Совкомбанк: рост прибыли на фоне снижения ставки
Какую динамику ожидают от акций Совкомбанка аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.
Совкомбанк — универсальный банк, который присутствует в корпоративном и розничном сегментах. Совкомбанк также развивает небанковские бизнес-направления: страхование, лизинг, факторинг, площадку цифровых закупок.
Широкая диверсификация структуры бизнеса позволяет компенсировать замедление в одних направлениях успехами в других на разных стадиях экономического цикла.
Финансовое положение
Выручка банка в первом квартале 2025 года выросла на 57% г/г и достигла 228 млрд рублей за счет роста комиссионных доходов и доходов небанковского бизнеса.
Чистые процентные доходы снизились на 2%, до 35 млрд рублей, на фоне роста процентных расходов банка по депозитам.
Чистые комиссионные доходы выросли на 63%, до 9 млрд рублей, в результате масштабирования гарантийного бизнеса и роста расчетно-кассового обслуживания.
Доходы от небанковской деятельности выросли в 3,4 раза и составили 13 млрд рублей благодаря росту страхования жизни, количества электронных платежей и комиссий закупочных платформ.
Регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) выросла на 5%, до 13 млрд рублей, при том что рост был ограничен возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.
Чистая прибыль составила 13 млрд рублей, снизившись на 50% г/г вследствие получения убытка от нерегулярной деятельности, в том числе убытков по операциям с иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами.
Дивиденды
В соответствии с дивидендной политикой банк стремится выплачивать 30% прибыли на дивиденды с оглядкой на показатель достаточности капитала. По итогам 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают дивиденд в размере 1,2 рубля на акцию.
Инвестиционная идея
По итогам первого квартала 2025 года банк заработал акционерам 0,52 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 3,3% текущей акционерной доходности.
Учитывая высокий уровень процентных ставок и замедление экономики, регулярная чистая прибыль Совкомбанка показала положительную динамику, при этом менеджмент банка подтвердил прогноз об увеличении прибыли в 2025 году.
По мнению менеджмента, в условиях высоких ставок важным для банка является сохранение высокого качества кредитного портфеля. Совкомбанк усилил фильтр при отборе клиентов, ограничил рискованные сегменты и теперь консервативно подходит к наращиванию портфеля.
В совокупности с началом цикла смягчения денежно-кредитной политики Банка России аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что Совкомбанк увеличит чистую прибыль до 83 млрд рублей на фоне снижения стоимости фондирования, уменьшения нормы резервирования и восстановления экономической активности клиентов.
Риски
Ухудшение макроэкономической ситуации на фоне высокой ключевой ставки может привести к банкротству заемщиков, что может быть выражено в росте резервов банка и уменьшении его чистой прибыли.
Информация о ценной бумаге: ПАО «Совкомбанк», https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=30052
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащие оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 6 августа 2025 года.
