• Урок 2
• 12 минут

Как выбрать фонд для инвестиций

Есть два наиболее популярных вида паевых инвестиционных фондов на российском рынке — открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ) и биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ).

Изучить состав фонда

Разные активы подразумевает разный уровень потенциальной доходности и рисков. Поэтому перед тем, как вкладывать средства в фонд, инвестору важно определиться с задачей, которую он хочет закрыть.

Если инвестор хочет диверсифицировать портфель и защитить его от просадок, то можно рассмотреть фонд, который инвестирует в золото или ОФЗ. Если инвестор хочет увеличить капитал за год и готов понести относительно высокий уровень рисков, ему подойдет фонд, который инвестирует в компании роста.

Сравним два биржевых фонда

1. Фонд Тинькофф Индекс МосБиржи инвестирует в акции и активы, который входят в индекс Московской биржи iMOEX. В составе фонда свыше 45 крупнейших российских компаний из разных секторов.
2. Фонд Тинькофф Облигации отражает доходность сбалансированного портфеля рублевых облигаций, которые торгуются на Московской бирже.

Доходность фондов за последний год значительно отличается. Тинькофф Индекс МосБиржи вырос на 53,35%, а Тинькофф Облигации — на 7,91%. Но при этом облигации в составе фонда слабее реагируют на рыночные колебания и быстрее восстанавливаются после них.

На графиках ниже видно, что в начале 2022 года оба фонда заметно просели. Но стоимость паев фонда, который вкладывается в акции, вернулась к первоначальной стоимости до падения только через полтора года — в августе 2023 года.

Облигации в составе второго фонда позволили паям фонда уже в июне 2022 года не только вернуться к первоначальным значениям, но и продолжить расти в цене.

Посмотреть на объем активов фонда и его ликвидность

Прежде всего это касается биржевых и открытых паевых инвестиционных фондов. Ликвидность фонда показывает, как быстро инвестор сможет продать определенное количество паев по рыночной стоимости. Поэтому ликвидность напрямую влияет на эффективность инвестиций. Если из-за низкого объема торгов инвестору не удастся продать активы по выгодной цене, то он может лишиться потенциального дохода.

Допустимый уровень ликвидности во многом зависит от того, какую сумму инвестор планирует вложить и как часто он будет совершать операции. Практически каждый фонд окажется ликвидным, если в целях инвестора — вложить небольшую сумму, следить за динамикой активов и ситуацией на рынке.

Но чтобы снизить риск ликвидности и обеспечить себе возможность в любой момент продать или купить нужное количество активов, стоит рассматривать только крупные и высоколиквидные фонды. Посмотреть объем торгов и количество сделок за день можно на сайте Мосбиржи и других инвестиционных ресурсах.

Оценить доходность за период

Доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем. Но если на протяжении длительного периода времени фонд показывал положительную динамику, это может говорить о надежности активов в составе фонда и его низкой волатильности.

На многих сервисах можно посмотреть показатель CAGR (Compound annual growth rate) — совокупный среднегодовой темп роста. Он показывает, насколько в среднем за год растут котировки определенного фонда.

Инвесторам стоит ориентироваться на доходность за период от одного года. На более коротких отрезках стоимость паев может значительно колебаться и не показывать объективную картину.

Изучить расчетные показатели

Это специальные коэффициенты и другие показатели, которые помогают оценивать фонды, акции или портфели, чтобы выбирать перспективные цели инвестирования. Можно выделить несколько таких показателей.

Волатильность — отклонение цены ценной бумаги, валюты или любого другого актива от средней цены в течение какого-либо времени. При планировании сделок инвесторы используют историческую и прогнозируемую волатильность — рассматривают, как актив вел себя в прошлом, а также строят прогнозы о том, как актив может повести себя в будущем.

Простая волатильность отражает изменение стоимости акции в течение одного дня. Допустим, средняя цена пая фонда за месяц составила 10 рублей. В один из дней его стоимость составила 9,2 рубля. Значит, волатильность: 10 ー 9,2 = 0,8.

Чтобы получить волатильность за период больше одного дня, используют стандартную волатильность. Стандартная волатильность рассчитывается как среднее арифметическое за период.

Значение волатильности позволяет понять настроения инвесторов на рынке и решить, стоит ли в текущих условиях инвестировать или же следует дождаться снижения колебаний.

Бета-коэффициент — показывает, как отдельный фонд или другой актив ведет себя относительно остального рынка. В России этот рынок — индекс Мосбиржи.

• Бета равна 1 — фонд движется вместе с индексом.
• Бета больше 1 — повышенный риск.

Допустим, если бета-коэффициент фонда — 2, то при росте индекса на 1% фонд растет на 2%, то же самое и в обратную сторону.

Поэтому защитные активы обладают бетой ниже единицы. Если рынок падает, то они падают слабее остальных активов. Узнать бета-коэффициент конкретного фонда можно также с помощью сайтов-скринеров.

Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля. Формула его расчета выглядит так:

(Доходность актива – Доходность безрискового актива) / Стандартное отклонение (волатильность).

Доходность безрискового актива — доходность гособлигаций или ставка по депозитам в крупных банках.

Нет необходимости рассчитывать коэффициент Шарпа самостоятельно. Его можно найти на таких сервисах, как Rusetfs. Но важно правильно интерпретировать значения коэффициента:

• Коэффициент Шарпа ≥ 1 — доходность фонда покрывает риск
• Коэффициент Шарпа = 0–1 — доходность фонда не покрывает риск
• Коэффициент Шарпа < 0 — доходность фонда отрицательная

Сравнить комиссию

Если фонды инвестируют в один и тот же набор активов — например, есть два БПИФ, которые копируют индекс Мосбиржи, — нет смысла выбирать тот, у которого комиссия выше. Даже незначительная разница можно сильно влиять на потенциальную доходность от инвестирования.