Проспект эмиссии ценных бумаг: что это и как его использовать

Что такое проспект эмиссии ценных бумаг

Проспект эмиссии ценных бумаг — это подробный документ, содержащий информацию о выпуске ценных бумаг и самом эмитенте и утверждаемый на собрании акционеров или совете директоров. Новые ценные бумаги нельзя выпустить без разрешения Банка России, поэтому перед эмиссией документ регистрируется у регулятора.

Выпуск новых ценных бумаг происходит не одномоментно и обычно занимает несколько месяцев. Перед проспектом эмиссии компания выпускает два других документа — решение о выпуске и ДСУР (документ, содержащий условия размещения ценных бумаг). Каждый из них публикуется только при открытом размещении на бирже. Если ценные бумаги будут распространяться среди заранее ограниченного круга людей, публиковать проспект эмиссии не обязательно.

Что содержит проспект эмиссии

Требования к содержанию проспекта эмиссии устанавливает статья 22 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Можно выделить две основные группы данных, отражаемые в проспекте ценных бумаг.

Описание ценной бумаги — находится во введении, которое должно быть написано простым языком, чтобы его понял неквалифицированный инвестор. Это главная информация о выпускаемых ценных бумагах. Здесь инвестор может узнать:

• тип ценной бумаги, например акция это или облигация;
• количество выпускаемых ценных бумаг, а также их номинальную стоимость;
• другие характеристики, такие как права владельца ценных бумаг, срок, на который они выпускаются, или сведения о ценных бумагах, в которые производится конвертация.

Условия эмиссии — раскрывают важные данные о самом эмитенте и другую информацию, позволяющую инвесторам составить первоначальное представление о перспективности выпуска.

• Информация об эмитенте, а именно название компании, дата регистрации, состав учредителей и основные виды деятельности.
• Финансовая отчетность эмитента за три последних отчетных года вместе с аудиторским заключением, а также промежуточная отчетность за последний отчетный период, который может состоять из одного, трех или девяти месяцев.
• Описание состояния рынка, на котором компания осуществляет свою деятельность. Сюда относятся доля компании на рынке, а также отраслевые и репутационные риски, способные повлиять на бизнес.
• Сведения о предыдущих выпусках, отражающие количество дивидендов по акциям, которые выплатила компания, и подтверждающие выполнение обязательств по облигациям.

Проспект эмиссии облигаций

Проспект эмиссии облигаций также должен содержать информацию об эмитенте, но конечная его структура обладает некоторыми отличиями, связанными с особенностями облигаций. Суть эмиссии облигаций раскрывает статья 27 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Если программа облигаций подразумевает несколько отдельных выпусков, информация в проспекте должна отражать каждый из них. Проспект эмиссии облигаций раскрывает следующую основную информацию.

• Способ размещения облигаций — аукцион по цене размещения, аукцион по ставке купона или букбилдинг. На российском рынке часто применяется именно последний способ. Букбилдинг позволяет эмитенту регистрировать и анализировать спрос инвесторов в отношении его облигаций.
• Срок погашения облигаций и сумма их номинальных стоимостей.
• Способы обеспечения облигаций, которые позволят эмитентам исполнить обязанности перед инвесторами. В качестве обеспечения могут выступать различные активы, например имущество компании или денежные средства. Эта информация действует только для облигаций с обеспечением.
• Если эмитент рассматривает возможность досрочного погашения облигаций, он должен указать на эту особенность.