Тестирование неквалифицированных инвесторов

Тестирование инициировал Банк России в связи с активным приростом частных инвесторов на финансовый рынок.

Раньше доступ к сложным инструментам для новичков не был ограничен. Часто это приводило к убыткам инвесторов. Чтобы обезопасить инвесторов, Центробанк обязал брокеров проверять их знания перед сделками со сложными инструментами. Без тестирования инвесторы могут покупать только низкорисковые инструменты.

Кроме того, тестирование неквалифицированных инвесторов является основным условием получения доступа к маржинальной торговле. Когда вы захотите подключить маржинальную торговлю, предложение о прохождении тестирования появится автоматически.

Без тестирования доступны низкорисковые инструменты:

• акции, депозитарные расписки и ETF, которые входят в котировальный список (1 и 2 уровни листинга) — эмитенты высокой надежности;
• акции иностранных эмитентов, депозитарные расписки и ETF, не включенные в котировальные списки (ниже 2 уровня листинга), если они входят в расчет индексов или доходность по ним определяется индексами, которые входят в перечень ЦБ РФ;
• паи ПИФов, за исключением закрытых ПИФ;
• ОФЗ, за исключением ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК;
• российские облигации с кредитным рейтингом, а также с кредитным рейтингом эмитента или лица, предоставившего обеспечение по облигациям, не ниже уровня А+ по шкале «Эксперт РА/АКРА/НРА/НКР», за исключением облигаций с плавающим купоном, и за исключением облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, в том числе ипотечных;
• российские ипотечные облигации, если им присвоен рейтинг ruAAA.sf от Эксперт РА или AAA (ru.sf) от АКРА, а эмитент имеет кредитный рейтинг не ниже уровня AAA по шкале «Эксперт РА/АКРА»;
• российские облигации специализированных обществ, обеспеченных залогом прав (требований) по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам субъектов малого и среднего предпринимательства, если им присвоен рейтинг ruAAA.sf от Эксперт РА или AAA (ru.sf) от АКРА с кредитным рейтингом эмитента, выпуска или лица, предоставившего обеспечение по облигациям, не ниже уровня AAA по шкале «Эксперт РА/АКРА/НРА/НКР»;
• иностранные облигации с рейтингом юридического лица, предоставившего обеспечение по ценной бумаге, не ниже уровня ААА по шкале «Эксперт РА/АКРА». Эмитенты должны быть зарегистрированы в странах Евразийского экономического сообщества, Евросоюза, Великобритании или Ирландии, а со страной выпуска должно быть заключено соглашение об избежании двойного налогообложения.

Для прохождения тестирования инструменты разбиты на 14 категорий:

1. Необеспеченные сделки

Это операции, при совершении которых инвестор использует плечо для совершения сделок. Позиция, образовавшаяся после совершения маржинальной сделки, называется непокрытой.

2. Производные финансовые инструменты

Это фьючерсы и опционы.

3. Структурные облигации для неквалифицированных инвесторов

Это некоторые облигации, выплата номинальной стоимости при погашении которых может зависеть от изменений базового актива. Например, цены акций какой-либо компании или разницы в курсах валют.

4. Инвестиционные паи ЗПИФов для неквалифицированных инвесторов

Инструмент коллективного инвестирования, который, как правило, создается под конкретный проект. Например, строительство склада или строительство и управление торговым центром.

5. Облигации российских эмитентов с недостаточным уровнем рейтинга

• российские облигации с кредитным рейтингом, а также с кредитным рейтингом эмитента или лица, предоставившего обеспечение по облигациям, уровня А и ниже по шкале «Эксперт РА/АКРА/НРА/НКР», за исключением облигаций с плавающим купоном, и за исключением облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, в том числе ипотечных;
• российские ипотечные облигации, если им присвоен рейтинг ruAA+.sf (и ниже) от Эксперт РА или AA+.sf (и ниже) от АКРА, а эмитент имеет кредитный рейтинг уровня AA+ и ниже по шкале «Эксперт РА/АКРА»;
• российские облигации специализированных обществ, обеспеченных залогом прав (требований) по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам субъектов малого и среднего предпринимательства, если им присвоен рейтинг ruAA+.sf (и ниже) от Эксперт РА или AA+.sf (и ниже) от АКРА с кредитным рейтингом эмитента, выпуска или лица, предоставившего обеспечение по облигациям, уровня AA+ и ниже по шкале «Эксперт РА/АКРА/НРА/НКР».

6. Облигации иностранных эмитентов с недостаточным уровнем рейтинга

Облигации без кредитного рейтинга или с рейтингом юридического лица, предоставившего обеспечение по ценной бумаге, ниже уровня B1 по шкале Moody’s или B+ по шкале Fitch/S&P. С 1 октября 2022 года покупка таких ценных бумаг, имеющих листинг в недружественных государствах, может быть доступна только квалифицированным инвесторам.

7. Облигации со структурным доходом

Облигации, размер дохода по которым зависит от наступления или ненаступления одного или нескольких обстоятельств: от изменения стоимости базисного актива или изменения значения показателя — например, инфляции или ключевой ставки. При этом рейтинг таких облигаций должен быть не ниже ruА- по национальной шкале АКРА/Эксперт РА или BB- и Ba3 по международным шкалам Fitch, Moody's, S&P.

8. Акции и депозитарные расписки российских эмитентов

Акции и депозитарные расписки некотировального списка — ниже первого и второго уровня листинга на Мосбирже или акции и депозитарные расписки, обращающиеся на СПБ Бирже.

9. Акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов

Иностранные акции и депозитарные расписки некотировального списка — ниже первого и второго уровня листинга. С 1 октября 2022 года покупка таких ценных бумаг, имеющих листинг в недружественных государствах, может быть доступна только квалифицированным инвесторам.

10. Акции иностранных ETF, доходность которых определяется индексом не из перечня Банка России

Иностранные ETF (Exchange Traded Fund — торгуемые на бирже фонды) некотировального списка ниже первого и второго уровня листинга. С 1 октября 2022 года покупка таких ценных бумаг, имеющих листинг в недружественных государствах, может быть доступна только квалифицированным инвесторам.

11. Акции иностранных ETF без договора с обязанным лицом

Иностранные ETF, не включенные в котировальные списки биржи и допущенные к организованным торгам при отсутствии договора организатора торговли с лицом, обязанным по ним. С 1 октября 2022 года покупка таких ценных бумаг, имеющих листинг в недружественных государствах, может быть доступна только квалифицированным инвесторам.

12. Конвертируемые облигации

Долговые бумаги российских или иностранных эмитентов, которые могут быть конвертированы в иные ценные бумаги.

13. Облигации российских эмитентов с возможностью двойного налогообложения

Долговые бумаги, которые выпущены российскими эмитентами по законодательству иностранного государства.

14. Облигации иностранных эмитентов с возможностью двойного налогообложения

Долговые бумаги, которые выпущены иностранными эмитентами по законодательству российского государства.

Тест состоит из двух частей — вопросы на самооценку и вопросы на знания сложных инструментов.

Вопросов на самооценку три. Они уточняют, обладает ли инвестор знаниями о финансовом инструменте, какой у него опыт работы с конкретным активом и сколько сделок со сложным инструментом он совершил за последний год.

Блок проверки знаний состоит из четырех вопросов. Чтобы успешно пройти тест, нужно верно ответить на все вопросы блока. Для каждого вопроса предусмотрено четыре варианта ответа, среди которых только один правильный.

Количество попыток не ограничено. Тест можно проходить столько раз, сколько потребуется до получения положительного результата.

Тест можно пройти онлайн в приложении Газпромбанк Инвестиции в разделе «Другое» — «Тестирование».

Тестирование предназначено для неквалифицированных инвесторов. Квалифицированные инвесторы имеют доступ ко всем инструментам каталога без ограничений.

Перечень вопросов утвержден Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц –– получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих брокеров (приложение 1-14 документа). Все профучастники используют для тестирования одинаковые вопросы, но брокер вправе вводить дополнительные вопросы.

Для тестирования клиентов в сервисе Газпромбанк Инвестиции дополнительные вопросы не предусмотрены.