Эффект якоря: как первая цифра управляет нашими решениями
Почему нам часто свойственно «цепляться» за первое число и принимать то или иное решение с опорой на него? Этот психологический феномен называется эффектом якоря. Он влияет не только на бытовые покупки или оценки чужих поступков, но и на решения в сфере инвестиций и личных финансов, где цена ошибки может быть особенно высокой. В статье разберем, как работает эффект якоря, рассмотрим известные исследования на эту тему и попробуем выяснить, как инвестору снизить влияние этого эффекта на собственные решения.
Содержание
Что такое эффект якоря
Эффект якоря, или эффект привязки, — это когнитивное искажение, при котором человек бессознательно ориентируется на первую предложенную цифру или информацию, даже если она случайна или мешает принять верное решение.
В инвестициях эффект может проявляться, например, в такой ситуации, когда инвестор «привязывается» к цене, по которой купил акцию, и оценивает дальнейшие решения относительно этой суммы, а не исходя из реальной ситуации на рынке.
Первое исследование: от аукциона до числа на рулетке
В 1974 году одни из основателей поведенческой экономики Амос Тверски и Даниэль Канеман впервые подробно описали эффект якоря. Они провели эксперимент, в котором предлагали участникам вращать рулетку, где случайно выпали числа:
- для первой группы — 10,
- для второй группы — 65.
Затем всех испытуемых попросили оценить долю африканских стран в ООН. Результаты оказались показательными: у группы с числом 10 медианная оценка составила 25%, а у группы с числом 65 — уже 45%.
Случайные цифры на рулетке повлияли на восприятие объективного факта. Причем даже обещание вознаграждения за точность ответа не уменьшило силу якоря.
Почему якорь так силен
Причина в работе нашего мышления. Мы редко принимаем решения с нуля. Нам проще оттолкнуться от уже предложенной информации и скорректировать ее. Но эта корректировка оказывается недостаточной: якорь продолжает оказывать влияние, даже если человек понимает, что цифра случайна.
В повседневной жизни мы сталкиваемся с якорями постоянно, будь то первая цена на витрине или курс валюты, который мы запомнили и сравниваем с текущим.
Различные исследования показали универсальность этого эффекта:
- Эксперимент Норкрафта и Нила (1987): даже профессиональные риелторы завышали или занижали оценки недвижимости в зависимости от якорной цены, которую им демонстрировали исследователи.
- Эксперимент Ариэли, Левенштейна и Прелека (2003): участников попросили оценить стоимость разных товаров — вина, шоколада, компьютерных аксессуаров. Перед этим испытуемых просили записать на листе последние две цифры их номера социального страхования. В итоге люди, чьи числа оказались больше, указывали цену выше, чем те, у кого числа были меньше.
- Эксперимент Энглих, Муссвайлера и Штрака (2006): судей попросили вынести приговор по делу об ограблении, при этом им называли разные якорные цифры (запрошенные сроки наказания). Результат: при низком якоре (9 месяцев) судьи назначали мягкое наказание, при высоком (33 месяца) — значительно более суровое.
Влияние эффекта на финансовые решения
В инвестициях якорь особенно заметен:
- Цена покупки. Инвестор склонен считать ее справедливой точкой отсчета и неохотно продает актив дешевле, даже если фундаментальные показатели ухудшились.
- Прогнозы аналитиков. Первое озвученное значение ожидаемой прибыли или целевой цены часто формирует восприятие компании.
- Курс валюты. Люди запоминают «удобные» числа (например, доллар по 80 рублей) и воспринимают любое отклонение как временное, что может мешать трезво оценивать экономику.
Причем, как уже было сказано выше, исследования доказали влияние эффекта даже на мнение профессионалов в той или иной сфере.
Что делать инвестору
Эффект якоря нельзя полностью исключить — он встроен в наше мышление. Но есть несколько приемов, которые помогут минимизировать его влияние:
- Фокус на фактах: при оценке актива опираться на финансовую отчетность, мультипликаторы, динамику отрасли, а не на цену покупки или прогнозы.
- Сравнение сценариев: анализировать разные варианты развития событий, а не один якорный.
- Дисциплина и стратегия: заранее прописанные личные правила инвестирования помогают снизить эмоциональное влияние.
Итог
Эффект якоря — один из примеров того, как наше мышление может незаметно искажать решения (финансовые и не только). Первая цифра задает точку отсчета, даже если она случайна. Для инвестора понимание этого механизма важно: оно помогает не поддаваться когнитивным ловушкам и действовать исходя из объективных данных и реальной ситуации на рынке.