Что делать после повышения ставки
По итогам последних шести заседаний Банк России держал ставку на уровне 7,5% годовых, однако в последних релизах регулятор неоднократно отмечал усиление проинфляционных рисков и допускал ее повышение для закрепления инфляции. Банк России 21 июля 2023 перешел к ужесточению денежно-кредитной политики и повысил ставку на 1,0%. Что теперь делать инвесторам — в обзоре.
Содержание
Почему подняли ставку
Среди ключевых причин — резкое ослабление рубля, ускоренное исполнение государственных расходов и увеличение дефицита бюджета, а также активный рост зарплат, инфляционных ожиданий, кредитной активности населения и экономики РФ в целом.
Представители Банка России в последние несколько недель также готовили рынки к повышению ставки, неоднократно подчеркивая ускорение сезонно сглаженной динамики инфляции в пересчете на год и необходимость адаптации денежно-кредитной политики в сторону ужесточения.
Какое решение ждали от регулятора
Большинство экономистов ожидали, что в эту пятницу Банк России перейдет от удержания к ужесточению денежно-кредитной политики, повысив ставку на 50 б. п. — до 8,0%. Также предполагалось, что регулятор сохранит ястребиный сигнал на будущее, заложив основу для еще одного повышения на 50 б. п. во второй половине 2023 года.
Как повышение ставки отразится на финансовых рынках
Для инвесторов ключевой вопрос заключается не в том, на сколько пунктов регулятор повысил ставку, а какое повышение было заложено в цены финансовых активов. По нашим оценкам, рынком был учтен подъем ставки в пределах 50 б. п.
В результате более агрессивного подъема ставки Банком России стоимость финансовых активов может перейти к снижению из-за их переоценки. Кроме того, это может стать катализатором для продажи иностранной валюты и привести к укреплению рубля.
Какие инструменты в новой парадигме могут быть интересны инвесторам
В условиях запуска цикла ужесточения ДКП наиболее интересны новые выпуски ОФЗ-ПК с плавающими с ежеквартальными выплатами — так называемыми флоатерами. Купон по ним будет расти следом за ставкой на основе среднего значении RUONIA с временным лагом в семь календарных дней.
Среди таких бумаг аналитики сервиса выделяют ОФЗ-ПК выпуск 24021, ОФЗ-ПК выпуск 29016 или ОФЗ-ПК выпуск 29020. Изучите параметры и динамику этих ценных бумаг, чтобы принять взвешенное инвестиционное решение.
Как выбрать надежные активы
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
