Что такое структурные облигации и как они работают

1 января 2024 3 минуты

Содержание

Что такое структурные облигации
Возврат номинальной стоимости при погашении структурных облигаций
Риски структурных облигаций
Как работают структурные облигации
Дополнительный доход по структурным облигациям

Что такое структурные облигации

Структурные облигации — это ценные бумаги, доходность по которым зависит от динамики базового актива. То есть в результате сделки инвестор может как получить доход, так и понести убытки. Структурные облигации являются одним из вариантов структурных продуктов (СП).

Не является структурной облигацией облигация, по которой выплата всей номинальной стоимости осуществляется при ее погашении, а сумма дохода зависит от изменения цены драгоценного металла. Потому что по структурной облигации выплата номинальной стоимости может не произойти при падении стоимости базового актива ниже установленного значения.

Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему структурные облигации, невозможно определить, в какой срок он может это сделать, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.

Отличительной чертой структурных продуктов является наличие определенной инвестиционной идеи или инвестиционной стратегии — интеллектуальной составляющей продукта.

При покупке структурной облигации невозможно точно определить купонную доходность на дату погашения облигации — рост цены акций компании А (базовый актив) в прошлом не гарантирует позитивную динамику в будущем.

Возврат номинальной стоимости при погашении структурных облигаций

Структурные облигации могут обладать условной защитой капитала. В этом случае капитал инвестора находится под защитой до тех пор, пока стоимость базового актива не опустится ниже определенного уровня. Но потенциальный убыток инвестора не ограничивается.

Инвестор по структурной облигации при ее погашении может получить выплату меньше ее номинальной стоимости.

То есть возврат эмитентом номинальной стоимости при погашении структурной облигации и выплаты владельцам облигации дополнительного дохода зависят от динамики базового актива. Изменения цен на товары, другие ценные бумаги, изменения курсов валют и иных показателей, которые являются базовым активом для конкретного выпуска структурных облигаций, влияют на размер или возможность выплат по структурной облигации.

Риски структурных облигаций

Несмотря на то что по структурной облигации инвестор, как правило, может получить более высокий доход, чем по ОФЗ, риск инвестирования в такую облигацию значительно выше. Ведь, если упадет стоимость базового актива, эмитент может не погасить облигации и инвестор потеряет не только потенциальный доход, но и сумму вложений.

Порядок выплаты при погашении структурных облигаций по решению эмитента или по указанию их владельца после размещения таких облигаций не может измениться — за исключением случаев, когда возможность изменения порядка выплат определена эмиссионной документацией до начала размещения облигаций.

Не является риском по структурной облигации риск изменения рыночной капитализации эмитента при осуществлении выпуска облигаций.

Потенциальный доход или убыток инвестора во многом зависит от динамики базового актива и возможности эмитента исполнять свои обязательства.

Как работают структурные облигации

На размер потенциального дохода инвестора влияет коэффициент участия — это доля от роста стоимости базового актива, которую получит инвестор. Например, если величина коэффициента — 60%, а базовый актив вырос на 1000 рублей, инвестор получит только 600 рублей.

Например

Инвестор вкладывает средства в бескупонные структурные облигации. Базовым активом является стоимость акций компании A.

коэффициент участия — 80% (0,8);

защита капитала (возврат номинальной стоимости) — 80% в случае падения цены на акции компании А более чем на 10% от первоначальной цены.

Допустим, стоимость базового актива на дату погашения структурной облигации упала более чем на 10% от первоначальной цены, тогда инвестор получит 80% номинальной стоимости структурной облигации.

То есть по структурной облигации при ее погашении можно получить выплату меньше ее номинальной стоимости.

Дополнительный доход по структурным облигациям

Некоторые структурные облигации и облигации со структурным доходом дают инвесторам возможность получать доход с помощью дополнительных выплат. Они могут выплачиваться периодически или один раз в момент погашения облигации. Получит инвестор выплату или нет, зависит от динамики базового актива.

Размер дополнительного дохода зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, курсы валюты, процентные ставки и иные показатели, предусмотренные законом.

Как открыть брокерский счет

Чтобы инвестировать в акции и другие инструменты на Мосбирже, вы можете открыть брокерский счет онлайн — для этого понадобится только паспорт и подтвержденная запись на Госуслугах. Это займет всего несколько минут.

Открыть счет

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.