Транснефть: устойчивый бизнес и дивидендный потенциал
Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции от акций Транснефти в ближайшее время — в новой инвестидее.
О компании Транснефть
ПАО «Транснефть» — одна из крупнейших трубопроводных компаний в мире, субъект естественной монополии России по транспортировке нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам, контролируется государством и включена в перечень стратегических акционерных обществ. Компания обеспечивает транспортировку 84% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов. Тарифы на услуги по транспортировке нефти и нефтепродуктов устанавливаются ФАС России и стабильны вне зависимости от ценовой конъюнктуры на рынке нефти.
Причины потенциального роста акции
Рост добычи нефти в России. ОПЕК+ с середины текущего года вернулся к наращиванию добычи нефти, благодаря чему добыча в РФ может вырасти с 8,98 млн баррелей в сутки в первом полугодии до 9,28 млн баррелей в сутки во втором полугодии 2025 года, на фоне чего может увеличиться прокачка нефти по системе Транснефти.
Высокие форвардные дивиденды. В 2025 году мы ожидаем, что компания заработает 326 млрд руб. прибыли, а будущий дивиденд за 2025 год может составить 189 руб. на акцию. Форвардная дивидендная доходность от цены старта идеи может составить более 15,5%.
Устойчивый бизнес. Доходы компании в меньшей степени зависят от изменения стоимости нефти и в большей — от объема российской добычи нефти, длины маршрута ее транспортировки и тарифов. Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти. Тарифы на прокачку индексируются ежегодно на ставку инфляции.
Отсутствие долга. По итогам первого полугодия 2025 года объем денег на счетах компании с учетом финансовых активов (543 млрд руб.) существенно превышает долговые обязательства и обязательства перед сотрудниками компании (344 млрд руб.). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) составляет –0,4х.
Дешевая оценка бизнеса. Компания оценена по форвардному мультипликатору Р/Е ~3,1х, что дешевле многих компаний на российском рынке.
Инвестиционная идея
Покупка акций компании Транснефть с горизонтом три месяца с таргетом 1420 руб. на фоне ожидаемого увеличения добычи нефти в России, высоких форвардных дивидендов и снижения ключевой ставки Банка России.
Риски
Риски атак БПЛА на инфраструктуру компании.
Снижение добычи нефти в России.
Рост себестоимости быстрее выручки, что может негативно отразиться на финансовых показателях компании.
Информация о ценной бумаге: ПАО «Транснефть», https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=636.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту: https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 30 октября 2025 года.
