Мажоритарии: кто это и как они влияют на компанию
12 апреля 2022 10 минут

Мажоритарии: кто это и как они влияют на компанию

Крупные акционеры имеют больше влияния на бизнес компании, чем те, у кого небольшой пакет акций. Кто такие мажоритарии, чем они отличаются от миноритарных владельцев — в статье.

Мажоритарии: кто это и как они влияют на компанию

Акционер — это владелец акций компании, который может претендовать на управление и получение прибыли. Им может быть физическое и юридическое лицо.

Кто такие мажоритарий и миноритарий

В зависимости от размера доли акций в компании в корпоративной практике сложилось разделение акционеров на два типа:

  • миноритарии;
  • мажоритарии.

Первые — владельцы небольших пакетов или привилегированных акций, из-за чего они не могут оказывать существенного влияния на компанию. У собственников привилегированных акций нет права голоса и участия в управлении обществом, кроме случаев, которые указаны в законе. Например, при решении вопросов о его реорганизации и ликвидации. Влияние миноритариев, владеющих обыкновенными акциями компаний, сильно ограничено.

Мажоритарные акционеры, напротив, могут влиять на управление компанией. И чем больше у них доля акций, тем сильнее может быть это влияние.

В законе об акционерных обществах нет такого деления, но есть положения, по которым объем прав акционера напрямую зависит от вида акций и размера пакета, которым он владеет. В зависимости от доли ценных бумаг это влияние может быть разным.

Согласно п. 4 ст. 49 208-ФЗ влиять на деятельность компании может квалифицированное большинство — 3/4 голосов. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Согласно п. 4 ст. 49 208-ФЗ влиять на деятельность компании может квалифицированное большинство — 3/4 голосов. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Когда акционер становится мажоритарным

Установленного количества ценных бумаг, владение которым дает акционеру статус мажоритарного, нет. Многое зависит от специфики самого акционерного общества. Например, от положений устава, количества участников, их объема акций, ограничений, прописанных в акционерном соглашении и связанных с управлением обществом, и так далее. Но, как правило, это пакет акций, при котором участник имеет возможность заметно влиять на управление компанией. Например, контрольный пакет — 50% + 1 акция.

Влияние на финансовое положение фирмы позволяет крупным акционерам проводить те решения, которые они считают наиболее полезными и правильными для бизнеса. Например, направить прибыль не на выплату дивидендов, а на развитие компании.

Не всегда интересы крупных и мелких акционеров совпадают друг с другом. Основной интерес мажоритарного владельца может быть направлен на улучшение производства, увеличение резервов или инвестиции. Тогда как миноритарный собственник может стремиться получить хорошие дивиденды или заработать на колебании цен на акции, и его не очень волнует долгосрочная перспектива компании.

Ответственность крупных акционеров перед миноритариями

Положение крупного акционера в компании по объему прав и возможностей отличается от положения владельца небольшого пакета. Поэтому государство принимает дополнительные меры по защите прав миноритариев при принудительном выкупе их ценных бумаг.

В случае принудительного выкупа цена акции не может быть ниже цены обязательного или добровольного предложения, по которому мажоритарий и аффилированные лица стали владеть более 95% акций ПАО. Если уже после такого предложения акции покупались ими дороже, то цена принудительного выкупа не может опуститься ниже новой стоимости. Стоимость ценных бумаг определяется оценщиком, и он не может оценить ее ниже рыночной. В статье 84.2 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 25.02.2022) «Об акционерных обществах» можно узнать подробнее об обязательном предложении по выкупу ценных бумаг.

Если выкупная цена определена неправильно и у миноритария из-за этого убытки, мажоритарий должен возместить их. Чтобы взыскать эти убытки, нужно обратиться в арбитражный суд. Для этого есть шесть месяцев после того, как миноритарный акционер узнал, что реестродержатель списал с его лицевого счета выкупаемые бумаги.

Кратко

  • В зависимости от размера пакета акций акционеры могут считаться мажоритарными или миноритарными.
  • Чем больше у владельца процент акций, тем большее влияние он может оказывать на компанию.
  • Благодаря влиянию на финансовое положение фирмы крупные акционеры проводят те решения, которые они считают наиболее полезными и правильными для бизнеса.
  • Мажоритарный акционер должен возместить убытки остальным акционерам, если выкупная цена акции в процессе принудительного выкупа была определена неверно.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции»», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Наталья Шестакова
Наталья Шестакова
Автор