Что такое замещающие облигации
Еврооблигации позволяют сохранить капитал в иностранной валюте: долларах США, евро или китайских юанях. Однако сегодня многие эмитенты фактически лишены возможности производить выплаты по еврооблигациям в валюте недружественных государств. Как в этом помогают замещающие облигации — в статье.
Замещающие облигации — это облигации российского эмитента, которые размещаются среди владельцев еврооблигаций взамен им. Они имеют аналогичные параметры евробондам. Такой механизм позволяет российским инвесторам получать купоны в таком же размере, как и по еврооблигациям, но в рублях.
Содержание
Что такое замещающие облигации и как они появились
В 2022 году российский рынок ценных бумаг столкнулся со множеством ограничений от зарубежных контрагентов и финансовых организаций. Из-за этого российским инвесторам перестали поступать платежи по еврооблигациям — сложилась ситуация, когда эмитенты готовы исполнять свои обязательства, но не могут сделать это технически. Масса недошедших до получателей платежей постоянно увеличивалась, но российские власти придумали способ решить эту проблему.
Указ президента Российской Федерации №430 от 05.07.2022 «О репатриации резидентами — участниками внешнеэкономической деятельности иностранной валюты и валюты Российской Федерации» обязал российские компании, имеющие обязательства, связанные с еврооблигациями, исполнить обязательства перед владельцами еврооблигаций, чьи права учтены в российских депозитариях.
Согласно документу, сделать это можно двумя способами:
- Выплатить инвесторам долг в рублях через Национальный расчетный депозитарий (НРД).
- Выпустить новые облигации и обменять их на еврооблигации, которыми владеют российские инвесторы.
Если компания решает выпустить новые облигации — замещающие, то размер купона, срок выплаты дохода, погашения и номинальная стоимость должны быть идентичны соответствующему выпуску еврооблигаций. Указ и упрощенная процедура выпуска локальных замещающих евробонды облигаций будет действовать в 2022–2023 годах для российских компаний, которые не смогут выполнять обязательства перед инвесторами из-за инфраструктурных ограничений.
Как устроены выплаты по еврооблигациям
Как правило, по еврооблигациям инвестор получает купон в валюте номинала — так, если долговая бумага выпущена в долларах США, то и купон приходит в этой валюте. В случае с замещающими облигациями купон и погашение происходят в рублях по курсу Банка России на дату выплаты.
Замещающие облигации уже успешно разместили некоторые российские крупные компании. Например, 20 сентября 2022 года Газпром провел обмен еврооблигаций серии 41, выпущенных Gaz Capital S.A., на российские замещающие облигации. В результате российские инвесторы, еврооблигации которых хранились в российских депозитариях, теперь будут своевременно получать выплаты купона и номинала при погашении по новым замещающим облигациям.
Как принять участие в размещении замещающих облигаций
Как правило, эмитент направляет информацию об участии в обмене еврооблигаций инвесторам через депозитарий или брокера, а также размещает информацию на своем официальном сайте — например, (например, ЛУКОЙЛ).
Обменять еврооблигации на замещающие их облигации можно путем подачи поручения своему брокеру или самостоятельно, следуя инструкциям, которые эмитенты размещают на своих официальных сайтах. Для того чтобы узнать о текущих размещениях или планируемых выпусках замещающих облигаций, свяжитесь с отделом продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.
Кратко
- Замещающие облигации помогают соблюдать права инвесторов и дают возможность получать купонные выплаты.
- Еврооблигации и замещающие облигации идентичны по ставке купона, срокам выплаты и погашения.
- Купоны и выплата номинала по замещающим облигациям осуществляются в рублях по курсу Банка России.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
