Биржевой стакан: зачем он нужен и как его используют трейдеры

Биржевой стакан, или стакан цен (Depth of Market, DoM), — это окно, которое в реальном времени отображает рыночную активность на разных уровнях цен на фондовом рынке. Как работает биржевой стакан и зачем он трейдерам — рассказываем в статье.

7 декабря 2023 7 минут
Биржевой стакан: зачем он нужен и как его используют трейдеры

Что такое биржевой стакан цен и зачем он нужен

Биржевой стакан показывает баланс спроса и предложения на рынке в конкретный момент времени. Трейдеры оценивают привлекательность определенного актива и принимают одно из двух главных решений — продать актив или купить его. Трейдеры могут анализировать спрос и предложение и прогнозировать динамику котировок. Это помогает выстраивать инвестиционную стратегию и совершать выгодные сделки.

Биржевой стакан организуется в виде списка цен и показывает количество открытых заявок (ордеров) на покупку или продажу какого-либо актива, которые соответствуют каждому уровню цен. Цены являются индикатором ликвидности активов на рынке — они показывают предложение (заявки на покупку) и спрос (заявки на продажу) ценных бумаг. Чем меньше разница между ценой продажи и покупки, тем ликвиднее актив.

Виды заявок в биржевом стакане

Существует два вида заявок в биржевом стакане.

  • Рыночные — заявки, по которым покупка или продажа ценной бумаги или другого актива совершается по любой цене, которую предложит вторая сторона сделки. В нормальных ситуациях такие заявки сразу становятся сделками. Эта тенденция нарушается, только если на рынке нет готовых предложений на продажу или покупку данного актива.
  • Лимитные — заявки, по которым продажа или покупка актива совершается не выше или ниже определенного уровня цен. Именно лимитные заявки находятся в биржевом стакане и исчезают из него после закрытия сделок.

Фактически биржевой стакан представляет собой таблицу, которая постоянно обновляется и содержит актуальную информацию о лимитных заявках, которые есть на рынке.

Какие показатели содержатся в биржевом стакане

Можно выделить несколько основных показателей, которые необходимо знать для того, чтобы правильно читать биржевой стакан:

  • Заявки, или ордера. Совокупность потенциальных сделок, которые доступны и могут быть совершены на фондовом рынке в данный момент. Они состоят из цены на единицу актива и количества актива, которое участники торгов могут купить или продать по данной цене. Заявки состоят из асков и бидов.
  • Заявки на продажу, или аски (ask — спрос). Они занимают верхнюю половину стакана и отображают все активные предложения или лоты о продаже ценных бумаг или других активов в определенном количестве и по определенной цене.
  • Заявки на покупку, или биды (bid — предложение). Они занимают нижнюю половину стакана и отображают все активные предложения или лоты о покупке ценных бумаг или других активов в определенном количестве и по определенной цене.
  • Спред. В центральной части стакана находятся самые низкие цены на продажу и самые высокие цены на покупку. Разница между ними называется спредом. Ликвидные активы обладают низким спредом, поэтому их удастся быстро продать по выгодной цене.
  • Глубина биржевого стакана.Это общее количество заявок, которые будут доступны трейдеру в виде одной таблицы. Значение параметра зависит от терминала, который использует брокер. В распространенном терминале QUIK глубина биржевого стакана составляет 40 заявок — 20 заявок аск и 20 заявок бид. При этом трейдер может изменить глубину стакана, для этого необходимо обратиться к брокеру или перейти в другой терминал.

Биржевой стакан
Биржевой стакан для акций компании Газпром. Центральный столбец в биржевом стакане — уровень цен акций, числа с левой и с правой стороны — количество акций, которые можно приобрести по указанной цене.

Допустим, трейдер хочет приобрести 100 акций Газпрома. По цене 161,83 рубля он сможет купить 8 акций. Еще 92 акцию нужно будет покупать по цене 161,84 рубля.

В отличие от графиков акций, которые показывают объемы уже закрытых сделок и цены, по которым участники торгов их совершили, биржевые стаканы дают возможность оценить условия будущих сделок.

Глубина и ликвидность рынка

Биржевой стакан позволяет оценить размеры заявок, которые необходимо выполнить, чтобы перевести рынок на следующий уровень цен. Это работает таким образом, что, если участники торгов выполнили все возможные заявки на одном уровне цен, остаются только заявки на другом уровне цен. Поэтому крупные сделки могут влиять на динамику котировок.

Чем больше заявок на покупку или продажу открыты на определенном уровне цен, тем глубже рынок и больше ордеров необходимо выполнить, чтобы изменить рыночную цену — и наоборот.

Высоколиквидные активы поглощают большие объемы заявок и этим создают плавное и менее волатильное движение цен. Например, уровень цен для акций Газпрома изменяется на одну или две копейки. Поэтому, даже если закроется сразу несколько заявок, резкого скачка цен не произойдет. В менее ликвидных активах случаются резкие изменения цен.

Как читать биржевой стакан

Есть несколько важных факторов, на которые стоит обращать внимание трейдеру, если он хочет читать и анализировать биржевой стакан.

Крупные заявки. К ним относятся заявки, объем которых заметно превышает среднестатистический объем заявок. В зависимости от ценной бумаги крупными могут считаться разные заявки. Например, для акций Газпрома или Сбербанка в качестве крупных можно рассматривать заявки размером от 10 000 лотов.

Крупные заявки в биржевом стакане отражают определенную динамику на рынке и обычно не появляются просто так. Поэтому их необходимо рассматривать в контексте той ситуации, в которой они появились.

Крупная заявка на внутридневных максимумах и минимумах — после того как котировки показывали положительную динамику, участники торгов решают зафиксировать прибыль. Тогда крупные заявки на конкретном уровне цен могут служить индикатором разворота — моментом, после которого котировки пойдут в обратную сторону.

Внутридневные максимумы и минимумы отражают самое высокое и самое низкое значение стоимости, которое достигал определенный актив в течение одной торговой сессии.

То есть крупные заявки могут влиять на уровни поддержки — границы, ниже которых стоимость ценных бумаг не опустится, — и уровни сопротивления — границы, выше которых стоимость ценных бумаг не поднимется.

Айсберг-заявки. Это заявка в биржевом стакане, которая обладает видимой и скрытой частями. Крупные заявки влияют на уровень цен определенного актива, поэтому, если участник торгов не хочет потерять возможность продать акции по актуальной цене, он не раскрывает сразу весь объем своего предложения.

Например, трейдер имеет 1000 лотов акции компании X. Сначала он выставляет заявку на продажу 200 лотов по цене Y. После того как эту заявку выполняют, трейдер выставляет еще 200 лотов. И так продолжается до тех пор, пока он не продаст все лоты.

Айсберг-заявки, которые поддерживает Мосбиржа, допускают минимальное соотношение между видимой и скрытой частями 1 к 100.

Повторяющиеся заявки. Это одна крупная заявка, которую трейдер разбивает на части, чтобы набрать позицию в биржевом стакане, но остаться при этом незамеченным. Повторяющиеся заявки могут обладать одинаковым объемом и появляться с определенной периодичностью. Иногда это заявки, объем которых чередуется, например 20, 30, 40, и которые размещаются с чередующейся периодичностью.

Пассивные заявки. Это заявки, которые располагаются на определенных уровнях цен и не меняются в течение длительного периода времени. При этом их движение не оказывает заметного влияния на ценовой тренд. Пассивные заявки формируют уровни поддержки.

Агрессивные заявки. Внезапно появляются на рынке и могут повлиять на текущий тренд. Агрессивные заявки пробивают уровни поддержки и толкают цену вниз или вверх. Обычно, если на рынке действует нормальная ликвидность, после резких скачков цены стабилизируются и возвращаются на прежние уровни. Но трейдеры могут использовать кратковременный рост или падение, чтобы заработать.

Импульсы. Это резкое движение цен, которое формируется, если на рынке начинают преобладать заявки на продажу (аски) или заявки на покупку (биды), но нет трейдеров, готовых их выполнить. Тогда формируется устойчивый бычий или медвежий тренд. Участники торгов могут заранее замечать преобладание асков или бидов и открывать короткие позиции в зависимости от ситуации.

Кратко

  1. Биржевой стакан — это совокупность лимитных заявок, которые действуют на рынке в данный момент. Он показывает объем возможных сделок и цены, по которым их можно совершить.
  2. В состав биржевого стакана входит только один тип заявок — лимитные. Покупка активов по ним совершается не выше или не ниже определенного уровня цен.
  3. Основные показатели в биржевом составе, которые должен знать трейдер: заявки или ордера, заявки на продажу (аски), заявки на покупку (биды), спред и глубина биржевого стакана.
  4. Биржевой стакан отражает глубину и ликвидность рынка. Если выполнение множества заявок значительно не повлияет на уровень цен, рынок ликвиден. В противном случае крупные заявки резко меняют тренд.
  5. Чтобы правильно читать биржевой стакан, нужно понимать, что означают крупные заявки, айсберг-заявки, пассивные заявки, агрессивные заявки, а также импульсы.

Узнайте больше об инвестировании

Обучение, инвестиционные идеи от экспертов нашего сервиса, разбор последних новостей рынка, анализ крупных игроков российского рынка и ссылки на эфиры.
Подписаться на телеграм-канал

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Ссылка скопирована