Грузооборот и погрузка РЖД: снижение продолжается

Грузооборот

В ноябре 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 4,2% и составил 205,4 млрд тарифных тонно-км.

В январе — ноябре 2025 года грузооборот уменьшился на 1,4% г/г, составив 2269,3 млрд тарифных тонно-км.

Объем погрузки

В ноябре 2025 года объем погрузки снизился на 1,5% г/г и составил 94,2 млн тонн.

В январе — ноябре 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 5,6%, а объем погрузки сократился до 1 млрд 21,3 млн тонн.

Погрузка в разрезе видов продукции

За одиннадцать месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД больше всего снизился по следующим типам грузов: металлолом (–33,2%, до 6.9 млн тонн), черные металлы (–17,4%, до 46.3 млн тонн), промышленное сырье и формовочные материалы (–17,2%, до 24,9 млн тонн), зерно (–16,6%, до 23.8 млн тонн), строительные грузы (–11%, до 92,8 млн тонн). Уменьшилась отгрузка нефти и нефтепродуктов (–5,2%, до 179,6 млн тонн).

Увеличение объема погрузки с начала года наблюдалось только в части химических и минеральных удобрений (+4.5%, до 64,4 млн тонн), а также цветной руды и серного сырья (+5,4%, до 15,8 млн тонн).

Наше мнение

РЖД сохраняют прогноз снижения погрузки на сети примерно на 6% по результатам всего 2025 года, и текущая динамика (–5,6% за 11 месяцев) ему соответствует. Компания ориентируется на выполнение утвержденного финансового плана. На 2026 год в РЖД ожидают небольшого увеличения погрузки на 0,6% к планируемому уровню текущего года, что может сигнализировать об ожидании стабилизации ситуации на фоне роста экспортных потоков на восток.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что сохраняющееся снижение погрузки по ряду позиций для внутреннего рынка (стройматериалы, металлы) свидетельствует о замедлении деловой активности, что создает предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.