Т-Технологии: рост в рамках ожиданий

Главные цифры

Выручка за третий квартал увеличилась на 39% г/г, достигнув 367 млрд рублей, на фоне роста активных клиентов на 9% г/г, до 34 млн человек, а также в результате роста транзакционной активности пользователей.

Чистые процентные доходы прибавили 26% г/г, достигнув 130,7 млрд рублей, на фоне опережающего роста процентных расходов (рост на 64% г/г) и роста стоимости фондирования до 12,9% после 10,7% в третьем квартале 2024 года.

Чистый комиссионный доход вырос на 31% г/г, составив 38,5 млрд рублей. Росту комиссионных доходов способствовал рост клиентской базы и расширение линейки продуктов.

Чистая прибыль в третьем квартале увеличилась на 6% г/г, достигнув 40,1 млрд рублей, при этом чистая прибыль за девять месяцев 2025 года выросла на 44% г/г, до 120,4 млрд рублей на фоне роста чистых процентных и комиссионных доходов.

Операционная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Группы (прибыль акционеров, очищенная от эффектов сделки с Яндексом), за третий квартал выросла на 18,5% г/г, до 45,2 млрд рублей.

Рентабельность собственного капитала в третьем квартале составила 29,2% против 38,3% за аналогичный период предыдущего года.

Значение стоимости риска снизилось на 2,1 п. п., до 6,1% в третьем квартале текущего года. При этом доля неработающих кредитов увеличилась относительно конца третьего квартала прошлого года на 1,9 п. п, до 7,2%. Резервы на возможные потери по ссудам превышают объем неработающих кредитов в 1,3x.

Планы на 2025 год

С учетом высоких результатов квартала менеджмент подтвердил прогноз роста операционной чистой прибыли по итогам 2025 года на 40% и выше при рентабельности капитала 30%.

Дивиденды и обратный выкуп

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за третий квартал 2025 года в размере 36 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,2%. Общее собрание акционеров по вопросу утверждения дивидендов запланировано на 25 декабря 2025 года.

Совет директоров принял решение инициировать новую программу выкупа акций, которая предполагает приобретение бумаг с рынка в количестве не более 5% от общего количества акций. Программа будет действовать до конца 2026 года или до достижения указанного максимального количества приобретаемых акций, если действие программы не будет продлено или прекращено раньше. Акции, приобретенные в рамках программы, Группа планирует направить на программу мотивации сотрудников.

Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании за третий квартал, которые оказались в рамках ожиданий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год по чистой прибыли и ROE. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции Т-Технологии интересными для долгосрочного инвестора.