Далеко не гугол: Яндекс заработал триллион выручки

Главные цифры

• Выручка за 2025 год составила 1441,1 млрд рублей, увеличившись на 32% г/г на фоне роста выручки поисковых сервисов и ИИ на 10% г/г (до 551,2 млрд рублей), выручки городских сервисов на 36% г/г (до 804,5 млрд рублей), выручки персональных сервисов на 61% г/г (до 214,3 млрд рублей), а также увеличения выручки по прочим направлениям.
• Среди городских сервисов наибольшие темпы роста выручки показали сервисы электронной коммерции (+44%, рост до 465,3 млрд рублей), а среди персональных сервисов наиболее высокие темпы выручки показали финансовые сервисы (+156%, рост до 85,9 млрд рублей).
• Операционная прибыль за 2025 год составила 173,6 млрд рублей, увеличившись в 3,4 раза к уровню предыдущего года. Рентабельность операционной прибыли увеличилась на 7,3 п. п. и составила 12,0%.
• Чистая прибыль по итогам 2025 года увеличилась до 79,6 млрд рублей на фоне роста операционной прибыли и почти в семь раз превысила показатель чистой прибыли 2024 года (11,5 млрд рублей).

• Скорректированная чистая прибыль составила 141,4 млрд рублей, продемонстрировав рост на 40% г/г.
• Скорректированный чистый долг, с учетом аренды на конец декабря, составил 47,7 млрд рублей, а долговая нагрузка в части соотношения скорректированного чистого долга к скорректированному показателю EBITDA (прибыли до налогов, уплаты процентов и начисления амортизации) находится на низком уровне и составила 0,2.

Прогноз на 2026 год

Компания прогнозирует рост выручки в 2026 году порядка 20% г/г и скорректированный показатель EBITDA порядка 350 млрд рублей (прирост ~ 25% к уровню 2025 года).

Дивиденды и наше мнение

Менеджмент компании планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию по выплате дивидендов за 2025 год в размере 110 рублей на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата (80 рублей по итогам первого полугодия).

• За 2025 год Яндекс заработал своим акционерам 209,69 рубля прибыли на акцию, что соответствует 4,3% текущей акционерной доходности.
• В случае одобрения акционерами компания выплатит финальные дивиденды за 2025 год в размере 110 рублей на акцию, что соответствует текущей доходности 2,3%. С учетом ранее выплаченных дивидендов за первое полугодие общая сумма дивидендов за 2025 год может составить 190 рублей на акцию (доходность к текущей цене — 3,9%).
• Финансовые результаты компании оказались незначительно лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Аналитики сервиса позитивно оценивают результаты и перспективы Яндекса.