Как инвестору рассчитать показатели рентабельности предприятия
15 апреля 2022 10 минут

Как инвестору рассчитать показатели рентабельности предприятия

Рентабельность — важнейший показатель деятельности предприятия. С ее помощью можно оценить, насколько эффективно работает компания. Где ее смотреть и как рассчитать — в статье.

Как инвестору рассчитать показатели рентабельности предприятия

Любое коммерческое предприятие работает ради получения прибыли. Но прибыль является абсолютным показателем и показывает, сколько денег осталось у компании после реализации продукции и оплаты всех расходов. Для кого-то один миллион рублей — это много, для других — мало. Однако прибыль не позволяет сравнивать разные по масштабу предприятия — для этого нужна рентабельность.

Что такое рентабельность предприятия и зачем ее рассчитывать

Рентабельность — экономический показатель эффективности работы предприятия. Она показывает, сколько денег заработала компания на каждый вложенный в бизнес рубль. Показатель рентабельности нужен, чтобы сравнивать предприятия с разными объемами производства, затрат и активов.

Как правило, рентабельность рассчитывают:

  • по предприятию в целом;
  • по ассортименту выпускаемой продукции или оказываемых услуг;
  • по новому проекту или отдельному инвестиционному инструменту.

Руководителю или владельцу бизнеса рентабельность позволит сравнить эффективность работы с аналогичным показателем у конкурентов, а также разработать программу по повышению конкурентоспособности. Также этот показатель смотрят в динамике, чтобы отслеживать его рост или снижение.

Инвестор, зная рентабельность, может оценить целесообразность вложения денег в ценные бумаги компании. Показатели рентабельности помогают ему выбрать стабильный и прибыльный бизнес для инвестиций на конкурентном рынке.

Кредиторам рентабельность позволяет оценить перспективность кредитования текущей или новой деятельности предприятия. Высокая рентабельность на протяжении нескольких лет позволяет убедиться, что компания способна своевременно и в полном объеме погашать долги.

Существуют разные виды рентабельности: рентабельность активов, собственного капитала и инвестиций. Каждый показатель позволяет оценить эффективность бизнеса с разных сторон.

Как рассчитать рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) показывает, какую отдачу в виде чистой прибыли получило предприятие от использования своих активов. К активам относится имущество: здания, оборудование, программное обеспечение, запасы сырья и материалов, деньги и др. Учитывается имущество, которое приобретается как за счет собственного, так и заемного капитала.

Формула расчета:

ROA = Чистая прибыль / Активы

Данные для расчетов можно взять из отчетностей компаний. Лучше всего подойдет МСФО — международный стандарт финансовой отчетности.

Показатель чистой прибыли в Консолидированном отчете о прибылях и убытках. Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»
Показатель чистой прибыли в Консолидированном отчете о прибылях и убытках. Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»
Показатель активов в Консолидированном отчете о финансовом положении. Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»
Показатель активов в Консолидированном отчете о финансовом положении. Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»

ROA = 519 363 / 4 960 473 = 0,1047 (10,47%)

ROA показывает, что на каждый вложенный в бизнес рубль активов предприятие получает более 10 копеек чистой прибыли. Также ROA можно найти в карточке эмитента в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Для того чтобы найти ROA, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Для того чтобы найти ROA, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) показывает отдачу от вложения в бизнес собственного капитала компании. К капиталу относятся уставный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль и другие резервы.

Формула расчета:

ROE = Чистая прибыль / Капитал

В отличие от ROA, рентабельность капитала учитывает чистые активы, то есть активы за вычетом обязательств. Значение собственного капитала можно найти в отдельной строке Консолидированного отчета о финансовом положении или рассчитать как разность между активами и обязательствами компании.

Исходные данные для расчета ROE в Консолидированном отчете о финансовом положении Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»
Исходные данные для расчета ROE в Консолидированном отчете о финансовом положении Источник: сайт ПАО «Газпром нефть»

ROE = 519 363 / 2 538 193 = 0,2046 (20,46%)

ROE показывает, что на каждый вложенный в бизнес рубль собственного капитала предприятие получает более 20 копеек чистой прибыли.

Для того чтобы найти ROE, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Для того чтобы найти ROE, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Как рассчитать чистую рентабельность

Чистая рентабельность (ROS) показывает, насколько хорошо компания контролирует свои издержки. Этот мультипликатор эффективности отражает долю прибыли в общей сумме оборота.

Формула расчета:

Чистая рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка

Для того чтобы найти ROS, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Для того чтобы найти ROS, нужно открыть карточку инструмента, перейти в раздел «Показатели» → «Мультипликаторы эффективности». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Как рассчитать рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций (ROI) позволяет компании оценить эффективность вложения в новые инвестиционные проекты развития бизнеса.

Формула расчета:

ROI = Операционная прибыль / Инвестиции, где Инвестиции — это собственный капитал + долгосрочные обязательства

или

ROI = (Доходы − Затраты) / Инвестиции

Особенности применения в инвестициях

При анализе рентабельности инвестор должен соблюдать несколько правил, чтобы получить объективную картину деятельности компании.

Не искать нормативных значений. Показатели рентабельности не имеют нормативных значений. Инвестор должен сравнивать их с прошлыми данными компании, со средним значением по отрасли и с данными предприятий-конкурентов.

Анализировать динамику. Инвестор должен оценивать рентабельность за 3–5 лет. Рост значения — признак стабильного развития бизнеса и хороший сигнал для инвестора. Это значит, что руководство успешно управляет ресурсами и получает хорошую прибыль от их использования. Любое замедление роста или снижение показателя — это повод более глубоко изучить причины.

Оценивать в комплексе. Расчет только одного показателя никогда не покажет объективной картины работы компании. Надо рассчитывать не только коэффициенты рентабельности, но и другие мультипликаторы.

Сравнивать в пределах одной отрасли. Нельзя сравнивать рентабельность компаний, которые работают в разных отраслях экономики. Например, IT-отрасль не нуждается в больших объемах основных фондов, чтобы генерировать высокую прибыль. А отрасль нефтедобычи, наоборот, не может без них развиваться. При прочих равных условиях рентабельность в первом случае будет значительно выше.

Кратко

  • Рентабельность — важнейший экономический показатель эффективности использования ресурсов компании.
  • Коэффициенты рентабельности в общем виде показывают отдачу компании/проекта на вложенный капитал. Чем выше значение, тем эффективнее используются вложения.
  • Для инвестора наибольший интерес представляют показатели рентабельности активов, собственного капитала и инвестиций.
  • Рентабельность — важный, но не единственный показатель, который должен использовать инвестор. Только комплексный фундаментальный анализ позволит принять правильное инвестиционное решение.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Юлия Чистякова
Юлия Чистякова
Автор