Что такое индекс потребительских цен

Для конечных потребителей инфляция и есть повышение цен на величину, равную ИПЦ. Этот показатель характеризует, насколько снизилась покупательная способность денег, расходуемых населением на личное потребление.

Как считается индекс потребительских цен

Инфляция и индекс потребительских цен — разные величины. Показателем общей инфляции считается дефлятор ВВП, который учитывает изменения цен на все товары и услуги, составляющие ВВП.

Методика расчета ИПЦ определена международными стандартами. Действующая общепринятая версия методики расчета ИПЦ (CPI — consumer price index) была принята в 2003 году и подтверждена ООН, ОЭСР, Всемирным банком, Международным валютным фондом, Евростатом и др.

Для расчета ИПЦ берется некий фиксированный набор товаров и услуг, характерный для статистического домохозяйства. Этот набор называют потребительской корзиной.

Он является соотношением стоимости потребительской корзины в текущем периоде времени к стоимости потребительской корзины в базовом периоде. В каждой из корзин производится суммирование всех продуктов и услуг, умноженных на их вес в потребительской корзине — усредненной доле затрат домохозяйств на тот или иной вид товара и услуги.

Структура и количество позиций в потребительской корзине и их веса определяются статистическими ведомствами в каждом государстве в зависимости от особенностей национального потребления и политики статистического учета. Веса товарных позиций, составляющих потребительскую корзину, зависят от массовости и регулярности потребления — товары повседневного спроса, приобретаемые большинством населения, имеют в корзине наибольший вес. На страновом уровне также определяется временной отрезок измерения, методика сбора и обработки информации, периодичность публикации индекса.

Индекс потребительских цен в России

После Второй мировой войны экономика испытывает более длительные периоды роста, нежели спада. В период с 1945 по 2019 год расширение в среднем длилось около 65 месяцев, а рецессия — около 11 месяцев. Между 1850-ми годами и Второй мировой войной расширение в среднем длилось всего около 26 месяцев, а спад продолжался примерно в течение 21 месяца. Расширение 2009–2020 годов было самым продолжительным за всю историю наблюдений — 128 месяцев.

Их ассортимент в розничной торговле шире, чем продуктов питания, но веса непродовольственных товаров могут быть небольшими из-за низкой частоты покупок.

Отобранные домохозяйства в России, составляющие репрезентативную выборку, ведут дневник покупок, которым регулярно делятся с представителями статистического ведомства. В этих дневниках статистиков интересуют только названия товаров, цены же товаров сообщают представители розничных магазинов, которые также образуют панель, обладающую свойствами репрезентативности.

Например, в долгосрочной перспективе новые технологии развивают экономику, но к ним необходимо адаптироваться. Допустим, компания нашла способ автоматизировать производство. В будущем это позволит повысить доходы. Но сначала многих работников уволят, а определенные профессии устареют. Уровень безработицы начнет расти, а потребление сократится. Возникнет рецессия.

Или представим, что из-за напряженной геополитической ситуации цены на нефть резко выросли. Страны, которые ее добывают, смогут заработать больше. Но импортерам сырой нефти придется тратить больше средств. Это повлияет на уровень расходов населения, потребление сократится, и экономика войдет в стадию рецессии.

Психологические факторы. Экономисты часто учитывают их вклад в возникновение рецессии. В период расширения участники рынка оптимистичны. Объем инвестиций растет и приводит экономику к ее пику. Когда начинается спад, ожидания рынка меняются. Это усиливает воздействие экономических и финансовых факторов, поэтому рецессия ускоряется.

При этом в основном все экономические действия и решения ориентированы на будущее. Поэтому из-за субъективных ожиданий инвесторов, компаний и потребителей часто возникает и распространяется экономический спад.

Психологические факторы стали одной из причин кризиса 2008 года. Тогда безответственные спекуляции привели к образованию пузыря на рынке жилья в США. Чтобы воспользоваться ипотечным кредитом, не нужно было подтверждать доходы. Кредит мог получить любой желающий. Из-за этого цены на недвижимость выросли. Люди рассчитывали заработать и приобретали сразу несколько домов. Инвестиционные банки хотели увеличить прибыль и выпускали ипотечные облигации. Но недвижимость упала в цене, заемщики перестали платить, а банки обанкротились.

Исследование проводится среди городского населения — от малых городов до миллионников. Сельское население, которое составляет четверть населения страны, из расчета индекса потребительских цен исключено по причине сложности сбора информации и отсутствия многих товаров в сельской розничной торговле.

Для расчета недельного индекса используется «облегченная» потребительская корзина, состоящая из 106 товарных позиций.

Ежегодно Росстат проводит пересмотр потребительской корзины и актуализирует ее. Покупки некоторых товаров, содержащихся в корзине, сокращаются по причине их замены другими, более модными или современными. Могут появляться совершенно новые товары и услуги, спрос на которые растет. Например, постоянно устаревают компьютерные аксессуары и электроника: если в начале 2000-х у населения в ходу были кнопочные телефоны и дискеты, то сегодня их заменили смартфоны и флеш-карты. А в 2022 году, например, в потребительскую корзину добавили облачные видеосервисы и услуги каршеринга.

Однако в целом в российской потребительской корзине по-прежнему превалируют продукты питания, что характерно для стран с неразвитой или развивающейся экономикой.

Индекс потребительских цен за рубежом

В других странах мира товарный набор для потребительской корзины колеблется в пределах от 200 до 1700 товаров, при этом может существовать не один вид потребительской корзины.

В США Бюро статистики труда рассчитывает тысячи индексов потребительских цен. При этом базовый ИПЦ вообще не включает продукты питания и энергоносители, и именно на этот показатель ориентировалась Федеральная резервная система в качестве показателя инфляции до 2012 года. В настоящее время ФРС ориентируется на индекс цен расходов на личное потребление, в котором вес еды и напитков составляет 17%, жилья — 33%, транспорта — 17%.

Критика индекса потребительских цен

Ключевой источник критики в адрес ИПЦ кроется в его усредненности. Этот показатель говорит о росте цен в целом по большой стране, но у каждого из ее жителей есть своя индивидуальная потребительская корзина: кто-то покупает книжки и музыку в официальных магазинах, а кто-то лучше потратит эти деньги на поход в ресторан. Различаются и товарные наборы у жителей небольшого городка и у обитателей мегаполисов. Вот почему, знакомясь с цифрами Росстата, мы не всегда им доверяем — мы видим, что свои расходы изменились иначе.

Кроме того, ИПЦ не погашает сезонность цен — в летне-осенний период ИПЦ растет медленнее (а то и снижается), чем зимой или весной. В числе недостатков расчета отмечают и то, что Росстат не берет ценовые котировки в онлайн-торговле, доля которой год от года увеличивается.

Зачем инвестору следить за индексом потребительских цен

Инфляция показывает скорость обесценивания денег, а ИПЦ служит наглядным индикатором размера инфляции. Сравнивая доходность финансового инструмента с процентами инфляции, можно понять, вырастет ли капитал инвестора в реальном выражении или сократится.

Кроме того, чем выше инфляция, тем выше ключевая ставка Банка России. Как следствие, растет стоимость кредитов, а дорогие кредиты — причина закрытия инвестиционных проектов, которые перестают быть окупаемыми. Это может приводить к снижению стоимости акций, но одновременно — и к повышению доходности облигаций. В любом случае высокая инфляция означает более высокую волатильность рынка и более высокие риски.

Инвестору полезно отслеживать инфляционные тренды и пересматривать портфель ценных бумаг для определения его оптимальной структуры в сложившихся условиях.