Гонконгский доллар: посол Америки на территории Китая
14 октября 2022 13 минут

Гонконгский доллар: посол Америки на территории Китая

После того как валюты стран Европы и США стали токсичными для инвесторов из России, интересы последних переключились на валюты дружественных стран. В мире существует свободно конвертируемая валюта, чей курс привязан к доллару США и остается неизменным уже почти 40 лет. Это гонконгский доллар (HKD), который можно использовать как для сохранения капитала, так и для инвестиций.

Гонконгский доллар: посол Америки на территории Китая

Гонконгский доллар — одна из 18 свободно конвертируемых мировых валют, которая занимает 13-е место в рейтинге самых торгуемых валют мира. Курс гонконгского доллара привязан к доллару США в соотношении от 7,75 до 7,85 HKD к 1 USD. На протяжении без малого 40 лет этот курс не менялся, несмотря на мировые финансовые кризисы 1997 и 2007-2009 гг. и возвращение Гонконга в состав КНР. Гонконгский доллар, будучи зафиксированным к американскому доллару, сам выступает в качестве базовой валюты для патаки — валюты соседней территории Макао.

Смена фунтов на доллары США

История гонконгского доллара началась в 1895 году, когда остров находился под властью Великобритании чуть более полувека. До этого в Гонконге, как и во многих других азиатских странах, использовались испанские доллары. Вначале был введен серебряный стандарт, а с 1935 года гонконгский доллар был привязан к фунту стерлингов. Но когда 18 ноября 1967 года произошла девальвация английского фунта на 14,3%, власти Гонконга решили отвязать курс местного доллара от валюты метрополии.

Однако свободно плавающим курс гонконгского доллара оставался только до 1972 года, когда он впервые был привязан к курсу доллара США в соотношении 5,65 гонконгских доллара за одну единицу американской валюты. Несмотря на это, в 1983 году курс гонконгского доллара рухнул. В июле обменный курс составлял 7,20–7,30 HKD за один доллар США, а в сентябре курс упал ниже отметки 10,0.

17 октября 1983 года власти приняли решение установить новый обменный курс: 1 доллар США = 7,80 гонконгских долларов. Этот курс держится уже почти 40 лет, и только в 2005 году финансовые власти установили очень узкий коридор для колебания курса валюты в пределах плюс-минус 5 гонконгских центов.

Однако проблема сохранения стабильного курса существует. По оценкам экономистов, за 40 лет накопленная инфляция в Гонконге составила 350%, в то время как в США — 190%.

Правда, за последние 20 лет инфляция в специальном автономном районе (САР) Гонконг практически не отличается от инфляции в США.

Курс пары HKD/USD с 1983 года (исходный файл). Источник данных: аналитический отдел сервиса Газпромбанк Инвестиции
Курс пары HKD/USD с 1983 года (исходный файл). Источник данных: аналитический отдел сервиса Газпромбанк Инвестиции

Один из самых удивительных фактов о гонконгском долларе заключается в том, что в административном районе нет центрального банка, а большинство бумажных денег эмитирует сразу три коммерческих банка: Bank of China (Hong Kong), Standard Chartered Bank и Hong Kong and Shanghai Banking Corporation (HSBC). Три эмитента выпускают крупные банкноты с отличающимся друг от друга дизайном. А вот 10-долларовые банкноты и металлические монеты выпускает правительство Гонконга.

При этом такая структура не приводит к хаосу: банки могут выпускать столько местной валюты, сколько американских долларов поступило к ним на счет. Это означает, что гонконгский доллар надежно защищен резервами в долларах США. Международные валютные резервы Гонконга в сентябре 2022 года составляли 419,2 млрд долларов США, что делает их восьмыми в рейтинге стран мира.

Экономика Гонконга: транзит от логистического к финансовому центру

Несмотря на жесткую фиксацию к доллару и наличие валютных резервов в качестве обеспечения, курс любой валюты зависит от состояния национальной экономики. Не является исключением и гонконгский доллар.

Несмотря на то что Гонконг — это территория КНР, его экономическая система достаточно автономна, а экономический уклад отличается высоким уровнем предпринимательской свободы. Гонконг и по сей день остается в числе мировых лидеров в рейтинге стран с наиболее удобными налоговыми системами. Всего резиденты платят только три налога: на недвижимость, на доходы физических лиц от 2 до 17% и доход на прибыль, максимальная ставка по которому составляет 16,5%. При этом предприниматели могут быть освобождены от налога на имущество в пользу налога на прибыль, а для физических лиц существует пакет налоговых вычетов. НДС в Гонконге не платят.

Простота и прозрачность системы налогообложения и процесса регистрации предприятий, получения ими разрешения на строительство обеспечили Гонконгу 3-е место в рейтинге Всемирного банка Doing Business — 2020.

Благоприятной средой для ведения бизнеса пользуются не только предприятия, принадлежащие гражданам Гонконга, но и предприниматели из КНР. Экспансия материкового капитала на финансовый рынок Гонконга приветствуется властями Пекина. На сегодняшний день в городе зарегистрировано свыше 1800 фирм из материкового Китая, суммарно они инвестировали в экономику Гонконга 25 млрд долларов США. Доля КНР в банковских депозитах Гонконга составляет 25%, в торговле — 22%, в грузоперевозках — 25%.

Несмотря на то что ВВП Гонконга в настоящее время составляет лишь 2,7% от ВВП КНР, снизившись с 18,4% на момент воссоединения Гонконга с Китаем в 1997 году, город остается важнейшим торговым партнером КНР. По экспорту Гонконг занимает 2-е место после США, а по товарообороту в целом — 4-е место.

Хотя Гонконг и утратил статус главного логистического центра Азии, а крупнейший порт мира в 1992–2004 годах в настоящее время занимает лишь седьмую строчку в мировом рейтинге портов по грузообороту, роль Гонконга как финансового центра возросла. Сегодня Гонконг — это второй по величине банковских активов финансовый центр Азии, рынок, на котором работают 73 из 100 крупнейших банков планеты. Гонконгская биржа занимает 6-ю позицию по рыночной капитализации среди бирж всего мира. Этому способствовал заблаговременно принятый до перехода под юрисдикцию КНР основной закон Гонконга, закрепивший принцип «одна страна — две системы».

Юань не поглотит гонконгский доллар

Экономические связи Гонконга и КНР крепнут. В настоящее время через Гонконг проходит львиная доля внешних инвестиций в экономику КНР и инвестиций КНР за рубеж — примерно 60% в ту и другую сторону. Все это происходит на фоне вытеснения с острова британского бизнеса, до сих пор доминирующего в экономике Гонконга.

Поэтому неслучайно возникают разговоры об отвязке гонконгской валюты от американского доллара и реализации одного из двух дальнейших сценариев — свободно плавающего курса или привязки гонконгского доллара к юаню. Однако такое возможно лишь в очень далекой перспективе: большому Китаю нужна независимая конвертируемая валюта Гонконга, равно как и независимый статус экономики острова в целом. Так, на продукцию Гонконга, которая может быть реэкспортом из Китая, не распространяются торговые пошлины, введенные США в отношении товаров из Китая. Кроме того, нет и ограничений на экспорт технологий.

Согласно межправительственным соглашениям, Народный банк Китая (КНР) обязан поддерживать стабильность валютного курса гонконгского доллара и при необходимости использовать для этого свой валютный запас. А вот Гонконг таких обязательств перед КНР не имеет.

Гонконгский доллар в России

Инвестиции в гонконгский доллар помогут снизить инфраструктурные риски, связанные с владением валютой недружественных стран, а также избежать комиссий за их хранение на счете. Кроме того, стабильный курс этой валюты позволяет защититься от резких колебаний стоимости доллара США.

20 июня 2022 года на СПБ Бирже начались торги акциями первых 12 китайских и гонконгских компаний, а к концу года, возможно, их число вырастет до 200. Расчеты по ним будут производиться в гонконгских долларах. Это даст возможность инвестировать в ценные бумаги в валюте, коррелирующей с долларом США.

Как купить гонконгский доллар

Новая валютная пара уже доступна в приложении Газпромбанк Инвестиции в разделе «Валюта».

Сделки совершаются лотами: 1 лот — 1000 гонконгских долларов. Комиссия за сделки с валютной парой будет списываться в рублях, поэтому перед подачей поручения убедитесь, что рублевых остатков на вашем брокерском счете или ИИС достаточно для заключения сделки.

Кратко

  1. 1 Чтобы госслуКурс гонконгского доллара привязан к доллару США в соотношении от 7,75 до 7,85 HKD к 1 USD с 1983 года. Он не менялся, несмотря на мировые финансовые кризисы.жащему узнать, можно ли инвестировать в иностранные эмитенты, нужно поискать свою должность в 79–ФЗ и приказе ведомства, в котором он трудоустроен.
  2. 2 Банки-эмитенты в Гонконге могут выпускать столько местной валюты, сколько американских долларов поступило к ним на счет. Таким образом, гонконгский доллар надежно защищен валютными резервами.
  3. 3 Экономика Гонконга процветает и в составе КНР благодаря реализации принципа «одна страна — две системы».
  4. 4 Гонконгский доллар не исчезнет — КНР нужна независимая конвертируемая валюта Гонконга, равно как и независимый статус экономики острова в целом.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Алексей Шишков
Алексей Шишков
Автор