ВТБ: покупка на фоне смягчения денежно-кредитной политики
Какую динамику ожидают от акций ВТБ аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.
Группа ВТБ — российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых компаний, работающих во всех основных сегментах финансового рынка. ВТБ предоставляет универсальные банковские услуги: розничное обслуживание, корпоративное кредитование, инвестиционно-банковские услуги и др. ВТБ — один из крупнейших банков России, находится под контролем государства (более 92% капитала принадлежит государству).
Финансовое положение
Совокупный кредитный портфель до вычета резервов за девять месяцев 2025 года увеличился на 0,8% и составил 24,0 трлн рублей. При этом с начала года ВТБ наращивал долю корпоративного кредитования и сокращал объем розничного кредитного портфеля.
Чистый процентный доход продолжил восстанавливаться на фоне смягчения денежно-кредитной политики, что снизило стоимость фондирования банка и увеличило чистую процентную маржу с 0,6% в начале 2025 года до 1,7% в сентябре.
Чистая прибыль по итогам девяти месяцев 2025 года выросла на 1,4%, до 380 млрд рублей. По итогам года руководство группы ждет прибыль на уровне 500 млрд рублей.
Дивиденды
По итогам 2024 года наблюдательный совет ВТБ принял решение выплатить 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Кроме того, регулярная выплата дивидендов была закреплена в стратегии группы, а дивиденды, направленные государству как основному акционеру, закреплены указом президента в качестве финансирования Объединенной судостроительной компании на следующие несколько лет.
Инвестиционная идея
По мере смягчения денежно-кредитной политики Банком России аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают роста чистой процентной маржи до 2% на декабрь 2025 года. Это позволит группе ВТБ заработать около 500 млрд рублей чистой прибыли и половину направить на дивиденды. В таком случае дивиденд за 2025 год может составить около 18 рублей на акцию, а дивидендная доходность к дате публикации инвестиционной идеи — более 25%.
Риски
Ухудшение геополитических отношений между Россией и недружественными странами может привести к общим негативным настроениям участников фондового рынка, что может привести к отрицательной переоценке акций.
Рост ключевой ставки ЦБ РФ, что снижает ценность высокой дивидендной доходности акций Банка ВТБ.
Неодобрение решения по вопросу о выплате дивидендов акционерами компании на годовом собрании.
Снижение нормы выплат дивидендов ниже норм, установленных дивидендной политикой.
Информация о ценной бумаге: Банк ВТБ (ПАО), https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1210.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту: https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 25 ноября 2025 года.
