История фондового рынка России

Предпосылки к становлению отечественного фондового рынка возникли еще в XIX веке, когда начали выпускать первые акции и облигации коммерческих торгово-промышленных предприятий. Объем финансовых операций был незначительным: в то время сделки было принято совершать на ярмарках. Именно там купцы договаривались о прямых поставках товаров и ценах на продукцию.

Предпосылки появления фондового рынка в России

В XIX веке появились более ликвидные ценные бумаги в виде акций промышленных предприятий, частных банков, железных дорог, а также в виде внутренних государственных займов. Выпуск активов вызвал интерес у населения, а правительство начало предпринимать первые попытки по регулированию работы фондовой биржи.

C конца 1860-х по 1917 год российский фондовый рынок пережил взлет, крах и очередное возрождение. К тому времени, когда началась революция, отечественный рынок ценных бумаг приобрел вполне европейский вид, а русские активы получили признание и спрос на заграничных биржах. На Санкт-Петербургской бирже, которую основал Петр I в 1703 году, в начале ХХ века торговались более 800 активов — это были акции частных банков и предприятий, а также государственные облигации.

В годы советской власти всеми финансами в стране управляли партийные органы. Поэтому долгие десятилетия условий для возрождения фондового рынка практически не было. Ситуация изменилась в 1991 году, когда Совет Министров РСФСР принял Постановление «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Предприятия начали выпускать ценные бумаги, чтобы привлечь деньги инвесторов и вложить их в хозяйственный оборот. Российский фондовый рынок начал развиваться.

Становление фондового рынка в России: от девяностых до современности

Экономика СССР была плановой: материальные блага находились в государственной собственности. В конце 80-х годов XX века правительство изменило курс в сторону рыночной экономики; часть предприятий перевели на самоуправление. В 1988 году приняли закон «О кооперации в СССР». Началась легализация малого бизнеса. Возникла потребность в биржах.

В 1991 году в Москве уже работало более 80 бирж, среди них — 22 фондовых. Практически у каждого россиянина были ваучеры — государственные ценные бумаги, дававшие владельцу право на участие в приватизации. Ваучеры можно было обменять на акции предприятий. Но основная часть населения ввиду финансовой неграмотности не знала, что делать с ваучерами, и за бесценок продавала их скупщикам.

В 1992 году была создана Московская межбанковская валютная биржа. Тогда же на Московской бирже состоялась первая сделка по торговле фьючерсами, а еще через год запустили торги опционами. Количество финансовых и инвестиционных инструментов увеличивалось, кто-то должен был контролировать ситуацию. В 1993 году учредили Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовым биржам (ФКЦБ). Вплоть до 2004 года она регулировала рынок ценных бумаг в стране, наблюдала за деятельностью эмитентов, проводила государственную политику в сфере развития фондового рынка.

В 1995 году состоялось два значимых события для российского фондового рынка: открылась фондовая биржа РТС и впервые состоялись торги в электронном виде. В то время в России функционировало 60 фондовых бирж — 40% от количества площадок во всем мире. На биржах в Москве начали торговать негосударственными ценными бумагами. В 1997 году в отдельную структуру выделилась Санкт-Петербургская фондовая биржа. А в 1998 году произошел крупнейший международный финансовый кризис, в результате которого рынок российских ценных бумаг тоже потерпел крах.

Возрождение началось в 1999 году, когда на фондовой бирже внедрили процедуру листинга ценных бумаг. Листингом называют допуск актива к торгам. Пройти процедуру могут только те компании, которые соответствуют строгим стандартам. То есть на рынке остались только надежные эмитенты. К 2001 году российский фондовый рынок постепенно вышел из кризисного состояния. Этому способствовали следующие факторы: укрепление законодательства в области фондовой торговли, рост цен на нефть, реструктуризация внутреннего и внешнего госдолга. В 2002 году на ММВБ началась торговля еврооблигациями.

В 2011 году биржи ММВБ и РТС объединились в Московскую биржу. На сегодняшний день это крупнейший российский биржевой холдинг, организатор торгов акциями, облигациями, валютой, драгметаллами, производными инструментами. В 2013 году состоялось первичное размещение ценных бумаг биржи на собственной площадке под тикером MOEX. Если в 2013 году число клиентов Мосбиржи не доходило до 1 млн, то в 2021 году количество частных инвесторов превысило 12 млн.

Как работает российский фондовый рынок сегодня

В России две основные фондовые площадки: Московская биржа и СПБ Биржа. Обе площадки расположены в столице. Московская биржа работает с понедельника по пятницу, в выходные торги не проводят. Валютная сессия открывается в 7:00. Основная сессия стартует в 10:00. Сделки завершаются поздно вечером — в 23:50. Эта дополнительная вечерняя сессия появилась в 2020 году, она предназначена для покупки и продажи отдельных ценных бумаг. В 2022 году Московская биржа впервые приостановила торги на фондовом рынке. Перерыв составил 3,5 недели, но затем работа возобновилась.

У СПБ Биржи другой режим работы. Торги начинаются в 10:00 и заканчиваются в 02:00 следующего дня. Это связано с тем, что на площадке торгуют в основном еврооблигациями и иностранными активами. С точным расписанием торгов можно ознакомиться на официальном сайте биржи.

Частные лица не могут торговать акциями и облигациями напрямую на бирже, поэтому между эмитентами и инвесторами есть посредники — брокеры. С их помощью можно открыть брокерский счет, купить или продать ценные бумаги. Даже расчет и удержание части налогов посредник берет на себя.