Как совершаются сделки с ценными бумагами: рыночные и лимитные заявки

Особенности заключения сделок справедливы для всех биржевых активов — не только акций, но и облигаций и валюты.

Как формируется цена на акцию

Когда инвестор хочет продать или купить акцию, он обращается к брокеру. Брокер выступает посредником на бирже и помогает покупателям и продавцам заключать сделки.

Брокер принимает поручение клиентов — оно может быть бумажным, голосовым или электронным. Например, заявка в приложении — это и есть поручение. Так, брокер передает бирже поручение клиента: «Этот инвестор хочет купить 20 акций ММК».

Биржа все эти заявки принимает, фиксирует и исполняет на основании спроса и предложения на рынке. Если не будет желающих продать 20 акций ММК, то заявка останется неисполненной.

Как узнать диапазон цены на акцию

Биржа собирает заявки всех продавцов и покупателей конкретного актива в так называемый стакан. Он формируется по каждой ценной бумаге и даже по валюте. Биржа регистрирует все заявки продавцов и покупателей акции в реальном времени, и они определяют рыночную цену актива. Брокер тут же показывает эти изменения инвестору в приложении.

В левую колонку стакана попадают все предложения продавцов, а в правую — покупателей. Цифры показывают количество лотов акции к продаже и покупке — предложение и спрос. Посередине можно посмотреть цены продавцов и покупателей. У ликвидных бумаг все значения в стакане меняются ежесекундно.

Перед сделкой брокер предлагает покупателям и продавцам подать рыночную или лимитную заявку, то есть инвестор может согласиться на лучшую цену на момент сделки или же выставить свою.

Что такое рыночная заявка

Если инвестор выбирает рыночную заявку, сделка заключается по лучшей доступной цене продажи для покупателя или лучшей доступной цене покупки для продавца. Тогда сделка закрывается.

При крупных сделках важно сначала посмотреть в стакане количество доступных лотов. Может случиться так, что покупатель захотел купить 150 лотов по рыночной цене, которая на момент подачи заявки составляет 42,86 рубля, а продавцов с такой ценой всего 100. Тогда остальные 50 лотов биржа исполнит по цене следующих в стакане продавцов. Эта цена может быть выше, чем цена на момент выставления заявки покупателем.

Заявку по рыночной цене можно выставить только при наличии встречных предложений в стакане. Если стакан по встречным предложениям пуст, то рыночная заявка будет отклонена биржей, так как исполнить ее невозможно.

Что такое лимитная заявка

Цену на акцию в лимитной заявке выставляет инвестор. Для этого он пользуется функцией «Своя цена» и указывает цену, по которой хочет купить или продать акцию.

После размещения лимитной заявки биржа поставит ее в очередь. И как только найдется продавец с такой ценой или ниже, заявка тут же исполнится. Если же акция выставлена на продажу, то как только найдется покупатель на цену не ниже указанной. Если продавец или покупатель не найдутся, то в конце торгового дня лимитная заявка будет снята биржей.

На скорость исполнения лимитной заявки влияет то, насколько указанная инвестором цена близка к рыночной. Нельзя купить акцию за 50 рублей или продать за 150 рублей, если она стоит 100 рублей. Поэтому важно перед выставлением лимитной заявки ориентироваться на цены в стакане.

Иными словами, не биржа и не брокер решают, что лимитная цена недостаточно высокая или низкая, а продавцы и покупатели. Зачем покупателю приобретать акцию за 45 рублей у этого продавца, если он может купить ее у другого за 43 рубля? И аналогично: никто не продаст свою акцию за 40 рублей, если другой покупатель дает за нее 43 рубля.