Лента: активная трансформация бизнеса с потенциалом роста в защитном секторе
Какой потенциал видят в акциях Ленты аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции, — в новой инвестидее.
О компании
«Лента» — многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России. Компания является одной из крупнейших сетей гипермаркетов в России. «Лента» активно развивается в рамках стратегии мультиформатности в сфере торговли продуктами питания и бытовыми предметами за счет M&A-сделок.
По финансовым данным за 2024 год, «Лента» успешно реализует процесс трансформации бизнеса посредством приобретения и интеграции магазинов у дома «Монетка». Выручка за 2024 год составила 888 млрд рублей, продемонстрировав рост на 44,2% к аналогичному периоду предыдущего года. Чистая прибыль составила 22 млрд рублей против убытка 3 млрд рублей годом ранее. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что компания успешно выполнит стратегическую задачу по достижению 1 трлн рублей выручки в 2025 году. По их мнению, компания в дальнейшем будет активно развивать формат магазинов у дома «Монетка», что позволит достичь совокупной выручки в 1564 млрд рублей в 2028 году.
В данный момент «Лента» активно реализует M&A-сделки, что позволяет дополнительно стимулировать развитие бизнеса посредством создания синергетических эффектов с приобретаемыми активами. Так, в четвертом квартале 2024 года «Лента» приобрела дрогери «Улыбка Радуги», что, по мнению аналитиков, формирует в будущем возможность реализации синергетического эффекта совместного функционирования форматов дрогери и магазины у дома, повторяя тем самым успешный опыт «Магнита».
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что чистая прибыль по итогам 2025 года составит 30 млрд рублей с дальнейшим ростом до 44 млрд рублей к 2028 году как за счет органического роста имеющихся форматов, так и за счет роста операционной эффективности в результате снижения давления инфляционных издержек.
Долговая нагрузка
Менеджмент компании стремится реализовывать фокус на снижении долговой нагрузки. Так по итогам 2024 года показатель чистый долг / EBITDA составил 0,9x по сравнению с 2,8x годом ранее.
В то же время, если появляется благоприятная возможность развития бизнеса посредством M&A-сделки, то основным источником финансирования выступают собственные накопленные денежные средства компании. По прогнозу аналитиков, уровень долговой нагрузки будет оставаться на умеренном уровне, что позволит компании стабильно выплачивать дивиденды.
В настоящий момент компания находится в стадии активного роста посредством реализации стратегии на 2025 год, которая не предусматривает выплату дивидендов. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что в базовом сценарии компания начнет выплачивать дивиденды по итогам 2026 года, который составит 326 рублей на акцию с дивидендной доходностью 23%.
Инвестиционный кейс
В условиях высокой инфляции и экономической неопределенности ритейл-компании остаются привлекательными для инвесторов как защитные активы. «Лента» при этом демонстрирует потенциал роста, что усиливает интерес со стороны инвесторов, ориентированных на компании с развивающимся бизнесом.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что «Лента» обладает потенциалом роста бизнеса посредством успешного достижения цели по выручке в 1 трлн рублей по итогам 2025 года и в дальнейшем будет способна выплачивать дивиденды на стабильной основе.
По их оценкам, потенциальная цена акций может составить 1700 рублей на горизонте шести месяцев. Мнение команды сервиса Газпромбанк Инвестиции: покупать.
Риски
Рост расходов на персонал в результате дефицита рабочей силы.
Более долгий период высоких процентных ставок в экономике.
Пересмотр менеджментом текущих планов по достижению стратегии на 2025 год со смены выплаты дивидендов на дальнейший рост бизнеса, включая дальнейшую реализацию M&A-сделок. Это может поспособствовать снижению ожидаемых дивидендов и сформирует дополнительный риск в умении менеджмента идентифицировать интересные бизнес-активы по умеренным ценам, а также их дальнейшую интеграцию в бизнес-процессы «Ленты».
Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту: https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
