Русагро: сильный отчет и переезд в Россию
Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.
О компании
Русагро — вертикально интегрированный агрохолдинг в России. Группа компаний в составе холдинга производит сахар, масложировую и мясную продукцию, а также выращивает зерновые культуры. В своих нишах Русагро контролирует от 6 до 15% рынка.
Причины потенциального роста акций
Растущий бизнес
Русагро развивается в основном за счет поглощения других компаний, но также наращивает собственные мощности. В 2023 году агрохолдинг приобрел 50% в Нижегородском масложировом комбинате (НМЖК). В результате Русагро стала одним из крупнейших в России производителей майонеза, а также укрепила свой масложировой сегмент.
В прошлом году компания показала выдающиеся результаты. Чистая прибыль без учета поглощения НМЖК составила 48,7 млрд рублей. Доля в масложировом комбинате может прибавить еще около 2,5 млрд рублей к прибыли. Капитализация Русагро составила 195 млрд рублей. Текущий мультипликатор Р/Е (соотношение рыночной цены акции к прибыли компании на одну акцию) выглядит привлекательно: он составляет 4.
Переезд с Кипра в Россию и дивиденды
Головная компания Русагро зарегистрирована на Кипре. Из-за этого она не может выплачивать дивиденды российским акционерам. В ноябре 2023 года агрохолдинг заявил о подготовке документов для переезда.
Два года дивидендной паузы позволило Русагро скопить денег. По итогам 2023 года компания имеет совокупный долг 127 млрд рублей и денежную позицию 61 млрд рублей. Долговая нагрузка по мультипликатору Чистый долг / EBITDA находится на уровне 1,2, что является низким значением.
В 2021 году Русагро выплатила акционерам 50% чистой прибыли, или 151 рубль дивидендов на одну акцию. Дивиденд за 2023 год после переезда с Кипра в Россию может составить 180 рублей на акцию. Также компания может выплатить ранее пропущенный дивиденд за 2022 год.
В дальнейшем бизнес Русагро может генерировать более 200 рублей дивиденда на акцию (и это только половина прибыли), что к текущей цене может дать дивидендную доходность 14%.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают позитивную динамику обыкновенных акций Русагро в течение 2024 года. По их оценкам, потенциальная цена акций может составить более 2000 рублей за бумагу, то есть потенциальная доходность может быть на уровне 41% на горизонте года.
Основные риски — затягивание процесса переезда, снижение цен на продукцию компании.
ПАО «Группа „Русагро“», https://www.rusagrogroup.ru/, https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=25660. Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является публичной офертой или рекламой ценных бумаг. Указанная доходность является потенциальной и не должна рассматриваться как гарантия доходности. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить риски и перспективы компании. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
