Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводят
25 марта 2022 7 минут

Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводят

Эмиссия ценных бумаг — это выпуск новых акций, облигаций, депозитарных расписок и других инструментов. Ее проводят компании — эмитенты. Для чего нужна процедура и как она проводится — в статье.

Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводят

Эмитенты могут выпускать акции, облигации, опционы для сотрудников на приобретение акций или депозитарные расписки. Обычно компании проводят эмиссию, чтобы привлечь дополнительный капитал.

Кто и зачем проводит эмиссию ценных бумаг

Чаще всего компании-эмитенты выпускают инструменты фондового рынка, чтобы получить дополнительное финансирование. Кроме этого, у эмиссии могут быть следующие цели:

  • изменить номинал ценных бумаг, которые были выпущены ранее;
  • изменить свойства активов — например, их доступность для инвесторов;
  • собрать уставный капитал, чтобы создать акционерное общество;
  • если акционерское общество уже есть — увеличить его уставный капитал.

Также эмитентами могут выступать органы исполнительной власти — например, Министерство финансов РФ. Их задача — поддерживать экономику страны, поэтому они выпускают ценные бумаги в следующих случаях:

  • чтобы перекрыть дефицит в бюджете или сгладить инфляцию;
  • чтобы привлечь дополнительный капитал на реализацию крупных госпроектов;
  • чтобы урегулировать количество наличных денег в стране;
  • чтобы повлиять на то, как курс национальной валюты соотносится с курсом твердых валют — например, с евро и американским долларом;
  • чтобы закрыть долги перед инвесторами, которые купили у государства другие ценные бумаги.

Какие есть виды эмиссии ценных бумаг

Эмиссию можно разделить по следующим признакам.

1. В какой раз компания выпускает бумаги:

  • в первый раз — так эмитент хочет выйти на фондовый рынок или решает выпустить новый вид бумаг, который раньше не размещал;
  • во второй и все следующие разы — эмитент, чтобы достичь своей экономической цели, решает выпустить бумаги повторно.

2. Как компания размещает бумаги на фондовым рынке:

  • в виде подписки — так можно выпустить акции и облигации. При размещении на бирже открывается книга заявок, и участники рынка подают заявки на приобретение бумаг;
  • в виде распределения — так выпускают только акции. Если эмитент решил распределить ценные бумаги, значит, их может купить только определенное число инвесторов;
  • в виде конвертации — бумаги не продаются, а обмениваются на другие виды.

3. Для кого бумаги будут доступны. В этом случае эмиссия может быть:

  • открытой — любой инвестор имеет право купить активы;
  • закрытой — с бумагами могут совершать сделки только определенные инвесторы.

Как устроена эмиссия ценных бумаг

Это сложная процедура, в которой много участников, и если исключить хотя бы одного из них, то эмиссия не будет считаться законной, а Банк России просто не зарегистрирует выпуск активов. Эмиссия включает следующие этапы:

  1. Эмитент решает разместить бумаги на фондовом рынке.
  2. Утверждает решение о выпуске ценных бумаг в том случае, если выпуску подлежат акции или ценные бумаги, конвертируемые в акции.
  3. Затем оформляет госрегистрацию на выпуск активов.
  4. Бумаги проходят листинг на биржах, то есть эмитент размещает активы на них.
  5. После размещения он составляет отчет об итогах эмиссии.

Чтобы провести эмиссию, в некоторых случаях эмитенту нужно привлечь андеррайтера. Это профессиональный участник фондового рынка — в России ими чаще всего выступают крупные банки. Андеррайтер помогает оформить эмиссию, разместить бумаги на рынке и проанализировать, насколько выпуск оказался удачным для эмитента.

Андеррайтер также может за дополнительную плату купить бумаги, которые эмитент не разместил на биржах. Они берут за размещение активов комиссию — иногда случается так, что эмитенту выгоднее оставить бумаги у себя.

Почему обо всем этом стоит знать частному инвестору

Инвесторы надеются, что после размещения бумаги начнут расти в цене, но иногда эмитенты, наоборот, терпят убытки. В 2019 году Uber выпустил акции по 45 долларов за штуку, но спустя полгода их рыночная цена опустилась до 27 долларов.

Предугадать поведение рынка достаточно сложно. Поэтому перед тем, как инвестировать в активы, лучше не торопиться, а оценить справедливую стоимость ценных бумаг. Это поможет избежать импульсивных сделок и определиться, стоит ли вкладываться именно в эту компанию.

Кратко

  • Эмиссия — это размещение ценных бумаг на фондовом рынке. Эмитенты могут выпускать акции, облигации, опционы для сотрудников на приобретение акций или депозитарные расписки. Обычно компании проводят эмиссию, чтобы привлечь дополнительный капитал.
  • В некоторых случаях эмитент не может сам разместить бумаги — ему надо привлечь андеррайтера. Это организация, которая профессионально занимается фондовым рынком. В России андеррайтерами чаще всего выступают крупные банки.
  • Стоимость ценных бумаг не всегда будет расти после размещения. Перед тем как принять решение об инвестировании, необходимо проанализировать бизнес компании.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Поля Кеник
Поля Кеник
Автор