Купить, продать или вложиться: что такое акции и как они появляются

Словарь инвестора

Эмитент — компания, выпускающая акции. 

Эмиссия — последовательность процедур, которые помогают компании выпустить акции, появиться на бирже и привлечь дополнительное финансирование.  

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

IPO — первое публичное предложение акций компании. 

Что такое акции и для чего они нужны

Когда инвестор покупает акции, он покупает часть компании и становится ее совладельцем. Например, купив на бирже одну акцию Газпрома, инвестор становится реальным владельцем компании — акционером — соразмерно проценту владения. Его права учитываются в реестре акционеров или депозитарии и он участвует в распределении чистой прибыли компании.

Для инвестора акция — это актив, который в дальнейшем может принести ему доход. Для бизнеса выпуск акций — возможность привлечь дополнительный источник денег. Это даст новые возможности, например, позволит купить новое оборудование.

Для того чтобы привлечь деньги в бизнес, можно занять их у знакомых, поискать инвестора через региональные агентства и министерства, а можно выпустить акции, презентовать стратегию инвесторам на бирже и привлечь средства с фондового рынка.

Как рассчитывается цена акции

Чтобы понимать, какую отдачу от своих вложений инвестор может получить в перспективе, ему необходимо найти в отчетности компании показатель прибыли на акцию и соотнести ее с требуемой для него доходностью. Это один из базовых подходов к оценке акций в портфеле.

Допустим, в новом жилом районе Москвы сдали новый многоквартирный дом. Недалеко от него есть небольшая прибыльная автомойка, которая качественно оказывает услуги, но теперь получает много негативных отзывов из-за того, что не успевает обслуживать всех желающих. Владелец автомойки может привлечь инвесторов, и на их деньги построить еще один бокс. Так он сможет мыть на несколько машин больше за тот же промежуток времени и не нести репутационные убытки. Это повысит общий объем продаж его бизнеса.

Прибыль на акцию — Earnings per share, EPS — показывает, сколько чистой прибыли приходится на каждую акцию. Рассчитать ее можно по формуле:

Подняв годовые отчеты по компании, можно посмотреть прибыль на акцию за несколько лет и посмотреть, растет ли она и на сколько процентов. К примеру, если текущая прибыль на акцию составляет 50 рублей, а требуемая доходность для инвестора в некой перспективе составляет 10%, то справедливая цена бумаги для него — 500 рублей. Этот фактор субъективен и основан на том, на какую прибыль рассчитывает инвестор, ориентируясь на свою экспертизу.

Также инвесторы иногда рассчитывают прогнозную стоимость акций через 1, 3 года или даже 5 лет, и исходя из этого принимают решение о покупке. Чаще всего такой подход используется для оценки компаний с большим потенциалом роста.

Например, на данный момент доход на акцию у компании отрицательный или составляет всего 5 рублей. Инвестор, основываясь на своих знаниях и информации из различных источников верит, что в долгосрочном периоде доход на акцию составит 20 рублей. В такой ситуации он определяет для себя справедливую стоимость не из текущего дохода на акцию, а из расчёта 20 рублей. Ощущение справедливой цены очень субъективно и зависит от ожиданий инвестора. Инвестиционный риск заключается в том, что в перспективе цена на акцию может не достичь той точки, на которую рассчитывает акционер.

Если придерживаться терминологии, то акция — эмиссионная именная электронная ценная бумага. Она не появляется сама по себе, ее выпускают в обращение эмитенты — компании, которым они принадлежат. Ранее ценные бумаги представляли собой физический документ, но сейчас биржи перешли в цифровой формат работы — пользователи подают заявки на покупку через интернет, а не выкрикивают стоимости в офисах, как это показано в американских фильмах. Поэтому «электронный» в определении акции — это форма существования акции.

Как акции появляются на бирже

По сути, выход на биржу — венец в развитии компании, подчеркивающий ее известность и востребованность на рынке, популярность и доверие инвесторов. Чтобы выпустить акцию, компании нужно выполнить определенную последовательность процедур согласно законодательству РФ. Так, эмитенты подчиняются ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ и ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ, а сам процесс выхода компаний на биржу регламентирует Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг». Роль регулятора выполняет Центробанк.

IPO

Когда компания выпускает ценные бумаги, получает доступ к биржевым торгам, и впервые публично предлагает свои акции любым желающим инвесторам, — она выходит на IPO. Это самый популярный способ выйти на биржу, и этим процессом занимаются андеррайтеры — финансовые организации, которые обеспечивают продажу новых ценных бумаг именно по той цене, что была определена в предварительно оформленном документе-соглашении.

Эмитенты могут выпустить акции на всех биржах: Московской, Лондонской, Санкт-Петербургской, NASDAQ и других. Главным сдерживающим фактором служит вступительный взнос и абонентская плата для эмитентов. Она достаточно высока, и присутствие на многих площадках может свести к нулю планируемую прибыль. Поэтому даже крупные компании размещают активы на нескольких площадках, но далеко не на всех. Так, акции некоторых компаний можно найти на Московской бирже, но не встретить на Санкт-Петербургской.

Какие бывают акции

Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. Владение обычными акциями дает право голоса в компании, а также право получать дивиденды, если компания их платит. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса, но дивидендная доходность у них выше, прежде всего за счет того, что цена самой акции ниже.

Инвесторы чаще выбирают обыкновенные акции. Тем не менее при долгосрочной стратегии инвестирования привилегированные акции интереснее для инвесторов — в первую очередь, за счет выплаты дивидендов.

Виды акций по инвестиционной стратегии

Акции группируют, основываясь на их чувствительности к рискам и оборотам на бирже.

«Голубые фишки»

Blue chips — акции крупных и ликвидных компаний в системообразующих отраслях — промышленности, банковской сфере, телекоммуникациях, а также компании-гиганты в различных секторах экономики. Они не растут в цене быстро, но при долгосрочной стратегии инвестирования доказывают свою надежность и приносят инвесторам стабильный доход, в том числе за счет дивидендов.

В развитии отраслей, которые представляют голубые фишки, заинтересовано государство. Эти компании стабильно выплачивают дивиденды, они не испытывали серьезных потрясений за последние 10 лет. К таким компаниям относятся НЛМК, Сбербанк, Apple, Amazon и другие. На динамику «голубых фишек» в меньшей мере влияют действия спекулянтов фондового рынка, а в большей — фундаментальные показатели бизнеса.

Копеечные акции

Или Penny Stocks — акции мелких компаний с небольшим капиталом. Они стоят дешево, но и интерес инвесторов к ним такой же низкий. Стоимость этих акций может существенно вырасти, но велики риски и потерять свои вложения, а также не суметь их продать.

Акции роста

Акции компаний, называемых Growth Stocks или акциями роста, имеют большой потенциал роста. Как правило, эти компании могут иметь большие взлеты из-за большого интереса инвесторов, а негативные новости могут сильно снизить их цену. Они интересны инвесторам, хотя и достаточно дороги. Чаще всего это акции из технологического сектора, в котором основная прибыль инвестируется в развитие компании.

Акции дохода

Или Income Stocks приносят своим владельцам стабильный доход за счет дивидендов, а сами бизнесы получают стабильный доход от продажи своих товаров.

Спекулятивные акции

Компании, акции которых растут и падают без какой-то фундаментальной логики, а принципы их поведения на рынке не соответствуют фундаментальному аналитическому подходу. Стоимость таких акций сильно растет и падает в течение торговых сессий, и на их стоимость сильно влияют новости и манипуляции трейдеров, вплоть до информационных вбросов. Но важно понимать, что спекулятивными могут быть не только сами акции, но и действия инвесторов, которые ведут к их росту и падению.

В январе 2020 в Телеграм-каналах распространилась информация о том, что привилегированные акции Казаньоргсинтез могут вырасти в пять раз, поскольку устав компании позволяет конвертировать привилегированные акции в обыкновенные по желанию держателей. Это привело к тому, что акции компании в моменте выросли более чем в два раза. Эту новость на следующий день подкрепили другой — о том, что татарские элиты готовятся к смене власти. На фоне этого акции продолжили рост. С большей скоростью продолжилось только падение: на следующий день акции сильно упали. Эта ситуация — пример типичного манипулирования и спекуляции на рынке.

В соответствии с законодательством РФ, манипулирование является гражданско-правовым правонарушением и административным правонарушением (статья 15.30 «Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях»). Также за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг предусмотрена ответственность в соответствии со ст. 185.3 «Уголовного кодекса Российской Федерации».

Защитные акции

Акции компаний, производящих продукты питания или лекарственные препараты, даже при общем падении рынка сохраняют большую часть своей стоимости, например, акции Черкизово или McDonalds. Поэтому именно их называют Defensive Stocks или защитными акциями.

Циклические и нециклические акции

Прибыль некоторых компаний сильно зависит от экономической ситуации и, как правило, это производители товаров длительного пользования — тех, от которых люди на время могут отказаться. Например, от путешествий, покупки автомобиля или квартиры. Такие бизнесы сильно проседают во время экономических кризисов, но могут и неожиданно взлететь.

Акции компании Booking.com сильно упали во время пандемии из-за невозможности путешествовать. Ежегодно зимой падает и доходность металлургических компаний — это связано с тем, что в январе-феврале строительство идет не такими интенсивными темпами. Тем не менее, акции Booking.com и Аэрофлот могут вырасти, когда люди снова будут свободно путешествовать.

Как понять, что покупать

Как и в примере с автомойкой, задача инвестора — понять, будет ли бизнес, акции которой он хочет купить, приносить прибыль. Можно предположить, что недвижимость продолжит строиться, посмотреть планы по вводу жилья в Москве и регионах на ближайшие пару лет. Если они будут увеличиваться, то логично предположить, что могут вырасти акции застройщиков — ПИКа или ЛСР. Им понадобятся материалы для строительства в большем объеме, чем сейчас. Значит, вырастут и акции НЛМК, производящей арматуру на внутренний рынок.

Механика заработка на акциях — сделать верный выбор, исходя из текущей и прогнозной прибыли компании. На базе этого рождаются два различных подхода: фундаментальный и технический.

Фундаментальный анализ

Можно купить акции надолго и ждать, когда их стоимость вырастет. Например, купить акции на 100 000 рублей и через 5 лет продать их. Акции НЛМК с 2016 по 2021 год выросли на 208%, а в течение этого периода их владельцы получали еще и дивиденды.

Такая стратегия называется долгосрочной. Суть ее в том, что стоимость акций будет расти только, если будет расти бизнес компании-эмитента. Если растут бизнес-показатели компании — растет стоимость акций.

Задача инвестора, придерживающегося фундаментальной стратегии — понять, что за бизнес стоит за акциями. Цена акции тоже важна, но перед покупкой нужно:

• посмотреть, что за бизнес стоит за компанией;
• посмотреть по отчетам компании, прибыльна ли компания и какой у нее объем долга;
• посмотреть, платит ли компания дивиденды;
• посмотреть основные экономические показатели.

Эти данные есть в приложении Газпромбанк Инвестиции по каждой компании-эмитенту.

Это позволит примерно понять, как компанию оценивают другие инвесторы — получается ли у нее завоевывать все больше клиентов. Если компания прибыльная и не переоцененная, то инвестор вернет вложенные деньги и заработает — либо за счет роста акций в долгосрочном периоде, либо за счет выплаты дивидендов.

Технический анализ

По мнению технических аналитиков, весь информационный шум уже заложен в цену акции, а рост или падение стоимости зависит от того, каким образом цена добралась до сегодняшней точки.

Технический анализ предполагает короткий горизонт инвестирования и не учитывает стоимость компании, ее бэкграунд, планы и отчетность. Такой подход предполагает быструю прибыль и спекулятивную торговлю.

Существуют алгоритмы, позволяющие в коротких интервалах применить статистическое преимущество, но изменения на рынке могут произойти в считаные минуты, и неопытный инвестор не успеет учесть их и, вероятнее всего, потеряет деньги.

Как заработать на акциях

Доход по акциям можно получить в двух случаях: получая регулярные выплаты или сыграв на разнице в стоимости. Основные способы, основанные на различных стратегиях — трейдинг, долгосрочное инвестирование и дивиденды.

Трейдинг

Подразумевает краткосрочную спекулятивную торговлю. На ситуацию (и состояние инвестора) влияет не только новостная повестка, но и активность других трейдеров и настроение рынка. Этот способ инвестирования подходит только опытным инвесторам.

Долговременное хранение

Инвестор проводит стоимостную оценку бизнеса, покупает акции компании на год или несколько лет и ждет, когда бизнес компании вырастет. А вслед за ней — и ее акции. При таком способе заработка инвестор может получать и дивиденды, в то время как владеет акциями.

Дивиденды

Получать регулярные выплаты — самый надежный способ заработать на акциях. Размер дивидендов утверждает собрание акционеров. Из минусов — каждая компания устанавливает свою дивидендную политику, и зачастую инвесторы не знают заранее, какую сумму они получат.

Преимущества и риски владения акциями

Акция — актив, в котором можно держать деньги. Исторически акции имеют более высокую доходность, а владение ими часто позволяет обогнать по доходности депозит. Помимо дохода по дивидендам и заработка на росте рыночной цены, акции дают своему владельцу право участия в управлении обществом и право голоса при принятии решений.

Но практика использования фондового рынка в спекуляции или накоплении — это не наука, а всегда непредсказуемый риск, который может отразиться как негативно, так и позитивно. Риск — это отклонение от ожидания, и оно может быть в позитивную сторону, например, если компания начнет расти опережающими темпами.

Важно помнить, что никаких правильных и стопроцентных стратегий нет. Нужно постоянно повышать квалификацию и анализировать деятельность тех компаний, акционером которых планирует стать инвестор.

Начать инвестировать — не значит купить акции на все деньги. Для начала можно потренироваться на демосчете в Газпромбанк Инвестициях. Инвестор может совершать виртуальные сделки и учиться разбираться в тонкостях торговли, не рискуя собственными деньгами. Как только базовые правила инвестирования будут понятны, можно открыть инвестиционный или брокерский счет.