Фонды денежного рынка: что это такое и как они работают

Что такое фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка, или денежные фонды, — это наименее рискованные взаимные фонды. Они инвестируют в определенные разновидности краткосрочных финансовых инструментов, которые обладают высокой ликвидностью. В их число входят денежные средства, а также другие финансовые инструменты — СВОП, РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года. Денежные фонды открывают инвесторам возможность вложиться в ликвидные активы, которые подойдут консервативным инвесторам.

Есть разные виды фондов денежного рынка. Некоторых из них покупают государственные, банковские и корпоративные ценные бумаги. При этом фонды денежного рынка структурируются таким образом, чтобы обслуживать определенные типы инвесторов. Например, одни фонды оказывают услуги исключительно розничным инвесторам, а другие устанавливают высокий порог минимальных инвестиций и привлекают институциональных инвесторов.

Как работают фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка могут быть альтернативой банковским счетам. Обычно они сочетают хорошую доходность, легкий доступ к деньгам и низкий уровень риска. Принципы работы таких фондов совпадают с принципами работы других паевых инвестиционных фондов (ПИФ) — они создают портфель из ценных бумаг и продают инвесторам доли, которые называются паи.

Основным товаром на фондах денежного рынка являются краткосрочные долговые бумаги. Их роль выполняют активы с очень низким уровнем риска. Фактически денежные фонды заключают сделки РЕПО с центральным контрагентом и отражают реальную стоимость денег. То есть они заключают две взаимосвязанные сделки: покупают ценные бумаги за средства пайщиков и продают их по определенной стоимости. Подробнее — «Сделки РЕПО на бирже: что это такое простыми словами».

Прибыль фонда увеличивает стоимость пая и соответствует размерам ставок заимствования на рынке, которые практически равняются размеру ключевой ставки. То есть фонд денежного рынка представляет собой биржевую альтернативу накопительным счетам в банках, которые ежедневно прибавляют в цене.

Инвесторы вкладывают в паи фондов и могут получать периодический доход от роста их стоимости. Операции на денежном рынке делают стратегию денежных фондов очень привлекательной в период высоких ставок. Это обусловлено тем, что ставки по высоколиквидным инструментам в банках ниже ставок денежного рынка. При этом комиссии за покупку и продажу паев при высоких ставках становятся относительно невысокими.

Для чего используют фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка — это не только консервативный, но и потенциально прибыльный инвестиционный инструмент, доходность которого в определенных ситуациях может обгонять доходность гособлигаций. Однако инвесторы часто используют фонды с целью не только заработать на росте стоимости паев, но и закрыть другие вопросы — сохранить денежные средства в безопасности, чтобы затем вложить в другие активы, а также переждать нестабильность в экономике страны.

Например, в конце августа 2023 года инвесторы хотели подготовиться к ужесточению денежно-кредитной политики Банком России, который 15 августа повысил ключевую ставку с 8,5 до 12% годовых. Из-за этого значительно выросла ликвидность трех наиболее крупных денежных фондов Мосбиржи. За лето объем торгов паями «Денежного рынка» вырос — на 0,4 млрд рублей, «Сберегательного» — на 0,7 млрд рублей и «Ликвидности» — на 3 млрд рублей.

Преимущества и недостатки фондов денежного рынка

Фонды денежного рынка являются одними из самых надежных инвестиций — они диверсифицированы и сохраняют стабильность в период волатильности на рынке. При этом ликвидность фондов превышает ликвидность других инвестиций, которые предлагают такой же уровень доходности. Это обусловлено тем, что фонды позволяют при необходимости продать деньги и быстро вложить их в другие активы.

Но в отличие от сберегательных счетов в банках фонды денежного рынка представляют собой еще один вид инвестиций, поэтому они не дают владельцам капитала полную гарантию того, что они получат прибыль. Также фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные инструменты — значит, они могут не подойти инвесторам, которые предпочитают открывать длинные позиции. Но стоит отметить, что фонды денежного рынка помогают разместить свободную ликвидность в период ожидания или поиска потенциально более долгосрочных и доходных идей.

Фонды денежного рынка в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Инвесторам сервиса Газпромбанк Инвестиции доступны следующие фонды денежного рынка:

• ВИМ Фонд Ликвидность (LQDT). Биржевой фонд инвестирует в инструменты денежного рынка через обратное РЕПО — сделки купли-продажи ценных бумаг с обязательным выкупом по заранее определенным условиям с центральным контрагентом. Торгуется в рублях на Московской бирже, валюта расчета фонда — рубли.
• БПИФ Первая Сберегательный в юанях (SBCN). Биржевой фонд инвестирует в облигации российских компаний, номинированные в китайских юанях, а также инструменты денежного рынка, расчеты по которым проходят в китайских юанях. Фонд реализует стратегию активного управления, в рамках которой управляющий будет стремиться опередить индекс справедливой стоимости денег RUSFAR CNY, который рассчитывается в китайской валюте.
• БПИФ Первая Сберегательный (SBMM). БПИФ содержит наиболее низкорисковые инструменты на фондовом рынке — инструменты денежного рынка. БПИФ отслеживает индикатор стоимости обеспеченных денег RUSFAR. Все полученные доходы реинвестируются.
• Альфа-Капитал Денежный рынок (AKMM). Фонд размещает средства в инструменты HTGJ под залог государственных ценных бумаг на денежном рынке Московской биржи. Ориентиром доходности фонда выступает индикатор Russian Secured Funding Average Rate. Его рассчитывает Московская биржа на базе РЕПО с центральным контрагентом с клиринговыми сертификатами участия.