Форвардный контракт: что это такое простыми словами

Форвардный контракт — это соглашение между участниками о реализации актива в будущем по заранее оговоренной цене. Оно позволяет получить определенный актив в будущем по текущей цене. Но в отличие от других срочных контрактов форвардные контракты заключаются вне биржи и относятся к внебиржевым сделкам. Инструмент имеет много преимуществ, но может нести повышенные риски, поэтому важно разобраться в особенностях его использования. Так, фьючерс — это стандартизированная разновидность форварда, то есть контракт, который предполагает поставку актива по определенной цене или взаиморасчеты в будущем.

Что такое форвардный контракт

У продавца и покупателя по форвардному контракту возникают обязательства, а условия расторжения прописываются отдельно. Кроме цены, в форвардном соглашении участники могут прописать объем поставки, ассортимент и качество продукции, условия доставки, упаковку и пр. Например, сельскохозяйственное предприятие выращивает продукцию и продает ее осенью заводу на переработку. Сегодня цена реализации его вполне устраивает, но завтра все может измениться. Например, хороший урожай у конкурентов повысит предложение на рынке, что приведет к снижению цены. Наш производитель может не покрыть свои затраты и получить убыток.

Чтобы себя защитить, он весной заключает с заводом форвардный контракт на осеннюю поставку по цене, которая устраивает обе стороны. В форварде оговаривают срок, объем и любые другие параметры. Далее возможны три варианта развития событий:

• осенью цена на рынке выросла — предприятие получает меньше, чем могло бы, но реализует продукцию и покрывает свои затраты, а завод доволен покупкой по сниженной цене;
• осенью цена не изменилась — довольны все участники сделки, потому что каждый получил то, что хотел;
• осенью цена на рынке снизилась — предприятие получает большую прибыль, чем рассчитывало изначально, завод вынужден заплатить больше, но он знал, на что шел.

При любом раскладе предприятие реализует продукцию по приемлемой цене и защищает себя от рыночных колебаний. Завод может недополучить прибыль. Но он заранее обеспечил себя сырьем по цене, которая вполне его устраивала в момент заключения сделки.

Основные параметры форвардного контракта

Форвардный контракт носит индивидуальный характер, а его содержание зависит от договоренностей между сторонами. Но есть стандартные параметры, которые участники включают в форвард.

Базовый актив — предмет договора, актив, на поставку которого заключается форвардный контракт. Им может быть сырье, сельскохозяйственная продукция и другие продовольственные товары, драгоценные металлы, валютные пары, ценные бумаги, процентные ставки центральных банков.

Объем поставки — количество поставляемого актива в стандартных для него единицах измерения. Например, сельскохозяйственная продукция — в тоннах, нефть — в баррелях, валюта — в денежных единицах.

Дата исполнения — дата, когда одна сторона поставляет, а другая принимает актив на оговоренных в форвардном договоре условиях. Срок сделки может быть любым.

Цена поставки — цена базового актива, которая не меняется на протяжении всего срока действия форвардного контракта. Именно по ней осуществляются расчеты между сторонами сделки. Цена поставки не зависит от рыночных колебаний.

Форвардная цена — это цена базового актива в данный момент времени. Например, в день заключения контракта она равна цене поставки. В течение срока действия форварда цена может меняться в зависимости от изменений цены актива на рынке.

Отличия форварда от фьючерса

Форвард похож на фьючерс — еще один производный финансовый инструмент. Оба являются срочными контрактами с обязательным исполнением всеми участниками сделки. Но есть существенные отличия.

Виды форвардных контрактов

Особенности заключения форвардных договоров описаны в Указании Банка России №3565-У от 16.02.2015. В нем выделяют два вида контрактов в зависимости от способа исполнения.

Поставочный форвардный договор — одна сторона должна передать в собственность другой стороне актив на условиях договора, а другая сторона обязуется принять и оплатить актив. Его используют предприятия для хеджирования рисков, например для защиты от колебаний валютного курса или цены на продукцию.

Например, импортер планирует через месяц купить товар. Ему понадобится валюта. Сегодня курс доллара США к рублю равен 62. Он хочет защитить себя от колебаний курса и заключает с банком форвардный контракт. Независимо от того, вырос или упал курс, импортер получит от банка валюту по 62 рубля за доллар США.

Расчетный форвардный договор — стороны договариваются не о поставке реального актива, а о выплате денежной компенсации. Ее размер определяется как разница между текущей ценой и ценой форварда. Такой вид договора часто используют для валютных операций.

Например, стороны заключили между собой валютный расчетный форвард на покупку валюты по курсу 62 рубля за доллар США. Если курс вырос по сравнению с зафиксированным в контракте, продавец выплачивает покупателю разницу. Если курс снизился, покупатель выплачивает продавцу разницу.

Форвардные контракты делят на два вида в зависимости от базового актива.

• Товарный форвардный договор. Базовым выступает реальный актив, например золото, нефть, пшеница, металл и пр.
• Финансовый форвардный договор. Базовым выступает любой нетоварный актив, например ценные бумаги, валюта, процентные ставки.

Преимущества и недостатки форварда

Преимущества форвардного контракта:

• защита — форвард является одним из инструментов хеджирования рисков, выступает в роли страховки от неблагоприятного развития рынка, позволяет избежать убытков или снизить их;
• гибкость — условия форварда оговариваются индивидуально, подстраиваются под ожидания продавца и покупателя.

Недостатки форвардного контракта:

• нет контроля — в биржевых сделках процесс на всех этапах контролирует биржа, форвардные сделки основаны на доверии и хорошей репутации сторон;
• низкая ликвидность — форвард, в отличие от биржевых инструментов, практически невозможно продать на вторичном рынке из-за его индивидуальности;
дополнительные издержки — в случае нарушения контракта пострадает деловая репутация одной из сторон, могут возникнуть судебные расходы.