4 книги, чтобы разобраться в фондовом рынке
29 марта 2018

4 книги, чтобы разобраться в фондовом рынке

Как составить портфель, видеть риски и считать рыночную стоимость компаний

Иллюстрация: Мария Толстова
4 книги, чтобы разобраться в фондовом рынке

Чтобы разобраться с базовыми понятиями на фондовом рынке, вполне хватит информации в интернете. Но если вы уже не новичок, книги помогут вам углубить знания.

Мы выбрали 4 книги, где авторы показывают на примерах, как составить и анализировать свой портфель, минимизировать риски и оценивать компании с помощью финансовой отчетности.

«Инвестиции». Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли

О чем: это учебник об инвестициях. В нем много расчетов, таблиц и формул. Авторы рассказывают как работают брокерские компании, как составить портфель и оценить его, подробно рассматривают разные виды ценных бумаг: акции, облигации, фьючерсные контракты.

Вначале объясняют основные принципы работы фондового рынка. Например, что происходит на биржах, как покупают и продают на них акции через заявки. Затем — как составлять и анализировать портфель. Рассматривают влияние инфляции и налогов.

В конце каждой главы — задания на понимание темы и экзаменационные вопросы для получения международного сертификата финансового аналитика — CFA. Его получают, чтобы подтвердить свои знания в сфере финансового анализа и инвестиций. По данным института CFA Institute, в России такой сертификат есть примерно у 900 финансистов. Ответы на задания есть в конце книги.

Что узнаете: как оценивать ценные бумаги, считать риски и анализировать свой портфель.

Для того, чтобы определить стоимость ценной бумаги, необходимо оценить ожидаемую стоимость в конце периода владения и ожидаемую доходность за период владения, которая является подходящей для данной ценной бумаги.

«Оценка компаний». Ник Антилл, Кеннет Ли

О чем: о международном стандарте финансовой отчетности — МСФО, и как использовать эти данные при анализе компаний. Много таблиц, терминов, формул и отраслевой специфики.

Авторы рассматривают из чего состоит отчетность, оценивая компании из разных секторов. Среди них — добыча природных ископаемых, банковское дело и страхование. Также разбирают частые ошибки, которые возникают при обзоре компаний с помощью финансовой отчетности.

Что узнаете: как с помощью МСФО оценить, сколько на самом деле стоит компания.

Если растущие компании представляют собой азартную игру в отношении будущего, то успешный анализ циклических компаний в огромной степени зависит от понимания того, чем обусловлено изменение продукции, прибыли и оборотного капитала.

«Инвестиционная оценка». Асват Дамодаран

О чем: о рыночной стоимости акций, облигаций и других активов. Автор рассказывает, как можно получить прибыль с любого варианта инвестирования: от ценной бумаги до недвижимости. Подробно рассмотрены инвестиции в недвижимость: как формируется ее стоимость, и какие есть потенциальные риски.

По мнению автора, любой актив можно оценить, даже несмотря на определенную долю риска и неточности. В конце каждой главы есть контрольные вопросы по материалу. Готовых ответов нет.

Что узнаете: как с помощью основных подходов и методов оценки определить рыночную стоимость любого актива.

Проблема оценки заключается не в отсутствии достаточного числа моделей для оценки актива, а в том, что их слишком много.

«Разумный инвестор». Бенджамин Грэм

О чем: одна из основных идей книги — акция не какая-то «виртуальная реальность», а документ, который подтверждает, что вы владеете долей в бизнесе.

В книге мало прикладных формул, но много фундаментальных вещей для общего понимания фондового рынка: на что обращать внимание при выборе акций или облигаций, как диверсифицировать портфель и не поддаться эмоциям при сильном изменении котировок. Автор — Бенджамин Грэм, профессор Колумбийского университета, настав­ник самого успешного инвестора Уо­р­ре­на Баф­фет­та, основатель стратегии «стоимостного инвестирования» — поиска недооцененных ценных бумаг с помощью фундаментального анализа.

Грэм управлял собственной инвестиционной компанией Graham-Newman, чья среднегодовая прибыль была около 15%. Это один из лучших показателей на Уолл-стрит в первой половине XX века. «Я думал, что это самая лучшая из всех написанных книг об инвестиционной деятельности. Я и сейчас так думаю», — пишет Баффетт в предисловии к книге.

Что узнаете: основы стратегии «стоимостного инвестирования»

Инвестор, чей портфель состоит из правильно подобранных акций, должен быть готов к колебаниям их рыночной стоимости. Он не должен ни расстраиваться из-за ощутимого падения цен, ни бурно радоваться при ощутимом их повышении. Он всегда должен помнить, что рыночные котировки нужны ему лишь для того, чтобы удобнее было принимать обоснованные решения.

Анна Хохлова
Анна Хохлова
Автор