Хэдхантер предложил щедрые дивиденды
Хэдхантер, одна из крупнейших российских компаний в сфере интернет-рекрутмента, раскрыл финансовые результаты за второй квартал и шесть месяцев 2026 года, снизил годовой прогноз выручки и объявил полугодовые дивиденды в размере 200 рублей на одну акцию.
Финансовые показатели
- Выручка во втором квартале сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года и составила 10,1 млрд рублей. При этом в первом полугодии выручка снизилась на 0,7% г/г, до 19,6 млрд рублей, вследствие снижения количества платящих клиентов, особенно в сегменте МСП (−12% г/г) на фоне общего состояния экономики, что компенсируется ростом среднего чека и сегмента HRTech (775 млн рублей, +29% г/г).
- Скорректированная EBITDA во втором квартале снизилась на 1,8% г/г, до 5,2 млрд рублей. Рентабельность EBITDA в апреле — июне незначительно снизилась г/г (−1,0 п. п.) и составила 51,6%.
- Скорректированная чистая прибыль во втором квартале составила 4,8 млрд рублей, снизившись на 2,1% г/г, но оказалась лучше консенсус-прогноза на 5% за счет снижения эффективной налоговой ставки (5% против 11% во втором квартале прошлого года).
Прогноз на 2026 год
Прогноз роста выручки в 2026 году был скорректирован: выручка ожидается на уровне прошлого года (ранее ожидался рост до 8% г/г). Прогноз рентабельности EBITDA выше 50% остался без изменений.
Дивиденды
- Совет директоров рекомендовал выплату промежуточного дивиденда в размере 200 рублей на одну акцию, что соответствует около 116% скорректированной чистой прибыли, приходящейся на акционеров по итогам первого полугодия. Текущая дивидендная доходность промежуточного полугодового дивиденда составляет ~7%, доходность за 12 месяцев ~14%.
- Внеочередное общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов состоится 17 сентября, ожидаемая дата закрытия реестра — 28 сентября.
Наше мнение
Учитывая текущее состояние рынка труда, снижение годового прогноза выручки не выглядит неожиданным.
По оценкам аналитиков Газпромбанка, акции Хэдхантера оценивается с премией к технологическому сектору по мультипликатору EV/EBITDA ‘26П (5,8х), однако, по мнению наших аналитиков, это полностью оправдывается высокой дивидендной доходностью.
Аналитики Газпромбанка считают, что акции Хэдхантера могут достаточно быстро отреагировать на смену цикла на рынке труда, что делает их безопасной ставкой на рост рынка с двузначной дивидендной доходностью.
