Норникель: покупка перед потенциальным ростом цен на металлы
Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции от акций Норникеля — в новой инвестидее.
О компании
Норникель является одной из крупнейших горно-металлургических компаний России и крупным мировым производителем никеля, палладия, платины и меди. Это основные металлы, необходимые для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта. Компания также производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений и селен.
Финансовое положение
Выручка за 2025 год снизилась на 1,6% г/г, до 1147 млрд руб., на фоне снижения объемов производства и укрепления рубля.
Чистая прибыль по итогам 2025 года выросла на 22,3% г/г, до 207 млрд руб., вследствие снижения финансовых расходов, положительной динамики курсовых разниц и увеличения доходов от инвестиционной деятельности.
Чистый долг с учетом аренды снизился с начала года на 18,1% и на конец 2025 года составил 715 млрд руб. Уменьшение чистого долга произошло на фоне снижения общего долга на 16,9% (до 880 млрд руб.) и уменьшения денежных средств на 11,1% (до 165 млрд руб.).
Соотношение чистого долга к прибыли до налогов, амортизации и уплаты процентов (Net Debt / EBITDA) в течение 2025 года снизилось с 1,7 до 1,6.
Инвестиционная идея
Норникель является бенефициаром роста цен на базовые цветные металлы (никель, медь) и металлы платиновой группы (палладий, платина), занимающие ключевое место в портфеле продукции компании. По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в 2026 году средние цены никеля вырастут к уровню 2025 года на 6–10%, меди — на 20–25%, палладия — на 40–50%, платины — на 60%.
Норникель также является бенефициаром возможного ослабления рубля, так как продукция компании преимущественно направляется на экспорт.
Дополнительным позитивным фактором для котировок Норникеля может стать дальнейшее снижение ключевой ставки Банка России.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают роста акций Норникеля на 15,4% (к цене на 30.03.2026 г.) на горизонте трех месяцев на фоне ожидаемого роста цен на корзину металлов компании, а также ожидаемого ослабления рубля.
Риски
- Замедление роста / снижение цен на корзину металлов компании.
- Укрепление рубля.
- Снижение объемов производства компании.
Информация о ценной бумаге: ПАО «ГМК «Норильский никель», https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=564&attempt=1.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламентуhttps://newton.investments/broker/disclosure/.Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/.Актуально на 1 апреля 2026 года.
