Ростелеком нарастил прибыль в первом квартале 2026 года

Главные цифры

Выручка увеличилась на 10% г/г, до 208,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали:

• рост доходов мобильной связи на 8% г/г (до 75,1 млрд рублей);
• увеличение доходов цифровых сервисов на 24% г/г (до 43,4 млрд рублей), связанное с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуг дата-центров, с ростом спроса на инфраструктурное ПО и сервисы информационной безопасности;
• рост доходов в сегменте услуг широкополосного доступа в интернет на 13% г/г (до 32,6 млрд рублей) за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста среднего дохода на пользователя;
• рост доходов от видеосервисов на 13% г/г (до 15,4 млрд рублей), связанный главным образом с развитием клиентской базы видеосервиса Wink.

Чистая прибыль увеличилась на 10% г/г за счет роста выручки и достигла 7,4 млрд рублей.

Чистый долг на конец марта составил 712,3 млрд рублей, увеличившись на 3% к началу года. Долговая нагрузка в части показателя «чистый долг / OIBDA» с начала года осталась на уровне 2,1х.

Капитальные вложения снизились на 35% г/г, до 28,6 млрд рублей, при этом свободный денежный поток остался отрицательным — в размере −5,6 млрд рублей после −20,8 млрд рублей в первом квартале 2025 года.

Наше мнение

Аналитики Газпромбанка отмечают позитивную динамику выручки и прибыли Ростелекома, однако акции компании по-прежнему не входят в список наших фаворитов..

На наш взгляд, в настоящее время наиболее интересными в секторе являются акции МТС в связи с ожидаемой привлекательной дивидендной доходностью (прогнозный дивиденд за 2025 год — 35 рублей на одну акцию, потенциальная доходность — ~15,7%, прогнозное закрытие реестра — июль текущего года).