Что такое Фонд национального благосостояния России
10 августа 2022 14 минут

Что такое Фонд национального благосостояния России

Сложные времена в экономике переживать легче, если у государства есть финансовый резерв. В России он есть. Что такое Фонд национального благосостояния, как он формируется и используется — в статье.

Что такое Фонд национального благосостояния России

Фонд национального благосостояния России — это, с одной стороны, подушка безопасности на случай форс-мажора в экономике, а с другой — источник финансирования крупных государственных проектов. Его структура, принципы формирования и использования прописаны в Бюджетном кодексе, постановлениях и распоряжениях правительства РФ.

Что такое ФНБ России

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — это финансовый резерв страны, который формируется для поддержания стабильности экономики в кризис и обеспечения инфраструктурных проектов государства необходимыми финансовыми ресурсами. ФНБ входит в состав федерального бюджета России. Деньги в него поступают от налогов с доходов от реализации нефти, газа, продуктов их переработки и учитываются отдельно от других бюджетных средств.

Свое начало история ФНБ берет из Стабилизационного фонда, который возник еще в 2004 году для стабилизации экономики. В 2008 году Стабфонд разделили на Резервный фонд и ФНБ. За десять лет ресурсы первого израсходовали, а фонд ликвидировали. Формально его присоединили к оставшемуся Фонду национального благосостояния, который взял на себя функции стабилизации бюджета.

Основные цели создания ФНБ:

  1. Поддержание стабильности пенсионной системы за счет покрытия дефицита ее бюджета.
  2. Софинансирование пенсий, когда государство удваивало сумму добровольных взносов в Пенсионный фонд России. (С 2015 года стать участником программы уже нельзя.)
  3. Покрытие дефицита федерального бюджета.

Кроме этого, правительство утверждает направления развития инфраструктуры страны, которые могут финансироваться в том числе за счет денег ФНБ. Среди них, например, модернизация железнодорожной инфраструктуры, ликвидация цифрового неравенства в малонаселенных пунктах России, строительство комплекса по добыче и подготовке газа, завода СПГ на Ямале и др. Полный перечень можно посмотреть на сайте правительства.

Управляет ФНБ Министерство финансов РФ. Часть полномочий переданы ЦБ РФ. На сайте Минфина размещается подробная информация о поступлении и расходовании средств фонда, его размере.

Размер ФНБ с 2008 года вырос почти в 14 раз (с 783,31 до 10 774,98 млрд рублей). Источник данных: статистика Минфина РФ
Размер ФНБ с 2008 года вырос почти в 14 раз (с 783,31 до 10 774,98 млрд рублей). Источник данных: статистика Минфина РФ

Размер ФНБ России на сегодня составляет почти 10,78 трлн рублей, или $210,62 млрд (8,1% от ВВП). С начала года и до июня объем средств в долларовом исчислении уменьшался, однако с июня вырос. Это связано со скачками курса рубля по отношению к валюте США. В рублевом исчислении устойчивой тенденции к падению или росту нет.

Динамика объема ФНБ. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Динамика объема ФНБ. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

В мировом рейтинге российский Фонд занимает 15-е место: в долларовом исчислении накопления составляют $210,62 млрд. На 1-м месте пенсионный фонд Норвегии с размером $1 338,2 млрд, на 2-м — Китай ($1 222,3 млрд) и на 3-м — Абу-Даби ($708,75 млрд).

Крупнейшим фондом в мире является государственный пенсионный фонд Норвегии. Его главной целью является обеспечение ответственного и долгосрочного управления доходами от нефтегазовых ресурсов, чтобы это богатство приносило пользу как нынешнему, так и будущим поколениям. С 1998 года размер фонда вырос с $23 млрд до $1 388 млрд, то есть более чем в 60 раз.

Большую часть рыночной стоимости фонда Норвегии составляют доходы от инвестиций. Норвежский фонд инвестирует часть своих нефтегазовых доходов в компании по всему миру — сегодня это 9338 компаний из 70 стран. Основные инвестиционные активы — акции, облигации и недвижимость. В среднем пенсионному фонду принадлежит 1,3% всех зарегистрированных на бирже компаний мира.

Как формируется ФНБ

Фонд национального благосостояния формируется за счет доходов:

  • от налогов после продажи нефти, газа и продуктов их переработки. Компании по добыче и переработке углеводородного сырья платят в бюджет страны специальные налоги (например, НДПИ), таможенные пошлины, акцизы. Но в ФНБ поступают так называемые сверхдоходы — это сумма превышения доходов над установленной базовой величиной;
  • от размещения средств в разных активах — ценных бумагах, депозитах в банках, золоте и валюте.

Как определяются сверхдоходы. Бюджет любой страны формируется как минимум на год вперед, то есть поступления и затраты определяются в виде прогнозных величин. Нефтегазовые доходы прогнозируются с учетом:

  • цены на нефть марки Urals;
  • цены на экспорт природного газа;
  • обменного курса доллара США к рублю.

Полученные значения сравнивают с базовыми. В 2017 году установлена базовая цена нефти из расчета $40 за баррель. Она ежегодно увеличивается на 2%. Следовательно, в 2022 году базовое значение равно $44,16, в 2023-м — $45,04. Действует правило: если прогнозные нефтегазовые поступления превышают базовые, то сумма превышения поступает в ФНБ.

Структура ФНБ

До недавнего времени в структуру ФНБ входили валюты США, еврозоны, Великобритании, Китая и Японии, ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, деньги на счетах в ВЭБ, ВТБ и Газпромбанке. С 2021 года произошли изменения:

  • с 20 мая 2021 года полностью исключена валюта США. Доля фунта стерлингов стала не выше 5% (была 10%), доля евро увеличена с 35 до 40%, доля китайского юаня увеличена с 15 до 30%;
  • с 1 июня 2021 года включено золото с долей 20%.
Объем Фонда национального благосостояния по состоянию на 1 июня 2022 года. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Объем Фонда национального благосостояния по состоянию на 1 июня 2022 года. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Структура ФНБ России с января по май 2022 года. Источник данных: статистика Минфина РФ
Структура ФНБ России с января по май 2022 года. Источник данных: статистика Минфина РФ

Как используется ФНБ

Направления использования ФНБ регулируются Постановлением правительства №18 от 19.01.2008 (последняя редакция от 30.04.2022). Согласно документу Фонд может размещать деньги в следующих финансовых активах:

  • валюта Российской Федерации;
  • валюты иностранных государств;
  • золото в обезличенной форме на счетах ЦБ РФ;
  • долговые обязательства других государств (кредитные соглашения, ценные бумаги);
  • ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в реализации проектов государства
  • по развитию инфраструктуры;
  • депозиты и остатки на счетах банков;
  • инвестиционные паи.

Правительство Российской Федерации устанавливает предельные доли размещения средств ФНБ в финансовых активах.

Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Доходы от размещения средств в финансовых активах раньше поступали непосредственно на счет Фонда благосостояния. Но в 2015 году в Бюджетный кодекс были внесены изменения: с 1.02.2016 до 1.02.2025 деньги, которые Минфин зарабатывает на управлении Фондом, напрямую поступают в основную часть федерального бюджета для финансирования расходов.

Объем ФНБ сравнивают с ВВП страны. Если он превысит уровень в 7% от прогнозируемого ВВП, то за счет средств фонда можно профинансировать проекты из Перечня правительства РФ. Например, в мае 2022 года более 3 млрд рублей были направлены в облигации Фонда содействия реформированию ЖКХ. Этот фонд является инициатором строительства, реконструкции и модернизации объектов инфраструктуры (№13 в Перечне правительства).

Кратко

  1. 1 Любой человек должен иметь подушку безопасности. Деньги могут понадобиться на случай потери работы, здоровья, стихийных бедствий, реализации масштабных планов. Это справедливо не только для отдельного человека, но и для предприятия или целой страны. Россия создала свою подушку безопасности — Фонд национального благосостояния.
  2. 2 Главным источником пополнения ФНБ являются нефтегазовые доходы. Но деньги от налогов после продажи продажи нефти и газа идут в финансовый резерв не полностью, а только в сумме превышения доходов над расчетной базовой величиной.
  3. 3 Средства ФНБ направляют на софинансирование пенсий. Обеспечивают покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда России. Являются дополнительным источником финансирования масштабных государственных проектов.
  4. 4 В структуру ФНБ входят валюты еврозоны, Великобритании, Китая, Японии и России, золото, деньги на счетах в банках, долговые бумаги иностранных государств, ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в развитии инфраструктуры. Валюта США из структуры фонда исключена.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Юлия Чистякова
Юлия Чистякова
Автор