Хедж-фонды: что это такое и как инвестировать
25 марта 2022 8 минут

Хедж-фонды: что это такое и как инвестировать

Хедж-фонды нередко обещают инвесторам сотни процентов прибыли. Однако их стратегии являются одними из самых рискованных на рынке. Стоит ли рисковать и инвестировать в этот инструмент — в статье.

Хедж-фонды: что это такое и как инвестировать

Популярность хедж-фондов растет с начала века. Это неудивительно: идея подобрать инструменты так, чтобы при любой ситуации на рынке всегда оставаться в плюсе, привлекает инвесторов.

Что такое хедж-фонд

Хедж-фонд (hedge fund) — это особый вид инвестиционного фонда, менеджеры которого используют самый широкий спектр стратегий, чтобы обогнать среднюю доходность инвестиций. Это очень рискованный способ вложения средств, ведь государство практически никак не регулирует работу таких фондов. Зато отсутствие пристального внимания законодателей позволяет управляющим покупать и продавать не только акции, но и фьючерсы, опционы, совершать сделки на рынках товаров и валют. Часто менеджеры торгуют с плечом — помимо средств фонда, они берут кредит.

Из-за того, что хедж-фонды могут инвестировать капитал в любой актив на рынке при помощи практически любой стратегии, трудно создать их обобщенный образ. Однако среди основных характеристик, которые применимы к большинству из них, — предпочтение инвестициям на публичном рынке и использование сложных инструментов, таких как деривативы.

Название хедж-фонда пришло в русский язык из английского. Слово hedge переводится как «преграда, защита, страховка, гарантия».

От английского hedge произошло и слово «хеджирование» — так называют страхование финансовых рисков через занятие противоположной позиции по основному активу, чтобы компенсировать возможные потери в нем. Например, управляющий покупает бумаги туристических компаний — они относятся к циклическому сектору и преуспевают при росте экономики. Чтобы компенсировать потери в случае возможного падения экономики и снижения стоимости этих акций, менеджер может также добавить в портфель бумаги энергетической компании, которые не относятся к циклическому сектору.

Однако хедж-фонды вывели хеджирование на более высокий уровень. Часто они не только комбинируют акции в портфеле, но и уравновешивают короткие и длинные позиции, играют на волатильности и делают ставки на падение акции.

Как появились хедж-фонды

Родоначальником хедж-фондов называют писателя и социолога Альфреда Уинслоу Джонса. В 1949 году именно он придумал классическую стратегию хедж-фонда. Его тезис был прост: нужно создать нейтральный к рынку портфель. Для этого Джонс открывал длинные позиции на активы, которые, по его мнению, должны были расти быстрее рынка, и короткие позиции на те, что могут снизиться. Таким образом, эффективность портфеля зависела от выбора правильных акций, а не от направления рынка, что делало его нейтральным.

Однако годом рождения хедж-фондов в нынешнем виде можно считать 1952-й. Именно тогда Джонс добавил комиссию за результат в качестве компенсации управляющему в размере 20%.

Как инвестировать в хедж-фонд

Инвестировать в хедж-фонды могут только квалифицированные инвесторы с большим капиталом. Минимально в такой фонд нужно вложить:

  • в офшорный фонд — от 100 тыс. долларов;
  • в российский фонд — от 15 тыс. долларов;
  • в американский фонд — от 100 тыс. до 2 млн долларов.

После передачи средств под управление инвестору не нужно ничего делать. Менеджеры хедж-фонда формируют портфели без консультаций с клиентом и совершают сделки в соответствии со своей стратегией.

От инвестора ничего более не требуется — только оплачивать работу управляющих. Привлекательность многих хедж-фондов заключается именно в репутации их менеджеров, чьи услуги обходятся дорого. Комиссия за управление составляет около 2% от начального баланса. Если менеджеры фонда смогут заработать, то заберут еще и 20–25% от прибыли. Например, если инвестор вложил $1 млн, то управляющий получит $20 тыс. от этой суммы, несмотря ни на что. Если инвестиции будут успешными и менеджеры смогут удвоить сумму на счете клиента до $2 млн, то они заберут еще $400 тыс.

Вложиться в такой фонд могут далеко не все, однако большая часть хедж-фондов из США обязана заполнять форму 13F раз в квартал. Поэтому за ними можно законно подглядывать, хоть и с задержкой. Например, можно посмотреть портфель Bridgewater Associates — это один из крупнейших хедж-фондов в мире, который управляет более $138 млрд активов. Им руководит легендарный Рэй Далио. Так, можно узнать, что у фонда больше всего акций Procter & Gamble: бумаги занимают 4,93% портфеля, и доля эта увеличивается уже несколько кварталов.

Плюсы хедж-фондов

  • Прибыль можно получить как на растущих, так и на падающих рынках
  • Сбалансированные портфели снижают рискованность и волатильность инвестиций
  • Хедж-фондами управляют ведущие инвестиционные менеджеры

Минусы хедж-фондов

  • Нужен статус квалифицированного инвестора для вложения в хедж-фонд
  • Высокий порог для инвестирования
  • Большая комиссия
  • Кратко

    • Менеджеры хедж-фондов используют широкий спектр стратегий для составления портфеля таким образом, чтобы при любой ситуации на рынке всегда оставаться в плюсе.
    • Инвестиции в хедж-фонды недоступны для большинства инвесторов из-за высокого порога входа и необходимости получить статус квалифицированного инвестора.
    • Хедж-фондами управляют ведущие инвестиционные менеджеры, но их услуги стоят дорого. Зато в портфелях лучших из фондов можно свободно искать идеи.

    Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

    Валерия Дубковская
    Валерия Дубковская
    Автор