X5 снизила чистую прибыль во втором квартале

Главные цифры

• Выручка во втором квартале 2026 года увеличилась на 9,9% г/г, до 1290 млрд рублей, на фоне роста торговых площадей на 6,9% г/г и роста LFL-продаж на 4,2% г/г. По итогам первого полугодия выручка группы выросла на 10,5% г/г, до 2481 млрд рублей.
• EBITDA во втором квартале увеличилась на 2,0% г/г, до 74,3 млрд рублей, и выросла по итогам первого полугодия на 11,3% г/г, до 136,7 млрд рублей, на фоне роста выручки. При этом рентабельность по EBITDA в отчетном квартале снизилась на 44 б. п. г/г и достигла 5,8%.
• Чистая прибыль снизилась во втором квартале на 28,9% г/г, до 21,2 млрд рублей, и уменьшилась на 28,4% г/г за шесть месяцев текущего года, до 34,5 млрд рублей, на фоне роста чистых финансовых расходов.
• Чистый долг (до применения МСФО 16) с начала текущего года вырос на 35,9% и на конец июня составил 310,6 млрд рублей. Коэффициент «чистый долг / EBITDA» (до применения МСФО 16) увеличился до 1,08x по состоянию на 30 июня после 0,84х на конец прошлого года.

Взгляд аналитиков Газпромбанка

Во втором квартале компания продолжила наращивать выручку, однако аналитики Газпромбанка отмечают замедление темпов роста выручки в отчетном квартале до 9,9% с 11,3% г/г в первом квартале текущего года и 14,9% г/г в четвертом квартале 2025 года. Учитывая данную тенденцию, аналитики Газпромбанка видят риски недостижения официального прогноза роста выручки Х5 по итогам года (12–16%).

Из позитивных моментов можно отметить улучшение динамики денежных потоков от операционной деятельности, а также оптимизацию капитальных затрат в первом полугодии, что позволило получить положительный свободный денежный поток и сохранить уровень долговой нагрузки компании на комфортном уровне.

Аналитики Газпромбанка сохраняют долгосрочный позитивный взгляд на акции Х5, однако полагают, что на краткосрочном горизонте более интересными бумагами в секторе могут быть акции Магнита.