ММК увеличил выручку и EBITDA
ММК представил операционные и финансовые результаты за второй квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
Операционные показатели
- Производство стали во втором квартале 2026 года увеличилось на 12,2% относительно первого квартала и на 4,8% г/г, до 2,75 млн тонн.
- Продажи металлопродукции в отчетном квартале выросли на 23,5% кв/кв и на 11,3% г/г, до 2,78 млн тонн, вслед за ростом выплавки стали на фоне некоторого оживления на рынке РФ.
Финансовые показатели
- Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 18,8% к первому кварталу и незначительно снизилась в годовом выражении (−1,1% г/г), до 153,3 млрд рублей, на фоне роста объемов продаж и снижения средних цен реализации год к году.
- Показатель EBITDA в отчетном квартале вырос на 87% относительно первого квартала, до 16,1 млрд рублей, и сократился в годовом выражении на 27%. Рентабельность по EBITDA во втором квартале увеличилась до 10,5% после 6,7% в предыдущем квартале.
- Объем инвестиций во втором квартале 2026 года снизился на 2,6% кв/кв и на 35,6% г/г, до 15,4 млрд рублей, при этом свободный денежный поток стал положительным и достиг 16,8 млрд рублей против отрицательного показателя −14,1 млрд рублей в первом квартале текущего года и −4,3 млрд рублей во втором квартале 2025 года.
- Чистая денежная позиция выросла до 80,7 млрд рублей с 66,6 млрд рублей на конец первого квартала.
Прогнозы компании
По мнению аналитиков Газпромбанка, улучшение операционных и финансовых результатов ММК относительно первого квартала текущего года является позитивным сигналом для инвестиционной истории компании.
Также в качестве положительных моментов для акций ММК аналитики Газпромбанка отмечают превышение чистой денежной позиции компании 40% от ее текущей рыночной капитализации и превышение доходности свободного денежного потока в отчетном квартале 8%.
Однако наши аналитики считают маловероятным возможность выплаты дивидендов по итогам шести месяцев 2026 года вследствие незначительной величины свободного денежного потока за первое полугодие из-за отрицательного показателя в первом квартале.
Аналитики Газпромбанка отмечают оптимистичные комментарии ММК в части ожидаемой ситуации на внутреннем рынке в третьем квартале. При этом Северсталь на этой неделе также отмечала первые признаки улучшения ситуации на российском рынке стали, но ее комментарии были более осторожными.
Комментарии аналитиков Газпромбанка
