Что такое облигации со структурным доходом

Как устроены облигации со структурным доходом

В отличие от структурных облигаций, облигации со структурным доходом обладают гарантией: если эмитент не объявит дефолт, инвестор как минимум вернет номинальную стоимость ценных бумаг и получит минимальную доходность — как правило, это от 0,01 до 0,1% годовых.

Облигации со структурным доходом гарантируют их владельцам выплату только номинальной стоимости при погашении. Дополнительный доход зависит от динамики базовых активов.

Размещение облигации по цене выше номинала

Возможны ситуации, когда облигации со структурным доходом размещаются выше номинала по 105% или ином проценте от ее номинала. В таком случае погашение произойдет по 100% номинала.

Размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, в случае если известен порядок расчета, но не известны точная рыночная стоимость активов и/или точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.

Базовый актив

— финансовый инструмент, который лежит в основе облигации со структурным доходом и напрямую влияет на итоговый финансовый результат. От изменения цены на него фактически зависит доходность конкретного выпуска. Базовыми активами могут быть акции, облигации, валюта, драгоценные металлы, а также отдельные биржевые индексы.

Дополнительный доход по облигациям со структурным доходом

Дополнительный доход инвестора по таким облигациям также зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели.

Порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.

Например

Инвестор приобрел облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным). Купонный доход по такой облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается при погашении облигации при условии, что цена акции компании А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%. При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%.

В такой ситуации при погашении облигации инвестор получит доход по фиксированной ставке купона и ее номинальную стоимость.

Риски облигаций со структурным доходом

Не являются риском для облигаций со структурным доходом

Риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при ее погашении.