«Красное & Белое» выходит на IPO: что нужно знать инвестору
08 ноября 2021 7 минут

«Красное & Белое» выходит на IPO: что нужно знать инвестору

Mercury Retail Holding PLC, владелец сетей «Красное & Белое» и «Бристоль», выходит на IPO на Московской бирже. Собрали в статье все, что нужно знать о компании перед покупкой ценных бумаг.

«Красное & Белое» выходит на IPO: что нужно знать инвестору

Ритейл: ситуация на рынке

Рынок розничной торговли продуктами питания меняется из-за предпочтений потребителя. Теперь клиент следит за ценами на продукты и его сложно привлечь брендом или упаковкой товара. Кроме того, потребители оценивают полезность каждой точки продаж — ассортимент товаров, уровень сервиса, выбор. На фоне этого растет популярность специализированных магазинов, например овощных, мясных и сырных лавок.

Также покупатель оценивает время на покупку — чем меньше времени, тем лучше. На фоне этого популярность больших магазинов падает, поскольку походы в супермаркеты связаны с большой тратой времени на логистику и выбор. При этом растет спрос на экспресс-доставку продуктов на дом, а также набирают популярность узкоспециализированные магазины недалеко от дома.

Ultra-convenience: как это работает в Mercury Retail

Ultra-convenience — это магазины у дома с более узким ассортиментом, чем у классических. В этом сегменте лидирующее место среди остальных ритейлеров занимает Mercury Retail, владелец сетей «Красное & Белое» и «Бристоль». Преобладающую долю товаров в этих сетях занимает алкогольная продукция, дополнительно реализуются сигареты и сопутствующие товары — снеки и кондитерские изделия.

Первые магазины компании появились в Челябинской области и Нижнем Новгороде. По данным на июнь 2021 года, компания управляла 13 498 собственными магазинами средней площадью около 75 м2, 21 собственным распределительным центром, владела парком из 3,8 тысяч грузовых машин и присутствовала в 85 регионах России.

Сами магазины сети устроены так, что покупатель сразу при входе в магазин может увидеть весь ассортимент товаров, за 40 шагов обойти все торговые ряды и взять то, что ему нужно. В среднем от входа до получения чека проходит всего две минуты, а путь клиента от дома до получения товара на кассе составляет семь минут. Эти показатели позволяют сетям, входящим в состав Mercury Retail, конкурировать с сервисами онлайн-доставки продуктов питания.

В магазинах у дома покупатели обычно менее чувствительны к цене. Это позволяет компании иметь высокую маржинальность при низких ценах на свои товары. Достигать конкурентных цен у Mercury Retail получается за счет достаточно сильных переговорных позиций и широкого спектра поставщиков. В пандемию рост сопоставимых продаж у магазинов формата ultra-convenience вырос в несколько раз. Этому способствовали ограничения на перемещения и закрытия баров и ресторанов.

IPO «Красное & Белое»: финансовые результаты компании

Общие продажи сетей «Красное & Белое» и «Бристоль» в 2020 году составили 577 млрд рублей. Это в 3,5 раза меньше, чем у лидеров рынка. Но сеть обходит ближайших конкурентов по динамике роста: Mercury Retail растет более чем на 20% год к году, в то время как крупнейшие ритейлеры показывают динамику в 8–11%.

Источник данных: презентация компании для инвесторов
Источник данных: презентация компании для инвесторов

По данным на 2020 год, совокупная выручка компаний составила 646 млрд рублей, что на 28,6% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост сопоставимых продаж за 2020 год составил 19,6%. Показатель чистой прибыли компании за первое полугодие 2021 года вырос на 110,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Источник данных: презентация компании для инвесторов
Источник данных: презентация компании для инвесторов

Дальнейшая выручка компании будет складываться из темпа открытия новых магазинов и того, как будут расти продажи в уже открытых торговых точках. Вероятнее всего, они замедлятся на фоне снятия пандемийных ограничений, когда часть бюджетов на алкоголь вернется обратно в рестораны и бары.

Сети «Красное & Белое» и «Бристоль»: перспективы и риски

Mercury Retail делает ставку на открытие новых магазинов и оценивает общий потенциал рынка формата ultra-convenience в 88 тысяч торговых точек. Согласно планам компании, ежегодно ее торговые площади будут увеличиваться на 18% — по 2–3 тысячи новых магазинов в год. Широкая база российских и зарубежных поставщиков поможет удерживать конкурентные цены на продукцию.

К рискам компании на рынке можно отнести особенности регулирования продаж алкоголя и табака со стороны государства. Однако пока все регуляторные изменения прошлых лет были позитивными для Mercury Retail, в частности запрет на продажу табака в киосках и на открытых выкладках, а также запрет на торговлю алкоголем в магазинах площадью менее 20 м2.

Кратко

  • Популярность гипермаркетов и супермаркетов падает, поскольку потребители стремятся получить товары как можно быстрее. На фоне этого растет спрос на экспресс-доставку продуктов на дом, а также набирают популярность узкоспециализированные магазины недалеко от дома.
  • В сегменте ultra-convenience лидирующее место среди остальных ритейлеров занимает Mercury Retail, владелец сетей «Красное & Белое» и «Бристоль».
  • Компания Mercury Retail выходит на IPO и планирует ежегодно увеличивать торговые площади на 18% — по 2–3 тысячи новых магазинов в год.
  • У компании есть ряд рисков, связанных с особенностями регулирования продаж алкоголя и табака со стороны государства.
Материал создан компанией ООО «ГПБ Инвестиции» в информационных целях, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не имеет своей целью, не является и ни при каких условиях не должен быть воспринят как предложение или побуждение к приобретению ценных бумаг в процессе их размещения эмитентом. Материал основан на информации, полученной из открытых источников, которые рассматриваются как надежные, однако компания не имеет возможности провести должную проверку такой информации и не несет ответственности за точность, полноту и достоверность предоставленных материалов. C 01.10.2021 в предусмотренных Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» случаях приобретение ценных бумаг возможно при наличии статуса квалифицированного инвестора или положительного результата тестирования, проведенного в соответствии со ст. 51.2-1 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» ООО «ГПБ Инвестиции» не несет ответственность за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. При принятии решения об участии в размещении эмитентом ценных бумаг инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов. Не является банковским вкладом, на данный продукт не распространяется система страхования вкладов АСВ. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «ГПБ Инвестиции» (Лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100). Глобальные депозитарные расписки, представляющие обыкновенные акции Меркурий Ритейл Холдинг ПИЭЛСИ, по Правилу 144А, ISIN – US58942M1009. Карточка ценной бумаги на сайте Московской бирже https://www.moex.com/ru/listing/securities-cards.aspx?id=16276. Документы IPO на сайте https://www.mercury-retail.ru/ru.

Евгения Веселова
Евгения Веселова
Редактор