Сбер — голубая фишка с низким риском и потенциалом роста
Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.
О компании
Сбер — один из крупнейших по объемам активов банк в России. Предлагает широкий спектр банковских и финансовых услуг, развивает экосистему технологических продуктов.
Причины потенциального роста акций
Потенциальный рост чистой прибыли за счет снижения стоимости риска
В январе 2024 года Сбер показал чистую прибыль 115,1 млрд рублей. Этот показатель — на уровне прошлых месяцев, однако в январе стоимость риска (COR) была повышенной и составила 2%, хотя ранее менеджмент заявлял о цели на 2024 год в 1,2–1,3%. То есть в январе 2024 года компания отчисляла в резервы больше плана из-за повышенной стоимости риска.
Если опираться на заявления менеджмента и закладывать отсутствие непредвиденных событий, стоимость риска в дальнейшем будет снижаться, а значит, и расходы на резервы будут снижаться. Это приведет к росту чистой прибыли помесячно, процентный доход в январе вырос относительно прошлого года.
Переоценка ближе к дивидендам
Сбер уже выпустил отчет за 2023 год по РСБУ, где прибыль составила 1,493 трлн рублей. Дивиденды выплачиваются из прибыли, отражаемой в отчете по МСФО, который учитывает все дочерние предприятия Сбера. Исторически прибыль по МСФО была выше прибыли по РСБУ.
Таким образом, мы ожидаем прибыль более 1,5 трлн рублей по отчету по МСФО, что дает расчетный дивиденд около 34 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущей цене составляет 12%. С учетом высокой вероятности роста дивиденда в следующем году можно ожидать, что дивидендная отсечка Сбера этим летом произойдет на уровне прошлого года в 10,5%. Значит, при дивиденде в 34 рубля потенциальная цена Сбера к июлю 2024 года составит около 330 рублей на акцию.
Инвестиционная идея
Аналитики ожидают позитивную динамику обыкновенных акций Сбера за счет роста прибыли в течение года при снижении отчислений в резервы, а также за счет высокой дивидендной доходности.
По их оценкам, потенциальная цена акций может составить 330 рублей за бумагу, то есть потенциальная доходность может быть на уровне 16% на горизонте 5 месяцев.
Основные риски — рост ставки Банка России, который может привести к еще большим резервам и снижению прибыли, а также отход от дивидендной политики.
ПАО «Сбербанк», https://www.sberbank.ru/, https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=3043. Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является публичной офертой или рекламой ценных бумаг. Указанная доходность является потенциальной и не должна рассматриваться как гарантия доходности. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить риски и перспективы компании. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
