Чистая прибыль предприятия: что это такое и как её рассчитать

Чистая прибыль компании — это все доходы за вычетом расходов и налогов. Чистую прибыль компания может вложить в бизнес, например выпустить новый продукт на рынок, а также вывести — выплатить премии сотрудникам и дивиденды акционерам.

Компания без чистой прибыли живет только на заемные средства или инвестиции. Когда они закончатся — компания закроется. Чистая прибыль может быть отрицательна в компаниях на стадии роста, например в стартапах.

Формула чистой прибыли

В общем виде прибыль можно рассчитать так:

Чистая прибыль = Доходы – Расходы – Налоги

Но в финансовой отчетности нет понятия «все расходы» или «все доходы», поэтому чистую прибыль рассчитывают поэтапно.

1-й этап — маржинальная, или валовая прибыль. Это выручка компании от реализации товаров или услуг минус их себестоимость. Она говорит, насколько окупается производство товаров и услуг.

2-й этап — операционная прибыль. Это валовая прибыль минус операционные расходы. Операционные расходы — это зарплата, аренда помещений, амортизация оборудования, затраты на логистику товаров, рекламу и т. д. Если операционная прибыль в плюсе — предприятие окупает само себя, но ему может не хватать денег на развитие.

3-й этап — прибыль до налогообложения. К операционной прибыли прибавляется дополнительный доход: выплаты от участия в других компаниях, проценты к получению по займам, компенсации за нарушение контрактов поставщиками и т. д. Из этой суммы вычитаются выплаты процентов по кредитам, расходы на форс-мажорные обстоятельства, например запуск дополнительных генераторов при отключении электроэнергии и иные расходы.

4-й этап — чистая прибыль. Это прибыль до налогообложения за вычетом налогов.

Операционная прибыль может быть положительная, но после уплаты налогов и процентов по кредиту у компании ничего не останется или она уйдет в минус. Если инвестор спутает параметры, он может вложиться в убыточную компанию.

Чистую прибыль компания может направить на досрочное погашение кредитов, вложить в развитие или распределить между акционерами.

Где найти чистую прибыль компании

Компании, которые торгуются на бирже, по закону должны раскрывать финансовую информацию для инвесторов и регуляторов. Например, на собственном сайте или в финансовых отчетах.

На сайте компании чистую прибыль можно найти в разделах «Ключевые показатели», «Инвесторам и акционерам» или «Раскрытие информации».

В консолидированном финансовом отчете показаны все расходы и доходы компании. Он подходит для более глубокого анализа. Важно не только изменение чистой прибыли, но и то, смогла ли компания ее увеличить.

Операционная прибыль в консолидированном отчете называется «Результаты операционной деятельности», а чистая прибыль — «Прибыль за отчетный год».

На сайте Мосбиржи в разделе «Отчетность эмитентов» публикуется не только финансовая отчетность, но и в том числе сообщения о сделках, заседании акционеров и т. д.

На сайте Центра раскрытия корпоративной информации отчетность компании сгруппирована по разным вкладкам. Можно посмотреть только консолидированные отчеты или только решения собрания акционеров.

Как анализировать чистую прибыль компании

Для инвестора важны три параметра: размер чистой прибыли, ее динамика и так называемая маржа чистой прибыли.

Размер чистой прибыли часто определяет размер дивидендов, но некоторые компании рассчитывают дивиденды, исходя из свободного денежного потока. Чем больше это значение — тем больше получит акционер. Часто компании выплачивают дивидендами 50% чистой прибыли, а остальное направляют на развитие бизнеса и в резервные фонды.

Динамика чистой прибыли показывает, улучшается или ухудшается положение компании на рынке. Регулярный рост чистой прибыли — это хороший показатель эффективности управления компанией, но со снижением не все так однозначно.

Чистая прибыль не всегда падает из-за неэффективного управления:

• упал спрос на продукцию или услуги. Например, в пандемию сильно пострадал туризм, но он восстановится после ее окончания;
• компания развивает новый продукт или выходит на зарубежный рынок. Тогда операционные расходы есть, а выручки с новых направлений пока нет;
• контрагенты не выполнили договор или не заплатили по займам. Штрафы будут после суда, но только в следующий отчетный период.

Чтобы понять, почему упала чистая прибыль, нужно анализировать отдельные статьи расходов.

Маржа чистой прибыли рассчитывается по формуле:

Она показывает, насколько хорошо компания контролирует расходы и правильно ли она определила цену за свои товары и услуги. Чем меньше маржа чистой прибыли, тем меньше негативных событий на рынке может выдержать компания, пока не уйдет в минус.

Маржа отличается в разных отраслях экономики, поэтому сравнение будет правильным только для компаний из одного сектора: банков между собой или конкурирующих маркетплейсов.

Отрицательная чистая прибыль значит, что компания убыточна сейчас, но не значит, что она будет убыточна в будущем. Чистая прибыль отрицательна у большинства стартапов и компаний в начале развития.

Иногда рост чистой прибыли зависит от самой отрасли. Например, компания по космическим полетам Virgin Galactic убыточны даже после нескольких запусков ракет в космос. Основной источник дохода — контракты с государством на космическую транспортировку грузов и пассажиров — не может полностью покрыть создание и запуск ракет.

Чистая прибыль Virgin Galactic в 2019 году была отрицательна — убыток 210 млн долларов, при этом ее акции торговались в 5 раз дороже после IPO в 2019 году.