Замещающие облигации в 2023 году: доходности и обороты
Инвесторы продолжают искать различные возможности диверсификации своих вложений. Замещающие облигации стали интересной возможностью для того, чтобы снизить валютный риск. Какие выбрать в 2023 году — в статье.
После введения внешнеторговых ограничений многие эмитенты столкнулись с невозможностью полноценно выполнять свои долговые обязательства. Для этого они выпустили замещающие облигации: они имеют практически те же условия, что и еврооблигации, и позволяют получать купоны, привязанные к валюте, исключив инфраструктурные риски.
Содержание
Как можно инвестировать в замещающие облигации
На российском рынке стать обладателем замещающей облигации можно двумя способами:
- Если вы владеете еврооблигациями, которые подлежат замещению, то в момент, когда происходит процедура замещения, вы вправе обменять еврооблигацию на замещающую. Важно, что «окно» для этого ограничено по времени. Но, вероятно, эмитенты будут проводить допзамещения в последующем.
- Если у вас нет еврооблигаций, вы можете приобрести их после замещения на бирже, например, через приложение брокера.
Какие замещающие облигации сейчас обращаются на бирже
В настоящий момент на бирже доступны замещающие облигации следующих эмитентов: Борец, Газпром, ЛУКОЙЛ, Металлоинвест, ММК, ПИК, Совкомфлот. Все, за исключением Газпрома, провели замещения по всем своим еврооблигациям, находящимся в обращении.
Газпром же продолжает процесс замещения выпусков по мере приближения купонной выплаты по ним. Из последних замещенных выпусков — бессрочные бумаги, номинированные в долларах США и евро, а также долларовый выпуск с погашением в 2028 году. Однако на момент написания статьи торги на бирже по ним еще не начались.
Следует учитывать традиционную предновогоднюю активность на рынках и затишье после Нового года. Скорее всего, по итогам января 2023 года обороты могут составить близкие к ноябрьским 10 млрд рублей.
Какие доходности показывают облигации
Доходности замещающих облигаций имеют явную ниспадающую тенденцию. Те бумаги, которые были куплены на внебиржевом рынке с большим дисконтом и которые впоследствии превратились в замещающие, по доходности приблизились к нормальным. Сегодня можно рассчитывать на 4–7% годовых к погашению или оферте по самым надежным эмитентам в зависимости от дюрации бумаги.
Большую доходность показывают ПИК и Борец — 8,6 и 9,9% соответственно. Бумаги этих компаний достаточно ликвидны по всем выпускам.
Вероятно, для инвесторов также могут быть интересны длинные бумаги Газпрома. Кроме интересной доходности (6–7% годовых), при удержании бумаги более трех лет можно рассчитывать на налоговую льготу и избежать валютной переоценки.
Где найти подборку облигаций
Чтобы вам было удобнее сориентироваться в рынке, мы составили готовую подборку замещающих облигаций. Найти ее можно в приложении Газпромбанк Инвестиции → «Каталог» → «Подборки» → «Замещающие облигации».
В приложении брокера можно увидеть, что большинство замещающих облигаций торгуется в рублях. Причина — в режиме торгов, в котором есть наибольшая ликвидность по этим бумагам. Облигации номинированы в валюте, но расчеты производятся в рублях по курсу Банка России на момент покупки. Покупая такие бумаги, вы инвестируете в валютный инструмент.
Облигации в валюте
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
