Совкомбанк: рост после выхода на биржу
Как рост бизнеса и высокая рентабельность отразятся на стоимости акций — в новой инвестидее.
О компании
ПАО «Совкомбанк» — частный российский банк федерального масштаба. Относится к системно значимым банкам. 15 декабря 2023 года компания провела первичное публичное размещение (IPO).
Причины потенциального роста акций
Сильный менеджмент
Менеджмент Совкомбанка — это его главные акционеры, которые могут принимать важные решения в экстренных ситуациях. За счет них банку удавалось в посткризисные годы показывать выдающиеся результаты. Средняя рентабельность капитала Совкомбанка (ROE) на протяжении 10 лет составляла 36%. В период с 2018 по 2021 год средний ROE банка был на уровне 25%, что выше, чем у Сбербанка. За первое полугодие 2023 года ROE банка составил 54%.
Менеджмент закладывает в будущем средний ROE на уровне 30%. То есть каждые вложенные в компанию 10 рублей могут принести акционерам 3 рубля. Около 30% этих денег пойдет на дивиденды, а остальное — на развитие бизнеса.
Недооценка по мультипликаторам
Совкомбанк по текущей стоимости акций оценен рынком в 0,95 капитала. При этом его средний ROE за последние 10 лет выше, чем у Сбербанка. Даже если этот показатель опустится до 30%, это все равно очень высокий уровень. Покупая акции банка за 0,95 капитала, инвестор получает доходность на вложенные средства более 30%. Тинькофф со схожим показателем оценен более чем в 2 раза дороже. Сбербанк стоит почти столько же, но имеет более низкий ROE в прошлом, а в будущем ожидается ROE на уровне 22%.
По мультипликатору цена/прибыль (P/E), Совкомбанк также оценен дешевле всех. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что в 2024 году прибыль Сбербанка составит 1450 млрд рублей, Тинькофф Банка — 100 млрд рублей, а Совкомбанка — 70 млрд рублей.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают позитивную динамику акций Совкомбанка на горизонте года. В лучшем сценарии потенциальная цена акции, по оценкам аналитиков, может составить 17,5 рубля за бумагу. Потенциальная доходность в таком случае может быть на уровне 35%.
К рискам инвестидеи можно отнести ужесточение требований Банка России к банкам, а также возможное падение ВВП России в 2024 году из-за снижения цен на нефть.
Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций, либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является публичной офертой или рекламой ценных бумаг. Указанная доходность является потенциальной и не должна рассматриваться как гарантия доходности. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить риски и перспективы компании. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
