PMI: как индекс деловой активности помогает в оценке экономики

Чтобы вовремя узнавать, что изменилось в экономике страны, инвесторы следят за индексом деловой активности — PMI.

Что такое PMI

PMI — это Purchasing Managers’ Index, то есть индекс деловой активности. Чтобы его составить, специализированные компании обращаются к бизнесу и проводят анкетирование среди представителей компаний. Они просят указать, что именно изменилось в их сфере. Среди оцениваемых показателей:

• объем новых заказов;
• объемы производства;
• объемы поставок продукции;
• занятость на рынке труда;
• закупочные цены;
• запасы.

Менеджеры по закупкам раньше остальных видят, как меняется экономика в том секторе, где занята их компания. От них зависит, сможет ли бизнес произвести столько, сколько нужно, и не случится ли так, что у компании будет больше сырья и комплектующих, чем надо.

По результатам опросов менеджеров составляют индекс, который обновляют каждый месяц или каждые две недели — такая частота делает индекс популярным. По нему раньше всего можно прогнозировать, что произойдет в экономике или отдельном ее секторе. Например, PMI можно рассчитать для какой-либо из отраслей промышленности.

Какие есть индексы деловой активности

Индекс рассчитывают несколько площадок, поэтому есть несколько видов PMI:

• PMI от ISM (Institute for Supply Management) — с 1931 года составляет американский Институт управления снабжением. В то время США переживали Великую депрессию, и, чтобы вовремя корректировать экономическую политику, президент Гувер поручил создать индекс. PMI от ISM все еще рассчитывают и делают это каждый месяц: индекс отражает положение дел в основном в американских промышленных компаниях.
• PMI от IHS Markit — эти индексы рассчитывают более чем в 40 странах, на которые приходится около 85% мирового ВВП. Индикаторы публикуют два раза в месяц: сначала промежуточный, а затем окончательный вариант. Markit рассчитывает отдельные индексы для производственной сферы и сферы услуг — затем на основе этого составляет сводный индекс.

Как по PMI оценить состояние экономики или отдельного сектора

PMI представляет собой число от 0 до 100. Значение выше 50 означает расширение или рост экономической активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значение PMI ниже 50 указывает на сокращение, а значение 50 указывает на отсутствие изменений. Чем дальше показатель оказывается от 50, тем выше уровень изменений.

Графики изменения PMI представлены на следующих сайтах:

• на сайте Investing.com — PMI в США;
• на сайте Investing.com — PMI в еврозоне;
• на сайте Markiteconomics.com — PMI по экономическим отраслям.

По двум графикам PMI сразу видно, что в мае 2022 года лучше подумать еще раз, прежде чем покупать ценные бумаги компаний-производителей алюминия. Возможно, металл станет не таким востребованным — лучше подождать обновления индекса деловой активности через месяц.

Особенности индекса

PMI актуален как для Китая и США, так и для России. Однако у индекса деловой активности есть один недостаток: его рассчитывают на основе ответов менеджеров по закупкам — комментариев достаточно небольшой группы специалистов. Поэтому он носит только информационный характер, позволяющий примерно оценить текущую ситуацию. Для более глубокой оценки состояния экономики нужно анализировать и другие данные, в том числе смотреть на отчеты центральных банков.