.
- ISIN: SU52002RMFS1
- Дата размещения: 21.03.2018
- Дата погашения: 02.02.2028
- Купон, % годовых: 2,5%
- Текущий номинал: 1405,6₽
- ISIN: SU52003RMFS9
- Дата размещения: 12.08.2020
- Дата погашения: 17.07.2030
- Купон, % годовых: 2,5%
- Текущий номинал: 1277,9₽
- ISIN: SU52004RMFS7
- Дата размещения: 08.09.2021
- Дата погашения: 17.03.2032
- Купон, % годовых: 2,5%
- Текущий номинал: 1201,45₽
- ISIN: SU52005RMFS4
- Дата размещения: 15.03.2023
- Дата погашения: 11.05.2033
- Купон, % годовых: 2,5%
- Текущий номинал: 1030,7₽
Кратко
- ОФЗ-ИН — облигации с номиналом, который индексируется на величину инфляции. Если инфляция положительная, то номинал увеличивается, если отрицательная — уменьшается. Это помогает защитить доход инвесторов от инфляции.
- Величина купон по всем выпускам ОФЗ-ИН составляет 2,5% от номинала облигации.
- ОФЗ-ИН нельзя погасить по стоимости ниже 1000 рублей.
- ОФЗ-ИН обладают меньшей волатильностью по сравнению с другими выпусками ОФЗ и могут стать хорошим инструментом для сохранения капитала и диверсификации инвестиционного портфеля.
Как выбрать надежные активы
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
