Совкомбанк продолжает придерживаться вектора развития в сложной макроэкономической среде

Главные цифры

Выручка банка выросла на 95% за девять месяцев 2024 года к аналогичному периоду предыдущего года и достигла 512 млрд рублей. Этот рост стал возможен благодаря рекордным объемам кредитования, выдаче банковских гарантий, страхованию и комиссионным услугам, а также высокой доходности активов на фоне роста ключевой ставки.

Рост выручки без учета выручки от небанковской деятельности составил 95% и достиг 462 млрд рублей. Выручка от небанковской деятельности выросла на 92% — до 50 млрд рублей.

Рост расходов по кредитным убыткам увеличился в 2,3 раза и составил 19 млрд рублей.

Регулярная чистая прибыль выросла на 23% и составила 56 млрд рублей при условии ограничения роста со стороны возросших затрат на фондирование и операционные расходы.

Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года снизилась на 26% к аналогичному периоду предыдущего года и составила 57 млрд рублей. Снижению способствовали существенные разовые доходы 2023 года, в том числе от переоценки ценных бумаг. За девять месяцев 2024 года отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг была компенсирована доходом от покупки Хоум Банка.

Активы выросли на 37% и составили 3,8 трлн рублей.

Акционерный капитал вырос на 36% и достиг 315 млрд рублей с учетом 5 млрд рублей промежуточных дивидендов, выплаченных в декабре 2023 года, и 23,5 млрд рублей дивидендов, выплаченных в июле 2024 года. Рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2024 года составила 25%.

Процентная маржа снизилась на 1,1 п. п., составив 5,6%, по причине опережающего роста стоимости фондирования по сравнению с ростом доходности процентных активов.

Чистые операционные доходы выросли на 16% и достигли 143 млрд рублей.

Интеграция активов

Полностью завершена операционная интеграция Хоум Банка. Также завершена операционная интеграция страховой группы Инлайф.

Наше мнение

Совкомбанк продемонстрировал существенный рост доходов, который перешел в рост величины регулярной чистой прибыли, несмотря на рост затрат в среде высоких процентных ставок. Кроме того, Совкомбанк активно развивает и интегрирует небанковский бизнес, что позволяет диверсифицировать доходы и обеспечить устойчивость бизнеса в текущей негативной макроэкономической среде для банковского сектора в результате реализуемой жесткой денежно-кредитной политики Банка России.

По нашему мнению, акции Совкомбанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора. Однако на краткосрочном горизонте рентабельность банковской деятельности будет находиться под давлением высоких процентных ставок.